Definizione di stock option
Le stock option sono strumenti derivati che forniscono al possessore il diritto di acquistare o vendere qualsiasi azione sulla base dei prezzi delle azioni predeterminati indipendentemente dai prezzi di mercato prevalenti.
In generale, i seguenti sono i suoi componenti:
- # 1 - Prezzo di esercizio - Il prezzo di esercizio è il prezzo per il quale le opzioni vengono acquistate o per essere scritte.
- # 2 - Data di scadenza - Tutte le stock option avranno una data di scadenza predeterminata in cui lo strumento sarà al quadrato.
- # 3 - Premium - Il prezzo delle opzioni, al quale si può scrivere o acquistare, è definito premium.
- # 4 - Dimensione del lotto - Le stock option basate sul prezzo di mercato prevalente di un'azione saranno costituite da un numero fisso di azioni, denominato Dimensione del lotto.
Tipi di stock option
I seguenti sono i due tipi:
- 1 - American Style - Opzione americana che può essere esercitata in qualsiasi momento, anche prima della scadenza
- 2 - Stile Europeo - Opzione europea esercitabile solo al momento della scadenza
Calcolo ed esempio
Il pay off in opzioni sarà sempre considerato alla scadenza. Inizialmente, durante la scrittura o l'acquisto di opzioni, si verificherà un afflusso o un deflusso premium. Alla scadenza, il premio netto in entrata (in caso di profitto) o in uscita (in caso di perdita) avrà luogo.
Quindi, la seguente è la formula dei Payoff:
Formula dei pagamenti = (Prezzo di scadenza - Prezzo di esercizio) * Dimensione del lotto - Premio pagato all'inizio.Esempio 1
Opzione di chiamata di Amazon.com:
- Prezzo di mercato attuale - $ 30
- Il prezzo di esercizio dell'opzione - $ 40
- Premium - $ 5
- Il prezzo di mercato alla scadenza- 1. $ 20, $ 60
- Dimensione del lotto: 100 azioni
Soluzione
Se il prezzo di mercato è di $ 20, è inferiore al prezzo di esercizio. Quindi, l'opzione decadrà.
Quindi perdita totale = $ 5
Se il prezzo di mercato è di $ 60, è superiore al prezzo di esercizio. L'opzione verrà quindi esercitata.
Calcolo della scadenza del payoff
Saldo alla scadenza = ($ 60 - $ 40) * 100 - $ 5
= ($ 20) * 100 - $ 5 = = $ 2000 - $ 5 = $ 1995
Esempio n. 2
Il signor A ha acquistato l'opzione put di Facebook, Inc., con la scadenza del 30 ° mese di aprile, il 1 ° aprile. Il 1 ° aprile, il prezzo di mercato di Facebook, Inc è di $ 136. Il premio della put option per un prezzo di esercizio di $ 150, con la scadenza del 30 ° mese di aprile, è di $ 1000. La dimensione del lotto è di 1000 azioni. Calcolare il profitto per l'opzione se il prezzo di mercato, il 30 ° Aprile è
- $ 110 $ 180
Soluzione
Qui il signor A è l'acquirente dell'opzione Put. Quindi ha il diritto di acquistare l'azione se il prezzo scende al di sotto del prezzo di esercizio. Il 30 ° aprile, se il prezzo di mercato è di $ 110, allora è al di sotto del prezzo di esercizio di $ 150.Hence, put è in the money, e le opzioni saranno esercitate.
Il 30 ° aprile, se il prezzo di mercato è di $ 180, allora è al di sopra del prezzo di esercizio, e quindi le chiamate si estingue.
Pertanto, perdita totale = $ 1000
Calcolo del payoff
Pertanto, payoff = ($ 150 - $ 110) * 1000 - $ 1000
= $ 40.000 - $ 1000
= $ 39.000
Vantaggi delle stock option
- Leva finanziaria : l' acquisto di azioni richiede fisicamente un pagamento anticipato all'inizio, il che richiede un enorme flusso di cassa. Tuttavia, in opzione, con un importo inferiore di investimento iniziale, un investitore può assumere un'enorme esposizione sull'attività sottostante.
- Facilità di shorting - La vendita allo scoperto di azioni comporta un'enorme quantità di rischio insieme a ripercussioni legali. Tuttavia, con le opzioni, si può facilmente prendere una posizione corta, semplicemente pagando un premio in base alla speculazione o avendo una visione specifica.
- Flessibilità - Le opzioni possono essere strutturate in base alle necessità degli investitori. Esistono numerose strategie come straddle, stranded, bull call spread, bull put spread, ecc., In base alle quali l'investitore può progettare e guadagnare enormi profitti.
Svantaggi delle stock option
- Rischio: l' acquirente dell'opzione subirà una perdita limitata all'importo del premio pagato. Tuttavia, chi scrive le opzioni dovrà affrontare un'enorme quantità di rischi. Può essere anche illimitato. Quindi, le stock option comportano un'enorme quantità di rischio rispetto a un acquisto diretto di azioni.
- Nessun privilegio agli azionisti - Le azioni, una volta acquistate, possono essere vendute anche dopo cento anni. Sarà venduto su richiesta degli investitori. Tuttavia, nelle opzioni, ci sarà una data di scadenza fissa e predeterminata in cui lo strumento deve essere squadrato. Per questo motivo, anche se l'investitore è in grado di incorrere in profitti negativi, l'investitore dovrà quadrare con forza lo strumento anche in perdita.
- Osservazione costante dei prezzi di mercato per i pagamenti dei premi - In genere, un investimento in azioni, l'investitore pagherà in anticipo il prezzo di acquisto. Dopodiché, non è necessario alcun pagamento. Tuttavia, il venditore di opzioni dovrà monitorare costantemente i prezzi di mercato, poiché in base a quel mercato di mercato di uno strumento verrà regolato a fine giornata.
Indicatori delle Stock Option
Di seguito gli indicatori dell'andamento delle stock option:
- Delta - Grado di variazione del prezzo dell'opzione rispetto alla variazione del prezzo di mercato.
- Gamma - Grado al quale il delta (come discusso in 1) dell'opzione sta ottenendo la variazione rispetto alla variazione del prezzo di mercato. In termini semplici, è definito come il delta del delta.
- Theta - Grado di variazione del prezzo dell'opzione rispetto a una variazione della scadenza dello strumento di opzione
- Rho - Grado di variazione del prezzo dell'opzione rispetto a una variazione del tasso di interesse risk free.
- Vega - Grado di variazione del prezzo dell'opzione rispetto alla variazione della volatilità.
Conclusione
Le stock option sono uno strumento finanziario preferito dalle società di gestione patrimoniale, dai gestori di portafoglio, dagli investitori istituzionali stranieri, ecc. Offre il vantaggio di scommettere con un'enorme esposizione solo in base alla visione specifica del movimento del prezzo delle azioni in una particolare direzione.
