Definizione di titoli protetti dall'inflazione del Tesoro
I titoli del Tesoro protetti dall'inflazione (TIPS) sono quei titoli indicizzati all'inflazione emessi dal governo degli Stati Uniti d'America e poiché il loro capitale è indicizzato a un indice di inflazione (US Consumer Price Index), forniscono una copertura al rischio di inflazione. Con l'aumento dell'inflazione, aumentano anche i valori principali di TIPS (poiché il capitale dell'obbligazione è legato all'inflazione), coprendo così il rischio di inflazione dell'obbligazione.
Poiché i titoli del Tesoro protetti dall'inflazione sono emessi dal Tesoro degli Stati Uniti e forniscono anche una copertura contro il rischio di inflazione, sono considerati un investimento a rischio molto basso. Sono emessi in tre scadenze di cinque, dieci e trenta anni.
Come funziona la sicurezza protetta dall'inflazione del Tesoro?
Il capitale di un titolo TIPS è collegato a un indice di inflazione. Con l'aumento dell'inflazione nell'economia, il valore nominale o principale delle obbligazioni aumenta. La cedola di un'obbligazione viene calcolata moltiplicando il tasso di interesse (o tasso cedolare) per il capitale dell'obbligazione.
Ora, in un ambiente inflazionistico, la cedola di un'obbligazione che viene pagata periodicamente (trimestralmente, semestralmente o annualmente), aumenta anche nel periodo corrispondente (a causa dell'aumento del capitale), il che si traduce in un pagamento della cedola più elevato per l'investitore e quindi proteggendolo / lei dal rischio di inflazione. Al contrario, se c'è una deflazione (prezzi di beni e servizi) che scende, il capitale di TIPS diminuisce e gli investitori riceveranno cedole inferiori.
Esempi di titoli protetti dall'inflazione del Tesoro
Di seguito sono riportati gli esempi di Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS).
Esempio 1
Le obbligazioni a tasso fisso comportano il rischio che l'inflazione erode i valori del pagamento della cedola come interesse della cedola, e quindi l'importo della cedola dell'obbligazione è fisso per la vita dell'obbligazione.
Ad esempio, se un'obbligazione paga una cedola del 3% all'anno per tutta la durata dell'obbligazione e l'attuale tasso di inflazione nell'economia è del 4%, l'investitore è in perdita in termini reali poiché l'inflazione ha completamente eroso il valore del pagamento della cedola. I TIPS proteggono gli investitori in tali scenari.
Esempio n. 2
Si supponga che un investitore possieda 100 USD in titoli del Tesoro protetti dall'inflazione con un tasso cedolare del 2% annuo. Se non c'è inflazione nell'economia, l'investitore riceverà una cedola di 2 USD all'anno. Tuttavia, se vi è un'inflazione del 4% nell'economia, il valore nominale originale di 100 USD dell'obbligazione verrà adeguato a 104 USD e i pagamenti delle cedole del titolo saranno ora calcolati sul capitale di 104 USD.
Pertanto, i nuovi pagamenti delle cedole del titolo saranno di 104 USD * 2% = 2,08 USD. Se, alla scadenza, il tasso di inflazione persiste al 4%, l'investitore riceverà il capitale corretto per l'inflazione di USD 104. Pertanto, con un aumento del pagamento della cedola e del capitale alla scadenza con un aumento dell'inflazione, TIPS protegge l'investitore dal rischio di inflazione .
Esempio n. 3
Supponiamo che ci sia una deflazione nell'economia, cioè che i prezzi di beni e servizi stiano scendendo. La deflazione nell'economia è del 2%. Il capitale dei Titoli del Tesoro protetti dall'inflazione sarà adeguato al ribasso a 98 USD e i pagamenti delle cedole saranno calcolati sul valore nominale di 98 USD.
In questo caso, i pagamenti delle cedole diminuiranno di valore con la deflazione. Tuttavia, alla scadenza dell'obbligazione, l'investitore sarà nientemeno che il valore nominale originale dell'obbligazione che è di USD 100. Quindi, un grande vantaggio di TIPS è che in caso di deflazione, il valore principale del titolo non è rettificato alla scadenza e l'investitore riceve un importo maggiore tra l'importo investito o il capitale rettificato più elevato.
Vantaggi di TIPS
- Fornisce una copertura contro il rischio di inflazione. Il capitale di un titolo del Tesoro protetto dall'inflazione viene adeguato all'andamento dell'inflazione nell'economia; quindi, capitale e cedole sono aggiustati per l'inflazione.
- I pagamenti delle cedole di TIPS aumentano in un contesto inflazionistico poiché sono calcolati sul capitale corretto per l'inflazione.
- Quando i TIPS maturano, gli investitori non vengono mai pagati meno del valore nominale originale (capitale) dell'obbligazione.
Svantaggi di TIPS
- Poiché forniscono una copertura contro il rischio di inflazione, il tasso cedolare del titolo TIPS è generalmente inferiore a quello di uno strumento a reddito fisso comparabile senza aggiustamento per l'inflazione
- TIPS, generalmente sono soggetti a tasse più elevate in quanto i pagamenti delle cedole sono più elevati con l'aumento dell'inflazione.
- In caso di inflazione in un'economia piatta, investire in TIPS è di scarsa utilità in quanto il valore nominale dell'obbligazione rimarrà più o meno costante a causa della tendenza non inflazionistica.
Conclusione
I TIPS proteggono gli investitori dal rischio di inflazione insito nell'economia. Se l'inflazione nell'economia è superiore al tasso cedolare dell'obbligazione, allora il valore della cedola periodica è totalmente eroso in termini reali a causa dei prezzi più elevati. In tali casi, TIPS fornisce protezione agli investitori poiché adattano il capitale dell'obbligazione all'inflazione e quindi sia il capitale che la cedola sono collegati all'inflazione e protetti. Maggiore è l'inflazione, maggiori saranno i pagamenti del capitale e delle cedole.
Tuttavia, i TIPS generalmente prevedono tassi cedolari inferiori in quanto forniscono protezione agli investitori dal rischio di inflazione. Inoltre, investire in TIPS in un ambiente non inflazionistico porterà a rendimenti inferiori. Pertanto, gli investimenti in TIPS dovrebbero essere effettuati dopo aver analizzato l'attuale tendenza dell'inflazione nell'economia e guardando anche la tendenza futura prevista.
