Tasso di swap (definizione, tipi) - Esempi di tassi di interesse e swap su valute

Definizione del tasso di swap

Un tasso swap è un tasso, il destinatario richiede in cambio del tasso variabile LIBOR o MIBOR dopo un periodo specificato e quindi è la gamba fissa di uno swap su tassi di interesse e tale tasso fornisce al destinatario la base per considerare il profitto o la perdita da uno swap .

Il tasso swap in un contratto a termine è il tasso fisso (tasso di interesse fisso o tasso di cambio fisso) che una parte si impegna a pagare all'altra parte in cambio dell'incertezza relativa al mercato. In uno swap su tassi di interesse, un importo fisso viene scambiato a un tasso specifico rispetto a un tasso di riferimento come il LIBOR. Può essere più o meno dello spread. A volte, può essere un tasso di cambio associato alla parte fissa di uno swap di valuta.

I 3 principali tipi di scambio

Gli swap in finanza sono fondamentalmente di tre tipi:

# 1 - Swap sui tassi di interesse

Lo swap su tassi di interesse è dove i flussi di cassa vengono scambiati al tasso fisso in riferimento al tasso variabile. È un accordo tra due parti in cui hanno deciso di scambiare una serie di pagamenti tra di loro. In tale strategia di pagamento, un importo fisso sarà pagato da una parte e l'importo variabile sarà pagato da un'altra parte in un determinato periodo di tempo.

L'importo nozionale viene solitamente riferito per decidere la dimensione dello swap, durante l'intero processo del contratto, l'importo nozionale rimane intatto. Sono inclusi esempi di swap sui tassi di interesse

• Swap su indici overnight - Indice MIBOR overnight V / s fisso V / s e
• Swap INBMK - Tasso fisso INBMK a 1 anno v / s

Tipi di swap sui tassi di interesse

• Un Plain Vanilla Swap - In questo tipo, un tasso fisso viene scambiato con un tasso variabile o viceversa su un intervallo prestabilito durante il corso della transazione.
• A Basis Swap - Nel caso di floating to floating swap, è possibile scambiare le gambe fluttuanti sulla base dei tassi di riferimento.
• Uno swap con ammortamento - Nello swap con ammortamento, l'importo nozionale diminuisce con la diminuzione dell'importo del prestito con ammortamento, rispettivamente, diminuisce anche l'importo dello swap.
• Step-up Swap - In questo swap, l'importo nozionale aumenta nel giorno prestabilito.
• Swap estendibile - Quando una delle controparti ha il diritto di estendere la scadenza della transazione. Questo scambio è noto come scambio estensibile.
• Swap ad inizio ritardato / Swap differiti. Inward Swap - Tutto dipende dalle parti, da ciò che hanno concordato quando lo swap entrerà in vigore, sia che si tratti di swap ad avvio ritardato, o differito swap o forward swap.

# 2 - Swap di valute

È uno swap in cui i flussi di cassa di una valuta vengono scambiati con i flussi di cassa di un'altra valuta, che è quasi simile allo swap di interessi.

# 3 - Scambio di base

In questo swap, il flusso di cassa di entrambe le gambe si riferisce a diversi tassi variabili. Alcuni degli swap si riferiscono principalmente a gambe fisse contro fluttuanti come il LIBOR. Mentre nello swap di base, entrambe le gambe sono tassi variabili. Uno swap di base può essere uno swap di interessi o uno swap di valuta in entrambi i casi, entrambe le gambe sono fluttuanti.

Formula per calcolare il tasso di swap

È il tasso applicabile al ramo di pagamento fisso dello swap. E possiamo usare la seguente formula per calcolare il tasso di swap.

C =

Rappresenta che lo swap di interesse a tasso fisso, che è simbolizzato come una C, è uguale a uno meno il fattore del valore attuale applicabile all'ultima data di flusso di cassa dello swap diviso per la somma di tutti i fattori del valore attuale corrispondenti a tutti i precedenti date.

Per quanto riguarda la variazione del tempo, il tasso di gamba fisso e il tasso di gamba variabile cambia rispetto al tempo inizialmente bloccato. I nuovi tassi fissi corrispondenti ai nuovi tassi variabili sono definiti tasso swap di equilibrio.

La rappresentazione matematica come segue:

Dove:

• N = importo nozionale
• f = tasso fisso
• c = tasso fisso negoziato e bloccato all'inizio
• PVF = Fattori del valore attuale

Esempi di tasso swap (tasso di interesse)

Esempio 1

1. LIBOR USD a sei mesi contro LIBOR USD a tre mesi
2. MIFOR a 6 mesi contro LIBOR USD a sei mesi.

Esempio 2

Se consideriamo un esempio in cui si negozia una retribuzione fissa del 2%, al contrario si riceve uno swap variabile a tasso variabile per convertire prestiti a 5 anni da 200 milioni di dollari in un prestito fisso. Valutare il valore dello swap dopo un anno, indicato nella seguente tabella dei fattori di valore attuale dei tassi variabili.

Il calcolo della formula del tasso swap sarà il seguente,

F = 1 -0,93 / (0,98 + 0,96 + 0,95 + 0,93)

Il tasso swap fisso di equilibrio dopo un anno è 1,83%

Il calcolo della formula del tasso swap di equilibrio sarà il seguente,

= $ 200 milioni x (1,83% -2%) * 3,82

Inizialmente, ci siamo bloccati in prestito a tasso fisso del 2%, il valore complessivo dello swap sarebbe -129,88 milioni.

Vantaggi

Ci sono fondamentalmente due ragioni per cui le aziende vogliono impegnarsi in swap:

• Motivazioni commerciali: ci sono poche aziende che si impegnano per soddisfare le imprese con requisiti di finanziamento specifici e scambi di interessi, che aiutano i manager a raggiungere obiettivi prestabiliti dell'organizzazione. I due tipi più comuni di attività che traggono vantaggio dagli swap di interessi sono le banche e gli hedge fund
• Vantaggi comparativi: la maggior parte delle volte, le aziende desiderano trarre vantaggio dal ricevere un prestito a tasso fisso o variabile a un tasso ottimale rispetto a quello offerto dagli altri mutuatari. Tuttavia, non è un finanziamento che cercano un'opportunità favorevole di copertura nel mercato in modo da poterne trarre un migliore ritorno

Svantaggi

Gli swap di interessi sono associati a un rischio enorme, che abbiamo specificato di seguito:

• I tassi variabili sono tassi variabili per questo motivo. Aggiunge più rischi a entrambe le parti.
• Il rischio di controparte è un altro rischio che aggiunge un ulteriore livello di complicità all'equazione.

Conclusione

Potrebbero essere un ottimo mezzo per un'azienda per gestire i prestiti in sospeso. E il valore dietro di loro è il debito che può essere a tasso fisso o variabile. Di solito vengono eseguiti tra grandi aziende per soddisfare i requisiti di finanziamento specifici che potrebbero essere un accordo vantaggioso per soddisfare le esigenze di tutti.