Definizione della commissione di successo
Success Fee è un accordo contingente che afferma che verrà pagata una commissione se l'esito dell'evento è positivo. Se l'esito non è positivo, non vi è alcun obbligo di pagare la quota. Questo tipo di struttura delle commissioni è comune nell'investment banking, dove il team di investment banking opera sulla base delle commissioni di successo. Ciò mantiene la squadra motivata a fare del proprio meglio e guadagnare il massimo.
Spiegazione
Le banche di investimento fungono da intermediario quando una società intende raccogliere fondi dal pubblico, cerca di rilevare un'altra società, progetta una fusione o cerca di vendere un segmento. Quindi le aziende entrano in una struttura di commissione di successo con la banca d'investimento in modo che il team di banca d'investimento faccia del proprio meglio affinché l'evento abbia successo. È una procedura abbastanza comune in quanto solleva l'azienda dal pagamento di una tariffa fissa e gli interessi di entrambe le parti sono ora allineati. Le banche di investimento guadagnano molto quando completano con successo un progetto. La quota funge da regalo per il duro lavoro svolto dal team.
Come calcolare la commissione di successo?
Questa commissione dipende dal risultato. Supponiamo che un'azienda stia pianificando di raccogliere fondi dal pubblico tramite FPO (offerta pubblica di follow-on). La società prevede di raccogliere un minimo di $ 500 milioni. Hanno assunto Goldman Sach come banchiere di investimento e hanno presentato un accordo sulle commissioni di successo. L'accordo prevedeva che se il capitale raccolto fosse inferiore a $ 500 milioni, la commissione sarebbe stata del 2% e se fosse superiore a $ 500 milioni, la commissione sarebbe stata del 6% del capitale in eccesso. Pertanto, il team di Investment Banking dovrà eseguire una ricerca approfondita della domanda di azioni della società in pubblico e fare finte negoziazioni delle azioni per determinare il prezzo e determinare anche il numero totale di azioni da emettere.
Una volta che tutte le decisioni sono state prese e le azioni sono state elencate, la commissione per il successo dipenderà dal risultato. Supponiamo che il denaro totale raccolto sia $ 650.
Poiché il denaro raccolto ha superato i 500 milioni di dollari, il team ha diritto a una quota di successo.
Calcolo:
- Tariffa normale = 2% di $ 500 milioni = $ 10 milioni
- Commissione di successo = 6% dell'eccedenza di $ 500 milioni
- Questo è il 6% di sconto ($ 650 milioni - $ 500 milioni) = $ 9 milioni
- Costo totale = $ 10 milioni + $ 9 milioni = $ 19 milioni
Esempio
L'azienda XYZ sta progettando di vendere il suo segmento turistico. L'azienda sta pianificando di avviare un nuovo segmento dal denaro e stima che richiederà $ 500M per la formazione del nuovo segmento. L'azienda XYZ raggiunge JP Morgan per aiutarli con il processo. Hanno in programma di impostare la struttura delle commissioni su una base di successo in modo che gli interessi di entrambe le parti siano allineati.
Termini: se l'importo della vendita è inferiore a $ 400 milioni, una tariffa fissa di $ 200.000.
Se l'importo della vendita supera i 400 milioni di dollari, verrà applicata una commissione di successo del 6% sull'importo in eccesso.
Il team di investment banking ha iniziato a ricercare e ha trovato un potenziale acquirente che trarrà vantaggi strategici da questa transazione. Il team ha calcolato un eccellente valore di sinergia per l'acquirente e ha accettato di pagare 800 milioni di dollari per l'acquisizione.
L'accordo è stato chiuso e la società XYZ ha ricevuto 800 milioni di dollari. Quindi il progetto è un superbo successo.
L'investimento riceverà una commissione di:
- Costo forfettario = $ 200.000
- Commissione di successo = ($ 800 milioni - $ 400 milioni) * 6% = $ 24 milioni
- Commissione totale = $ 24.200.000
Chi paga?
La quota di successo può essere pagata da qualsiasi organizzazione che intenda eseguire un accordo tramite una banca di investimento. Questa struttura tariffaria esonera le organizzazioni dal pagare una tariffa fissa anche se l'affare non ha avuto successo. Molte organizzazioni optano per questa struttura per aumentare le probabilità di successo.
Intervalli di commissioni di successo
Non esiste un intervallo fisso. Per lo più varia da accordo a accordo. Una struttura tipica potrebbe essere:
- Le offerte che vanno da $ 5 milioni a $ 15 milioni possono avere una commissione dal 5% al 7% con una commissione fissa di $ 250.000.
- Le offerte che vanno da $ 15 milioni a $ 50 milioni possono avere una commissione dal 3% al 5%.
- Le offerte che vanno da $ 50 milioni a $ 500 milioni possono avere una commissione del 2%.
- Le offerte superiori a $ 500 milioni possono avere una commissione dell'1% o inferiore.
Benefici
- Aiuta ad allineare l'interesse di entrambe le parti. Poiché la commissione dipende dal risultato dell'accordo, la banca d'investimento farà tutto il possibile per completare con successo l'affare
- Poiché la commissione dipende dal risultato. Quindi l'organizzazione non è gravata dal pagamento di tasse inutili in caso di risultati negativi.
- La struttura delle commissioni non è fissa, quindi offre alla banca di investimento il potenziale per guadagnare molto.
Inconveniente
- Le operazioni rischiose in cui la probabilità di un esito negativo è elevata non sono accettate dalle banche di investimento. Quindi diventa difficile per il cliente ottenere una banca di investimento per l'affare
- Poiché la struttura tariffaria non è piatta. Quindi il cliente potrebbe finire per pagare molte commissioni una volta che l'evento ha successo.
- Supponiamo che la commissione sia progettata in modo tale che un importo fisso di commissione venga ricevuto come commissione di successo se viene raggiunto un ostacolo. Quindi il team di investment banking si sforzerà di raggiungere l'ostacolo e non cercherà di fare di più. Supponiamo che se si dice che se la generazione di capitale è superiore a $ 500 milioni, verrà pagata una commissione fissa di $ 200.000. Quindi la banca d'investimento non proverà a spingerlo oltre i $ 500 milioni poiché non verranno pagati di più.
