Che cosa sono le operazioni di mercato aperto?
Un'operazione di mercato aperto o OMO è semplicemente un'attività svolta dalla banca centrale per dare o prendere liquidità a un istituto finanziario o a un gruppo di istituzioni finanziarie e l'obiettivo di OMO non è solo rafforzare lo stato di liquidità delle banche commerciali, ma anche prendere da loro la liquidità in eccesso.
Fasi delle operazioni di mercato aperto
La banca centrale intraprende uno dei due passaggi principali seguenti in base alle condizioni economiche note come operazioni di mercato aperto:
- Acquisto di titoli di stato dalle banche
- Vendere titoli di stato alle banche
Discutiamo in dettaglio ogni fase delle operazioni di mercato aperto:
# 1 - Acquisto di titoli di stato dalle banche
Quando la banca centrale del Paese acquista titoli di Stato, l'economia si trova solitamente nella fase di gap recessivo con la disoccupazione che rappresenta un grosso problema.
Quando la banca centrale acquista titoli di Stato, aumenta l'offerta di moneta nell'economia. L'aumento dell'offerta di moneta riduce i tassi di interesse. La diminuzione dei tassi di interesse fa aumentare i consumi e la spesa per investimenti e quindi la domanda aggregata aumenta. L'aumento della domanda aggregata fa aumentare il PIL reale.
Pertanto, l'acquisto di titoli di stato dalle banche aumenta il PIL reale dell'economia, quindi questo metodo è anche chiamato politica monetaria espansiva.
# 2 - Vendere titoli di stato alle banche
Le banche centrali vendono titoli di stato alle banche quando l'economia sta affrontando l'inflazione. La banca centrale cerca di controllare l'inflazione vendendo titoli di stato alle banche.
Quando i titoli di stato vengono venduti dalla banca centrale, risucchia il denaro in eccesso dall'economia. Ciò causa una diminuzione dell'offerta di moneta. Una diminuzione dell'offerta di moneta fa aumentare i tassi di interesse. Un aumento del tasso di interesse fa diminuire la spesa per consumi e investimenti e quindi la domanda aggregata diminuisce. La diminuzione della domanda aggregata fa diminuire il PIL reale.
Pertanto, la vendita di titoli di stato alle banche riduce il PIL reale dell'economia, quindi questo metodo è anche chiamato politica monetaria contratta.
Tipi di operazioni di mercato aperto
Esistono due tipi di operazioni di mercato aperto:
# 1 - Operazioni di mercato aperto permanenti
Ciò riguarda l'acquisto e la vendita a titolo definitivo di titoli di Stato. Tale operazione è intesa per avere benefici a lungo termine come inflazione, disoccupazione, adeguamento all'andamento della valuta in circolazione, ecc.
# 2 - Operazioni temporanee di mercato aperto
Questo di solito viene fatto per gli obblighi di riserva che sono di natura transitoria o per fornire denaro a breve termine. Tale operazione viene eseguita utilizzando repo o reverses repo. Un repo è un accordo con il quale un trading desk acquista un titolo dalla banca centrale con la promessa di venderlo in un secondo momento. Può anche essere considerato come un prestito garantito a breve termine dalla banca centrale con la differenza del prezzo di acquisto e del prezzo di vendita come tasso di interesse sul titolo. In un reverse repo, il trading desk vende il titolo alla banca centrale con un accordo per l'acquisto in una data futura. Per tali operazioni temporanee di mercato aperto vengono utilizzati pronti contro termine notturni e pronti contro termine inversi.
Esempi di operazioni di mercato aperto
Comprendiamo gli esempi di operazioni di mercato aperto con l'aiuto di un altro esempio:
- La Federal Reserve Bank (Banca centrale degli Stati Uniti) ha acquistato $ 175 milioni di MBS da banche che erano state originate da Fannie Mae, Freddie Mac e dalle banche federali per i prestiti domestici. Tra gennaio 2009 e agosto 2010, ha anche acquistato $ 1,25 trilioni di MBS che erano stati garantiti da Fannie, Freddie e Ginnie Mae. Tra marzo 2009 e ottobre 2009, ha acquistato $ 300 miliardi di titoli del Tesoro a più lungo termine dalle banche membri.
- Con la maturazione dei buoni del Tesoro a breve termine, la Fed ha utilizzato i proventi per acquistare titoli del Tesoro a lungo termine per mantenere bassi i tassi di interesse. Ha continuato ad acquistare MBS con i proventi di MBS maturati.
Vantaggi e obiettivi economici delle operazioni di mercato aperto
# 1 - Targeting per inflazione e tasso di interesse
- L'obiettivo principale di queste operazioni sono i tassi di interesse e l'inflazione. La centrale cerca di mantenere l'inflazione a un certo intervallo in modo che l'economia del paese cresca a un ritmo stabile e costante. Questo è preso dalla banca centrale ha una stretta relazione con i tassi di interesse. Quando la banca centrale offre titoli e titoli di stato ad altre banche e al pubblico, influisce anche sull'offerta e sulla domanda di credito.
- Gli acquirenti delle obbligazioni depositano il denaro dal proprio conto al conto della banca centrale, riducendo così le proprie riserve. Con le banche commerciali che acquistano tali titoli, avranno meno denaro da prestare al pubblico in generale, riducendo così la loro capacità di creazione di credito. In tal modo, influendo sull'offerta di credito.
- Quando la banca centrale vende i titoli, il prezzo delle obbligazioni diminuisce e poiché i prezzi delle obbligazioni e i tassi di interesse sono inversamente correlati, i tassi di interesse aumentano. Con l'aumento dei tassi di interesse, si verifica una diminuzione della domanda di credito.
- Con la diminuzione dell'offerta e della domanda di credito dovuta a minori riserve e tassi di interesse elevati, il consumo si riduce riducendo così l'inflazione.
- Quando la banca centrale acquista i titoli, il ciclo si inverte, l'inflazione aumenta e i tassi di interesse diminuiscono.
# 2 - Targeting dell'offerta di denaro
- La banca centrale può indirizzare e controllare l'offerta di moneta nell'economia. La banca centrale cerca di mantenere un'adeguata liquidità nel sistema bancario quando sente che c'è un'elevata liquidità cerca di aspirare la liquidità in eccesso vendendo obbligazioni e viceversa.
- Per esempio. La Reserve Bank of India ha condotto due aste di acquisto Open Market Operations (OMO) da 10000 crore ciascuna il 21 giugno 2018 e il 19 luglio 2018, per mantenere una liquidità durevole.
- Questo può essere fatto per controllare il valore della valuta rispetto alle valute legali e ad altre valute estere.
Conclusione
Le operazioni di mercato aperto sono lo strumento di politica monetaria della banca centrale per mantenere l'inflazione, i tassi di interesse, l'offerta di moneta e la liquidità nell'economia. La banca centrale può acquistare o vendere titoli nell'ambito di tali operazioni a seconda delle condizioni economiche. Vengono generalmente adottate misure permanenti per mirare all'inflazione e ai tassi di interesse per la durata a breve termine, mentre vengono generalmente adottate misure temporanee per controllare la liquidità nel sistema per la durata a breve termine. A seconda che il pubblico in generale acquisti o venda titoli ha un impatto sul pubblico in generale e sulle case d'affari poiché i prestiti possono diventare rispettivamente più costosi o più economici.
