Cos'è il rischio paese?
Il rischio paese è un rischio che denota la probabilità che un governo (paese) estero non adempia ai propri obblighi finanziari a seguito di rallentamento economico o disordini politici. Anche una piccola voce o rivelazione può rendere uno stato meno attraente per gli investitori che vogliono parcheggiare i loro sudati guadagni in un luogo affidabile e significativamente meno soggetto a insolvenza.
Esempio di analisi del rischio paese
Supponiamo due paesi : gli Stati Uniti e l' Algeria . Supponendo che entrambi abbiano progetti in arrivo per i quali intendono emettere obbligazioni per raccogliere fondi. Quali obbligazioni sono sicure e quali hanno maggiori probabilità di insolvenza? Ecco la parte di valutazione. Un investitore deve esaminare vari fattori attribuibili alla stabilità del paese, come la sua situazione politica, i tassi di inflazione, la salute economica, i sistemi fiscali e molti altri fattori.
Dopo un'attenta valutazione, gli investitori potrebbero scoprire che gli Stati Uniti sono un'opzione di investimento di gran lunga migliore rispetto all'Algeria a causa della sua solida struttura politica, demografia, sistema fiscale, progresso tecnologico e benessere economico. Quindi, si può dire che l'Algeria ha un rischio paese molto più elevato degli Stati Uniti. Si è scoperto che gli Stati Uniti hanno il rischio paese più basso al mondo.
Tipi di rischio paese
Questo può essere classificato nei seguenti tipi di rischi paese:
# 1 - Rischio sovrano
Ciò si riferisce alla probabilità che una banca centrale introduca regole che potrebbero avere un impatto negativo sul valore delle partecipazioni dell'investitore. Include anche la possibilità che un governo straniero sia inadempiente sul proprio debito sovrano.
# 2 - Rischio economico
Ciò si riferisce alla possibilità che un paese non rispetti i propri obblighi di debito in un senso più ampio. Questo è molto spesso un fattore della salute economica di una nazione. Il rischio sovrano è un tipo di difficoltà finanziaria.
# 3 - Rischio politico
Questo tipo di rischio è principalmente associato alle perdite derivanti dalle situazioni politiche di un paese. Anche il commento di un politico potrebbe non sistemarsi bene nella comunità internazionale, contribuendo così al rischio Paese.
Misurazione e analisi del rischio paese
Misurare e analizzare il rischio paese non è un compito semplice. Gli investitori possono adottare diversi modi di valutazione. Nella maggior parte dei casi, una combinazione di altre misure di rischio come il rapporto debito / PIL, i coefficienti beta e le valutazioni dei paesi potrebbe rivelarsi molto utile. L'OCSE (Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico) ha delineato due modalità di analisi:
# 1 - Analisi quantitativa
Le misure di rischio come i coefficienti beta e i rapporti di denotazione del rischio (ad esempio, il rapporto debito / PIL) possono essere classificate secondo metodi quantitativi. L'indice Morgan Stanley Capital Investment o l'Indice MSCI è il benchmark più comunemente utilizzato per molti titoli, rappresentando così l'intero mercato globale sotto lo stesso tetto. Il coefficiente beta per l'indice MSCI di un paese può essere utilizzato come misura del rischio paese. Un totale di 23 paesi sono rappresentati attraverso questo indice.
# 2 - Analisi qualitativa
L'analisi qualitativa tende maggiormente verso gli aspetti soggettivi della misurazione. Ciò non fornirà agli investitori un numero di rischio, ma può dare un'idea ovvia del contesto di rischio di un paese. Qualsiasi sconvolgimento politico improvviso o cambiamenti nelle statistiche di mercato possono rendere instabile l'economia di un paese, aumentandone così il rischio. Il controllo dei rating sovrani e l'aggiornamento con le ultime modifiche aiutano gli investitori in larga misura.
Vantaggi
- Come indicato in precedenza, la valutazione del rischio paese mantiene gli investitori informati e consapevoli di cosa aspettarsi da un investimento in un determinato paese.
- Non solo gli investitori, ma tale analisi aiuta anche le società a formulare strategie adatte all'ambiente di un particolare paese. Tale pianificazione strategica li aiuta a trattare i diversi paesi in modo diverso.
- Comprende rischi sia economici che politici. La misurazione fornisce un'idea provvisoria della salute finanziaria e dell'ambiente politico di un paese. Questo approccio su due fronti alla valutazione del rischio è molto vantaggioso per i governi che possono elaborare di conseguenza le loro politiche estere.
- Molte società e pubblicazioni utilizzano il proprio strumento di analisi del rischio paese. Utilizzando questo strumento, possono escogitare diversi metodi per essere assicurati contro tale rischio.
Svantaggi
- Ciò dipende da centinaia di fattori, rendendo la sua valutazione difficile e non così accurata. L'errore di misurazione o l'errore di omissione è destinato a verificarsi. Anche gli algoritmi più sofisticati non riescono a catturare accuratamente tutti i fattori.
- La valutazione qualitativa si basa principalmente sulla disponibilità e inclusione di informazioni. Tuttavia, il rapporto trovato non è mai perfetto. Quindi, non cattura tutto in modo appropriato.
Limitazioni
I modelli di rischio paese finora non sono riusciti a contenere adeguatamente il contesto economico e politico in continua evoluzione dei paesi. È anche un processo noioso determinare l'esatta dimensione e natura dell'esposizione.
Gestione dell'esposizione
- Gli investitori e le società finanziarie dovrebbero elaborare un quadro adeguato che includa segregazioni tra le diverse parti del rischio paese.
- È anche governato dalle risorse di un paese e dall'occupazione primaria su cui si basa l'economia. Anche la creazione di squadre per monitorare da vicino queste aree sarà utile nella valutazione.
- L'esposizione al rischio dovrebbe essere continuamente monitorata e aggiornata per rimanere al passo.
- Utilizzo delle valutazioni per valutare la posizione di un paese nei mercati globali.
Conclusione
Con la crescente globalizzazione e l'espansione degli scambi tra le nazioni, ha messo a disagio le organizzazioni finanziarie, comprese le banche e altri investitori. È noto che fino ad ora non è stato fatto molto per gestire e contenere adeguatamente l'esposizione al rischio paese dallo scoppio della crisi del 2007-2008, molti erano nel dimenticatoio.
Oltre alla valutazione e alla prevenzione dei paesi con un rischio eccessivo, anche la diversificazione e la copertura possono aiutare a mitigare questo rischio. Sono state inoltre sviluppate mappe del rischio paese per dare un'idea chiara della rischiosità associata alle diverse regioni geografiche. Ma la natura del rischio è tale che continuerà a esistere un grado variabile di incertezza.
