Cos'è il LIBOR? (Significato, esempi) - Guida al calcolo del tasso LIBOR

Cos'è il tasso LIBOR?

Il tasso LIBOR (offerta interbancaria di Londra) è un tasso stimato che viene calcolato calcolando la media del tasso di interesse corrente applicato dalle principali banche di spicco di Londra che funge da tasso di riferimento per i mercati finanziari a livello nazionale e internazionale, dove può cambiamento su base giornaliera in considerazione dei cambiamenti in determinate condizioni di mercato.

Componenti di LIBOR

È costruito su cinque valute, vale a dire il dollaro USA ($), l'euro (€), la sterlina britannica (£), lo yen (¥) e il franco (Fr) ed è compilato per sette diverse scadenze:

1. Durante la notte
2. Una settimana
3. 1 mese
4. Due mesi
5. 3 mesi
6. 6 mesi
7. 12 mesi

Pertanto, ogni giorno lavorativo vengono calcolati un totale di 35 tassi LIBOR.

Determinazione del LIBOR

Il pannello LIBOR dell'Intercontinental Exchange (ICE) determina il tasso LIBOR. Le banche con una presenza notevole nel mercato finanziario di Londra formano questo pannello. A queste istituzioni viene chiesto collettivamente il tasso al quale sono disposti a prendere in prestito e prestare. Le risposte per ogni scadenza vengono inviate in modo confidenziale. L'associazione ICE Benchmark calcola quindi il LIBOR utilizzando la media ridotta con cifre di posizionamento nel quartile più alto e più basso e calcolando la media del rimanente.

Il metodo della media troncata rimuove i valori anomali (una piccola percentuale dei valori massimo e minimo) dopo aver disposto tutti i dati in ordine decrescente. Quindi viene calcolata la media aritmetica standard per il resto. La rimozione dei valori anomali lucida i dati in modo da ottenere una soluzione più realistica. Questo è anche noto come media troncata.

Esempio

Supponiamo che un gruppo di 14 banche membri proponga i seguenti tassi LIBOR a 1 anno:

Banche	Tasso di 1 anno	Banche	Tasso di 1 anno
Banca 1	3.9	Banca 8	3.2
Banca 2	3.5	Banca 9	3.6
Banca 3	3.1	Banca 10	3.7
Banca 4	3.4	Banca 11	3.8
Banca 5	2.6	Banca 12	2.9
Banca 6	2.7	Banca 13	2.5
Banca 7	2.8	Banca 14	2.8

• Media normale = (3,9 + 3,5 + 3,1 + 3,4 + 2,6 + 2,7 + 2,8 + 3,2 + 3,6 + 3,7 + 3,8 + 2,9 + 2,5 + 2,8) / 14
• = 3,17%

Calcolo della media troncata al 10%

Passaggio 1: disporre tutti i dati in ordine decrescente

3.9, 3.8, 3.7, 3.6, 3.5, 3.4, 3.2, 3.1, 2.9, 2.8, 2.8, 2.7, 2.6, 2.5

Passaggio 2: ritagliato il 5% dei dati dall'estremità superiore e inferiore.

10% di 14 = 1,4 ≈ 1

Passaggio 3: nuovo set di dati

3.8, 3.7, 3.6, 3.5, 3.4, 3.2, 3.1, 2.9, 2.8, 2.8, 2.7, 2.6

• Nuova media = (3,8 + 3,7 + 3,6 + 3,5 + 3,4 + 3,2 + 3,1 + 2,9 + 2,8 + 2,8 + 2,7 + 2,6) / 12
• = 3,175%

In questo caso, l'attuale tasso LIBOR a 1 anno sarà del 3,175%.

Vantaggi

1. Il LIBOR viene ora utilizzato in tutto il mondo per fissare i tassi di prestito e deposito.
2. I banchieri utilizzano il London Interbank Offered Rate per coprire l'esposizione ai tassi di interesse. Puntano sulla futura direzione del LIBOR. Il panico sui mercati finanziari porta ad un aumento dei tassi LIBOR, proteggendo così i banchieri.
3. Il London Interbank Offered Rate è un tasso previsionale. È predefinito prima dell'inizio del prestito e le parti del prestito hanno un'idea migliore di cosa aspettarsi in futuro, il che alla fine li aiuta a gestire il proprio flusso di cassa.
4. Viene utilizzato come punto di riferimento per molti altri tassi di interesse in diverse attività.
5. Il London Interbank Offered Rate rappresenta il tasso di indebitamento più basso tra le grandi istituzioni finanziarie.
6. Si ritiene che il calcolo del tasso interbancario offerto a Londra sia abbastanza accurato e dia un'idea decente dei tassi di interesse futuri.

Svantaggi

• C'è una percezione comune che il metodo di impostazione dei tassi sia imperfetto e sia soggetto a manipolazioni durante il rallentamento. Alla banca britannica Barclays è stata inflitta una multa di $ 450 milioni dopo aver accettato di tentare di manipolare il LIBOR.
• La maggior parte delle banche presta o prende in prestito l'una dall'altra solo per periodi molto brevi che non sono per lo più coperti dal LIBOR. Questa differenza tra il benchmark e i tassi debitori effettivi mette ulteriormente in dubbio l'autenticità del LIBOR.
• Vi sono notevoli dubbi sul fatto che il London Interbank Offered Rate rappresenti veramente i costi di finanziamento delle banche.

Limitazioni

• La maggior parte delle banche prende in prestito o concede prestiti per periodi così brevi da non rientrare nella competenza del LIBOR. Pertanto, l'assenza di un mercato attivo sottostante solleva dubbi sulla sostenibilità di questi parametri di riferimento.
• Dopo che Barclays, Deutsche Bank e UBS sono state multate per aver manipolato il LIBOR, sono state attuate numerose riforme. Ma l'intero processo ha ancora delle scappatoie e le tariffe sono mere stime piuttosto che basate sulle transazioni.

Arrivederci LIBOR

A seguito delle manipolazioni del LIBOR da parte delle grandi banche, sono state attuate riforme che enfatizzano la presentazione del LIBOR sulla base dei dati delle transazioni e della sorveglianza del mercato. Ma il LIBOR è risultato ancora molto vulnerabile. Dopo molte discussioni, la Financial Conduct Authority del Regno Unito ha annunciato che il LIBOR sarà gradualmente eliminato entro la fine dell'anno 2021. Fino ad allora, le banche del panel sosterranno il sistema per realizzare una transizione graduale. In sostituzione verranno proposti tassi di riferimento alternativi privi di rischio, basati sulle transazioni.

Conclusione

Il tasso LIBOR, definito come un insieme di tassi medi giornalieri, è un tasso di interesse di riferimento al quale le banche globali prendono a prestito o si prestano reciprocamente nel mercato interbancario internazionale.

Questi prestiti sono per lo più non garantiti. È l'acronimo di London Interbank Offered Rate.

Questi tassi sono universalmente accettati come il tasso di interesse di base per valutare i prestiti e altri strumenti di debito dalle istituzioni finanziarie di tutto il mondo.

Il tasso LIBOR è considerato il numero più importante al mondo sin dalla sua origine a metà degli anni '80. La sua interruzione nei prossimi tre anni comporterà cambiamenti cruciali nel mercato finanziario. Attualmente, costituisce la base di $ 260 trilioni di prestiti e derivati ​​(Fonte: The Economist). Le alternative al LIBOR possono essere:

• Tasso di finanziamento notturno garantito (SOFR) per il dollaro USA;
• Sterling Overnight Index Average (SONIA) per la sterlina inglese;
• Tasso Euro a Breve Termine (ESTER) per Euro;
• Swiss Average Rate Overnight (SARON) per il franco svizzero; e
• Tasso medio notturno di Tokyo (TONAR) per lo yen giapponese.

Questi tassi sono privi di rischio e si basano su transazioni di mercato attive che forniscono una barriera contro le manipolazioni. I tassi alternativi sono pubblicati in momenti diversi e sono anche specifici della valuta rispetto al LIBOR.

Queste differenze tra il LIBOR e le sue alternative pongono alcuni ostacoli che possono impedire la sua transizione graduale. Tuttavia, non è stata ancora identificata un'unica chiara alternativa.