Qual è stato il crollo del mercato azionario nel 1987?
Il crollo del mercato azionario nel 1987, noto anche come Black Monday, è stato quello in cui DJIA (Dow Jones Industrial Average) è sceso del 22% (508 punti) in un solo giorno (19 ottobre 1987) e ha avuto un effetto contagioso nel senso che la caduta non ha colpito solo gli Stati Uniti, ma il mondo intero.
Come ha fatto il crollo del mercato azionario nel 1987?
All'inizio degli anni '80, il mondo intero entrò in recessione, colpendo principalmente le economie sviluppate. Gli Stati Uniti, dopo la recessione, hanno assistito a una rapida crescita fino al 1985, dopodiché l'economia è cresciuta a un ritmo più lento. Ma il mercato azionario, nonostante un rallentamento dell'economia, ha avuto una corsa rialzista dalla fine del 1985 fino all'agosto 1987. L'inflazione era in aumento e il rapporto prezzo / utili del mercato azionario era ben al di sopra del suo PE storico. Questi erano i segni minacciosi delle cose a venire e lo schianto sembrava imminente.
Si parlava già di un rallentamento e di un mercato ribassista, che ha portato al crollo del mercato azionario statunitense per una settimana prima del lunedì nero. La gente negoziava in borsa con crescente apprensione e paura. Prima dell'apertura del mercato azionario negli Stati Uniti il 19 ottobre, si è assistito a un forte calo dei mercati azionari di Asia e Regno Unito. Questa paura cumulativa porta all'accumulo di ordini di vendita il lunedì nero, cioè il 19 ottobre 1987, e la caduta in Asia e nel Regno Unito ha agito da carburante e ha tradotto il mercato già in calo in un crollo del mercato azionario statunitense.
Cause del crollo del mercato azionario nel 1987
Ci sono state molte spiegazioni per la causa dell'incidente del 1987. I seguenti sono alcuni di loro.
# 1 - Dollaro in calo e deficit commerciale
Molti ritengono che l'annuncio del dipartimento del commercio riguardo all'ampliamento del deficit commerciale abbia innescato il crollo in quel fatidico giorno. L'annuncio ha provocato nervosismo tra gli stranieri e creato paura tra gli altri partecipanti al mercato in previsione di un indebolimento del dollaro. Di conseguenza, gli stranieri hanno ritirato i loro soldi dalle attività denominate in dollari, il che ha causato un'ulteriore pressione sui mercati.
# 2 - Il rendimento interessante sulle obbligazioni
Un dollaro in calo a causa dell'ampliamento del deficit commerciale e degli operatori di mercato che hanno ritirato i loro soldi in attività denominate in dollari ha portato a un aumento dei tassi di interesse e quindi a rendere i rendimenti interessanti sulle obbligazioni. Le persone che erano già scettiche sul mercato azionario, il rendimento interessante delle obbligazioni ha fornito loro una buona alternativa.
# 3 - Mercato sopravvalutato
Ci sono stati segni di un continuo deterioramento dei fondamentali del mercato azionario poiché venivano scambiati al di sopra del loro valore equo. Il mercato azionario funge da barometro di un'economia, ma la divergenza tra l'economia e il mercato azionario era visibile. Le apprensioni sul futuro andamento del mercato a causa del rallentamento dell'economia e dell'evidente bolla del mercato hanno portato a vendite di panico.
# 4 - Assicurazione del portafoglio
Era considerato uno dei motivi principali del crollo del 1987. L'assicurazione di portafoglio si riferisce a una strategia per coprire o limitare le perdite acquistando e vendendo azioni e futures. Le persone tendono a comprare in un mercato in crescita, il che potrebbe creare una bolla e vendere in un mercato in calo, il che potrebbe portare a un crollo, cosa che è accaduta. Vendono allo scoperto futures in attesa del calo del mercato e, se il mercato scende ulteriormente, vendono ancora di più, destabilizzando il mercato.
Quando i mercati si aprivano giorno dopo giorno in ribasso, i modelli di computer segnalavano di vendere azioni / titoli future, il che creava ulteriori pressioni al ribasso. Dopo un ulteriore calo, i modelli hanno nuovamente raccomandato la vendita, che ha portato all'accumulo di ordini di vendita che alla fine hanno portato al crollo.
# 5 - Trading di computer
Il commercio computerizzato è stato un altro colpevole per aver causato l'incidente. Il trading su computer viene utilizzato per consentire agli operatori di mercato e ai broker di inserire ed eseguire rapidamente ordini di grandi dimensioni. Inoltre, i programmi e il software sono stati sviluppati in modo tale da eseguire automaticamente gli ordini stop loss se scendevano al di sotto di una certa percentuale e li vendevano senza alcuna autorizzazione. Quando il mercato è sceso, gli stop loss sono stati colpiti e il programma ha eseguito grandi ordini di stop loss e ha liquidato quelle posizioni. Ha così creato un effetto domino sul mercato già in crisi.
# 6 - Margin Call e illiquidità
Quando il mercato è sceso, sono state attivate le richieste di margine, che hanno richiesto ai detentori di posizioni future di depositare un margine, fallendo, il che ha portato alla vendita della posizione futura. A causa dell'ampio e improvviso calo del mercato azionario, molti detentori di posizioni in futures non sono stati in grado di depositare margini, il che ha portato alla liquidazione della loro partecipazione.
# 7 - Titoli derivati
I derivati come i futures e le opzioni derivano il loro valore dalle azioni sottostanti nel mercato spot. Ma il 19 ottobre 1987, i futures venivano scambiati a sconto, mentre i futures venivano scambiati a un premio rispetto al sottostante. A causa della pressione di vendita in tutto il mondo quel giorno, sono stati immessi ordini di vendita di grandi dimensioni sul mercato azionario negli Stati Uniti. Ma gli ordini di vendita erano così enormi che gli ordini di acquisto non potevano soddisfarli ei mercati sono stati chiusi per un po 'di tempo. Nel frattempo, il mercato dei futures era aperto e, a causa dei grandi ordini di vendita, i prezzi sono scesi nel mercato futuro.
Quando il mercato azionario è stato aperto, la differenza tra futures e mercato era enorme. I futures che dovrebbero essere scambiati a un premio venivano scambiati con uno sconto enorme. Ha creato il panico tra gli investitori e hanno iniziato a liquidare le loro posizioni. Molti trader di arbitraggio hanno colto questa opportunità per trarre un profitto senza rischi da questa situazione acquistando futures e vendendo spot. A causa di entrambi questi fattori il divario tra futures e spot si è ridotto, ma ha causato un crollo del mercato azionario.
Effetti del crollo del mercato azionario nel 1987
- Il crollo del mercato azionario del 1987 ha avuto un effetto di contagio che ha colpito il mondo intero. Molti paesi hanno dovuto elaborare misure liberali di politica monetaria per iniettare liquidità nel sistema e agire come prestatore per diverse società di intermediazione che hanno dovuto depositare denaro a margine dopo la caduta. Ha impedito il collasso dell'intero sistema finanziario.
- Ha anche insegnato molte lezioni riguardanti il trading di computer e programmi e software automatizzati. È stato esaminato il processo di compensazione del trading e sono state introdotte regole come gli interruttori di circuito per interrompere il trading in caso di una caduta massiccia.
- Dopo il calo record, i mercati si sono ripresi rapidamente e hanno dato rendimenti stellari nei prossimi anni. L'effetto complessivo dell'incidente è stato relativamente inferiore a quanto previsto.
Crollo del mercato azionario nel 1929 contro il lunedì nero nel 1987
Il crollo del mercato azionario del 1929 fu una serie del crollo avvenuto giovedì (noto anche come giovedì nero) in cui il mercato azionario cadde dell'11%. Lunedì, giovedì successivo, il mercato è sceso di un altro 13%, per poi scendere di nuovo martedì. Mentre nel 1987 il mercato crollò in un solo giorno, il crollo del 1929 portò alla grande depressione, che fu la peggiore recessione economica mai vista al mondo. La disoccupazione è aumentata, le banche sono andate in default, le aziende sono fallite e la Fed non ha agito rapidamente per iniettare denaro nel sistema. Nel 1987 i mercati azionari sono crollati, ma la recessione non è seguita al crollo a causa del denaro immesso nel sistema dalla Fed, e inoltre, le ragioni erano più di natura tecnica che fondamentale.
Ci sono voluti quasi 10 anni prima che il mondo uscisse dalla grande depressione del 1929. La depressione aveva colpito il mondo in modo enorme e ci è voluto molto tempo per riprendersi dalla recessione. I mercati nel 1987 si sono ripresi in 2 anni senza entrare in depressione e in seguito hanno dato ritorni stellari. Il suo effetto è stato molto inferiore al previsto. Sebbene il crollo del 1987 abbia visto il più grande calo mai registrato nel mercato, il suo effetto è stato limitato rispetto al crollo del 1929, che ha portato a uno dei tassi di disoccupazione più alti mai registrati e alla chiusura delle banche.
Conclusione
Il crollo del mercato azionario del 1987 ha avuto un impatto globale. Sebbene avesse avuto un record, si riprese rapidamente e raggiunse un nuovo massimo in 2 anni. Nessuna recessione ha seguito il crollo come previsto fino alla crisi petrolifera degli anni '90. L'incidente del 1987, come creduto e ricercato da molti, fu dovuto più a motivi tecnici e meno a motivi fondamentali. Le ragioni tecniche e le imperfezioni del sistema di scambio sono state riviste per evitare che si ripetesse una situazione del genere.
