Forma completa di ADR
La forma completa di ADR è American Depository Receipts. L'ADR è un tipo di strumento finanziario negoziato nei mercati statunitensi. Questi strumenti sono sponsorizzati ed emessi da banche statunitensi. Qualsiasi azienda non locale nei mercati statunitensi può raccogliere fondi dai mercati statunitensi tramite questi ADR. Le società straniere negli Stati Uniti normalmente devono sottostare a una serie di regolamenti e pratiche burocratiche prima di diventare pubbliche e raccogliere fondi attraverso le azioni ordinarie. Questo può diventare un processo noioso per le organizzazioni. Esiste un privilegio chiamato ADR, che aiuta tali aziende a raccogliere capitali dai mercati statunitensi.
Come funziona?
- Generalmente è sponsorizzato dalle banche programmate degli Stati Uniti, che acquisteranno azioni in valuta estera e le terranno come inventario ed emetteranno ADR, che sono collegate a queste azioni sottostanti. Vengono quindi scambiati a livello nazionale nei mercati statunitensi.
- Le banche hanno emesso ADR pari al valore delle azioni ordinarie depositate presso la banca promotrice. Gli investitori, d'altra parte, che vogliono investire in tali società e non hanno la possibilità di acquistare azioni ordinarie, possono investire in ADR.
- Questi strumenti possono essere liquidati da un investitore sul mercato per riconvertirli in contanti. Il profilo delle banche descrive in dettaglio i dati finanziari di tali società e lo stesso viene messo a disposizione degli investitori che desiderano investire in questi ADR.
- Sono denominati in dollari USA e anche i dividendi vengono pagati in dollari. In questo modo, un investitore statunitense può facilmente aggiungere azioni estere nel suo portafoglio e, dall'altra parte, le società straniere possono raccogliere fondi in dollari da investitori statunitensi. Esempi: Volkswagen, Philip Morris, Samsung, ecc.
Tipi di ADR
I seguenti sono tipi di ricevute di deposito americane.
# 1 - ADR sponsorizzati
Le banche statunitensi e la società, di comune accordo, emettono questi tipi di ADR. Le banche emettono ADR come da accordo per conto della società. La banca addebita una commissione alla società per l'emissione e la transazione che gestisce con gli investitori locali. Le aziende hanno il controllo su questi strumenti e tali ADR sono classificati in base al grado in cui le formalità contabili sono in linea con la SEC. Questi sono sempre scambi negli scambi. Anche il titolare dell'ADR sponsorizzato darà diritto di voto all'investitore.
# 2 - ADR non sponsorizzati
Questi sono emessi da banche statunitensi, ma non ci sono spese di transazione e di emissione addebitate alle società. Poiché non esiste una banca unipersonale autorizzata per l'emissione e la gestione di tali ADR, può esserci più di una banca che emette ADR per la stessa società estera con costi e tagli di dividendi diversi. Gli ADR non sponsorizzati sono negoziati allo sportello e non includono i diritti di voto.
Livelli di ADR
In base al livello e alla profondità di accesso delle società estere che hanno accesso ai mercati statunitensi, gli ADR sono classificati in tre tipologie come di seguito.
# 1 - Livello I
Secondo SEC, gli ADR classificati sotto questo livello richiedono alla società straniera di seguire la quantità minima di conformità e formalità normative. È sufficiente che tali società compilino un modulo di registrazione F-6 e non vi è alcun mandato per presentare o seguire i consueti rapporti di deposito SEC. Sono scambiati principalmente OTC.
# 2 - Livello II
Le aziende che desiderano elencare i propri ADR a questo livello devono presentare tutte le segnalazioni secondo i regolamenti SEC e, a parte solo la registrazione F-6, le aziende devono anche compilare il SEC FORM 20-F ei dati finanziari annuali. Le aziende devono divulgare tutte le loro finanze ai mercati statunitensi e tali ADR sono quotati nelle borse NYSE e NASDAQ. Gli ADR di livello II possono aiutare a raccogliere fondi su larga scala senza nemmeno diventare pubblici e presentare istanza di IPO nei mercati statunitensi.
# 3 - Livello III
Gli ADR di Livello II e Livello III sono simili in termini di regolamenti di segnalazione e archiviazione che SEC applica loro. L'unica aggiunta del livello III al livello II è che questi possono raccogliere fondi dai mercati statunitensi anche attraverso l'offerta pubblica. Devono solo presentare il modulo F-1 per essere idonei per questo con la commissione di borsa.
Differenza tra ADR e GDR
- ADR è l'acronimo di American Depository Receipts e GDR è Global Depository Receipts. Gli ADR sono strumenti negoziabili emessi e negoziati nei mercati statunitensi mentre la GDR come strumento simile viene scambiata a livello globale.
- L'ADR può essere utilizzato da una società straniera per raccogliere capitali nel mercato statunitense, dove la GDR può essere utilizzata da società straniere per raccogliere da qualsiasi mercato a livello globale.
- Gli ADR vengono emessi nel mercato interno dei capitali statunitense, i GDR vengono emessi nei mercati dei capitali europei.
- La negoziazione ADR può avvenire solo negli Stati Uniti, mentre la negoziazione GDR può avvenire in tutto il mondo.
- L'approvazione della SEC è obbligatoria per ADR, ma l'approvazione della GDR da parte del Ministero delle Finanze e del FIPB (Foreign Investment Promotion Board) è un must.
Vantaggi
- Le società straniere che cercano di raccogliere capitali in denominazioni di dollari possono farlo optando per gli ADR.
- Un investitore che cerca di diversificare il proprio portafoglio può investire in ADR, che è un investimento indiretto in società straniere e statunitensi non quotate come investitore al dettaglio.
- Gli arbitri il cui scopo è trarre profitto dalle imperfezioni del mercato possono esplorare nuove opportunità attraverso gli ADR.
- L'ADR di livello III può anche raccogliere fondi attraverso un'offerta pubblica. Sono convenienti rispetto ai costosi contenziosi, che sorgono a causa di IPO.
- Le informazioni relative ai dati finanziari possono essere mantenute private da entrambe le parti fino al raggiungimento dei guadagni. Anche dopo l'esito, le parti possono scegliere di non divulgare i dati.
- È un mezzo facile e veloce per raccogliere capitali dai mercati statunitensi, soprattutto quando l'altro processo è molto lungo e richiede tempo. Le aziende non devono preoccuparsi di archiviare il rapporto fino al midollo, come nel caso di qualsiasi azienda statunitense quotata in borsa.
Svantaggi
- Gli ADR non sponsorizzati richiedono allo straniero di depositare il minor numero possibile di depositi presso la SEC, il che può essere rischioso se la società non è legittima.
- Un investitore al dettaglio che desidera investire in ADR potrebbe non avere lo stesso numero di opzioni tra cui scegliere, come nel caso delle azioni ordinarie.
- L'investitore ha accesso al minor numero di finanziamenti delle aziende, il che può essere un vincolo per condurre la propria ricerca sul patrimonio.
- I dividendi pagati sugli ADR possono differire dai dividendi pagati sulle azioni ordinarie della stessa società.
Conclusione
- Sono un mezzo per le società straniere per raccogliere fondi dai mercati statunitensi. Le aziende straniere che hanno un'attività negli Stati Uniti e hanno una consapevolezza del marchio negli Stati Uniti possono cercare di incassare e raccogliere fondi in termini di dollari. Ciò significa molto più economico per tali aziende rispetto alle aziende che raccolgono capitali dai mercati in via di sviluppo.
- Richiedono inoltre alle aziende di depositare il minor numero di depositi presso la SEC e l'intero processo può essere eseguito con facilità. Al momento dell'emissione di ADR, i dollari degli investitori vengono convertiti in certificati scambiati sui mercati degli Stati Uniti.
- Al momento dell'annullamento, l'investitore restituirà l'ADR per ottenere l'importo sul proprio conto bancario in termini di dollari. Pertanto forniscono anche liquidità all'investitore e sono molto più flessibili e maneggevoli dal punto di vista della società estera.
