Cos'è la Day Count Convention?
La convenzione di conteggio dei giorni è un sistema utilizzato nel campo finanziario in cui il numero di giorni viene utilizzato come base per determinare la componente di interesse in investimenti quali obbligazioni, mutui, swap e contratti a termine; e costituisce una base per determinare il valore attuale dei flussi di cassa futuri coinvolti in qualsiasi transazione finanziaria.
Spiegazione
- Convenzione significa fondamentalmente un presupposto utilizzato per standardizzare alcuni processi. Di solito diciamo: "ci sono 31 giorni nel mese di dicembre, 28 giorni nel mese di febbraio". La convenzione sul conteggio dei giorni può dire "un mese significa un periodo di 30 giorni", indipendentemente dal numero effettivo di giorni nel mese in questione. Allo stesso modo, normalmente capiamo che un anno è composto da 365 giorni (o 366 giorni in caso di anno bisestile). Si può presumere che un anno di solito contenga 360 giorni indipendentemente dal numero effettivo di giorni.
- Quindi, se stai indovinando che sono fatti allo scopo di facilitare i calcoli, allora hai parzialmente ragione. Come ho detto prima, le convenzioni sono processi standardizzati. Quindi, il duplice scopo di questa convenzione è a) facilità di calcolo b) standardizzazione di calcoli / ipotesi.
Come funziona?
Diciamo che una società statunitense ha emesso obbligazioni di $ 10.000 ciascuno il 1 ° gennaio 2019 ad un tasso cedolare del 12% con pagamenti semestrali. Significa che l'investitore otterrebbe l'importo della cedola di $ 10.000 * 12% * 6/12 = $ 600 ogni sei mesi. Ma sorge la domanda: "qual è la data di pagamento delle cedole?"
Ci possono essere varie possibilità:
- Sei mesi da esattamente 1 ° gennaio 2019, otteniamo 1 ° giugno 2019.
- Su base effettiva, un anno contiene 365 giorni (anno non bisestile). Quindi la metà di 365 ci dà 182,5 giorni. In questo caso, si ottiene 2 ° luglio come data di pagamento della cedola.
- Un'altra convenzione dice che un mese contiene 30 giorni. In questo caso, si ottiene il 31 ° maggio 2019 come data di pagamento della cedola.
Su quale data della cedola dovrebbe fare affidamento un investitore? Qui entra in gioco la convenzione del conteggio dei giorni. L'emittente dell'obbligazione sceglie una delle due convenzioni e comunica le date pertinenti agli investitori.
Esempio di convenzione per il conteggio dei giorni
Facciamo un esempio.
Dato:
- Importo principale / Valore nominale = $ 1,00.000
- Periodicità di pagamento delle cedole = Semestrale
- Tasso di interesse = 9%
- Coupon ogni 6 mesi = $ 4.500
Fare riferimento al modello Excel sopra indicato per il calcolo dettagliato della convenzione di conteggio dei giorni.
Dove viene utilizzato?
Spiegazione
- L'emittente ha emesso un'obbligazione del valore nominale di $ 100.000 ad un tasso cedolare del 9%, con cedole semestrali il 1 ° gennaio 2019. La prima cedola scadenza il 1 ° luglio 2019. Dal momento che il coupon è dovuta semi annualmente, possiamo facilmente calcolare l'importo del coupon annuale come $ 100.000 * 9% = $ 9000. Pertanto, per sei mesi, l'importo del coupon è $ 4.500.
- Abbiamo bisogno di calcolare gli interessi maturati fino al 31 ° marzo 2019. Quindi, troviamo il numero di giorni dall'inizio del periodo della cedola fino al 31 ° marzo 2019, vale a dire, 89 giorni nel caso in cui (I). Calcoliamo anche il numero di giorni tra la data del coupon e la data di inizio, ovvero 181 giorni nel caso (I). Calcoliamo quindi il rapporto tra il numero di giorni maturati e il numero totale di giorni. Otteniamo 89/181 = 49,17%. Applichiamo questo valore a $ 4500 e otteniamo l'importo degli interessi maturati = $ 2,212,71. Così, l'investitore ha diritto a ricevere tale importo ha avuto il legame emittente ha pagato il 31 ° marzo 2019.
- Ma l'importo è calcolato correttamente? Sì. È possibile una risposta alternativa? Sì. Riguarda la convenzione di conteggio dei giorni applicata. Nel caso (ii), l'interesse maturato è $ 2.250 e nel caso (iii), detto importo è $ 2.225.
Tipi di convenzione conteggio dei giorni
Fondamentalmente, ci sono due metodi che governano queste convenzioni:
# 1 - Metodo 30/360
- Questo metodo ignora il numero effettivo di giorni durante il periodo. Si presume che un mese significhi un periodo di 30 giorni e un anno significhi un periodo di 360 giorni.
- Viene utilizzato per facilitare i calcoli.
# 2 - Metodo effettivo
- Questo metodo considera il numero effettivo di giorni durante il periodo.
- Ciò merita i fatti reali piuttosto che le supposizioni.
- Effettivo / 360: qui viene utilizzato il numero effettivo di giorni. Tuttavia, la base presume che l'anno contenga 360 giorni.
- Actual / Actual: qui viene utilizzato il numero effettivo di giorni. Inoltre, viene considerato il numero effettivo di giorni dell'anno.
Conclusione
Possiamo dire che la convenzione 30/360 giorni è più semplice nella sua forma e consente calcoli semplici. D'altra parte, la convenzione effettiva / effettiva dà valore a ciascun giorno del periodo. Ma come detto in precedenza, le convenzioni per il conteggio dei giorni non sono definite in nessuno statuto ma sono comprese a livello globale.
