Cos'è la struttura del capitale?
La struttura del capitale è la composizione delle fonti di finanziamento dell'azienda, che è un mix di capitale del proprietario (capitale proprio) e prestito (debito) da parte di estranei e viene utilizzata per finanziare le sue operazioni generali e le attività di investimento.
Il capitale del proprietario è sotto forma di azioni (cioè azioni ordinarie), azioni privilegiate (cioè azioni privilegiate) o qualsiasi altra forma idonea a prendere il controllo sugli utili non distribuiti dell'entità. Il capitale di debito si presenta sotto forma di emissione di obbligazioni o obbligazioni di prestiti da un banchiere finanziario. La struttura del capitale è un fattore molto critico nel caso del finanziamento di progetti. I banchieri sono molto preoccupati per la percentuale iniziale di finanziamento del progetto proposto e di solito assistono fino al 70% del costo del progetto.
Formula della struttura del capitale
La formula della struttura del capitale quantifica l'importo del capitale proprio e l'ammontare del capitale di terzi in un determinato momento. Possiamo eseguire tali calcoli in una forma semplice, come percentuale di ogni capitale rispetto al capitale totale o come rapporto tra debito e capitale proprio.
Calcoliamo la struttura del capitale utilizzando la formula Debito / Equità
Si dice che una società con un rapporto debito / capitale proprio più elevato sia un'azienda altamente indebitata.
Esempi di struttura del capitale
Esempio 1
Supponiamo che un'azienda abbia proposto di investire in un progetto con le seguenti informazioni sul costo del progetto. Il progetto sarà finanziato al 20% dalle azioni ordinarie, al 10% dalle azioni privilegiate e il resto dal debito. L'azienda intende comprendere i suoi calcoli.
Soluzione:
L'equità di debito sarà -
Indice di capitale proprio = (1794/769) = 2,33
Esempio n. 2
La struttura del capitale dell'entità negli anni previsti è la seguente:
Nota: nel corso degli anni, la quota di capitale proprio si sta riducendo poiché le riserve aumentano e la società è in grado di rimborsare i propri debitori.
Tipi di struttura del capitale
# 1 - Capitale azionario azionario
- È la forma più comune della struttura del capitale, in cui si riflette il contributo del proprietario. È il primo importo introdotto dai proprietari nell'attività dell'ente.
- Gli azionisti hanno diritto sugli utili non distribuiti dell'azienda dopo il pagamento degli azionisti privilegiati.
- Gli utili non distribuiti non sono altro che un accumulo di profitti nel corso degli anni. In caso di liquidazione dell'entità, gli azionisti saranno gli ultimi ad essere pagati.
# 2 - Debito
- Il debito è l'importo preso in prestito dall'entità dagli estranei per affari. I detentori del debito sono soggetti al pagamento degli interessi prima del pagamento delle tasse al governo.
- L'interesse dovuto a questi possessori è chiamato costo del debito. Nel caso di una nuova impresa / progetto, il costo del debito è la percentuale minima di ritorno da ottenere dal progetto ogni anno. Nel caso di imprese ben regolate, il costo del debito è trattato come una parte del costo di finanziamento e mostrato separatamente nel bilancio di un'entità.
- Di solito, solo la forma di debito a lungo termine è trattata come debito per la società e mostrata sotto la voce "Passività non correnti". L'indebitamento a breve termine viene trattato come passività corrente e non viene preso in considerazione nel calcolo del rapporto debito / capitale proprio.
- In caso di liquidazione dell'entità, i detentori di debito possono pagare la preferenza prima degli azionisti dell'entità.
# 3 - Capitale sociale privilegiato
- Il capitale azionario privilegiato è una forma di capitale di mediazione in cui sono azionisti dell'entità con una preferenza sugli azionisti comuni dell'entità.
- Qui, preferenza significa preferenza in caso di pagamento di dividendi e preferenza sul rimborso del capitale (in caso di liquidazione dell'entità)
# 4 - Finanza dei fornitori
- Vendor Finance è la forma meno conosciuta della struttura del capitale in cui i fornitori forniranno i beni a lungo termine all'entità.
- Il periodo di credito standard è di circa 60-90 giorni. In caso di vendor financing, le merci vengono fornite con un lungo periodo di credito all'ente.
- Riduce il costo del finanziamento per l'entità poiché il contatore degli interessi inizia dopo il periodo di credito e a un tasso di interesse inferiore rispetto al normale capitale di debito.
Perché è importante?
- L'attività aumenta solo quando dispone di una maggiore quantità di fondi da smaltire. Il debito fornisce una maggiore leva per l'entità ed è quindi essenziale per aumentare il rendimento del capitale impiegato.
- Una forma equilibrata di struttura del capitale viene sempre premiata dal mercato, che si riflette nel prezzo delle azioni.
- Assicura inoltre l'adeguato utilizzo dei fondi a fini commerciali.
- Il livello appropriato di struttura del capitale riduce al minimo il costo complessivo del capitale a un livello ottimale.
- Il livello appropriato della struttura del capitale aumenta la valutazione dell'entità complessiva.
- Nel caso in cui il rapporto debito / capitale proprio è inferiore, l'impresa ha la flessibilità di prendere in prestito il nuovo importo del debito.
- Nel caso in cui la società sia inondata di riserve di liquidità sufficienti, può estinguere il debito esistente e prendere in prestito nuovo capitale di debito a un tasso di interesse ridotto.
