Cos'è il Williams Act?
Il Williams Act è nato nel 1968 con l'obiettivo di salvaguardare gli interessi degli azionisti sottomettendo i tentativi di acquisizione ostile da parte dei predoni aziendali. In base a questo atto, l'offerente ostile deve rilasciare tutte le informazioni potenzialmente critiche alla commissione per i titoli e ai cambi nonché alla società insieme alla dichiarazione di intenti.
Come funziona?
Quando l'azienda cerca di acquisire un'altra attività, deve avviare un'offerta pubblica di acquisto per l'attività destinata all'acquisizione. L'azienda può anche ricorrere per delega e può acquisire livelli ragionevoli di azioni, il che è sufficiente per controllare gli azionisti.
L'atto Williams entra in azione quando viene attivato un tale evento aziendale. Secondo le disposizioni di legge, la società acquirente o il raider aziendale deve presentare i dettagli dell'offerta pubblica di acquisto alla commissione titoli e di cambio. Una copia deve essere condivisa con l'azienda target.
Inoltre, l'atto richiede la condivisione di tutte le divulgazioni rispetto alle informazioni disponibili sull'offerta pubblica di acquisto. Devono fare un'offerta pubblica di acquisto a un prezzo superiore al prezzo di mercato corrente dell'attività target, circa dal 15 al 20 percento.
Sezione 13 (d) del Williams Act
Secondo la sezione del Williams Act, un potenziale acquirente aziendale deve presentare un documento informativo Schedule 13D alla security and exchange commission. L'allegato 13 d è fondamentalmente una variante del modulo disponibile sul sito web della commissione sui titoli e sui cambi. Un potenziale acquirente, un'azienda o un individuo che detiene più del 5% di qualsiasi classe dell'entità quotata in borsa, deve accedere a questo modulo dalla commissione sui titoli e sui cambi e deve archiviarlo presso di loro per soddisfare i requisiti normativi.
L'Allegato 13D è definito come un rapporto sulla titolarità effettiva. Il programma è considerato una misura utile in quanto condivide preziose informazioni sulla struttura proprietaria con i nuovi e potenziali proprietari. L'Allegato 13d riporterebbe il nome di un acquirente, l'importo o la percentuale di proprietà nella società e le intenzioni degli investitori che hanno effettuato tale acquisto, che generalmente superano oltre il 5%, e tale documento deve essere presentato entro dieci giorni lavorativi giorni.
Espansione del Williams Act
I migliori professionisti ed esperti hanno raccomandato che la legge Williams richiede revisione ed espansione per soddisfare il processo di evoluzione senza fine della governance aziendale. Essi affermano che l'atto è stato in linea con il 21 ° secolo, e le disposizioni specifiche sono ormai obsolete come per il tempo moderno. Le informazioni sulle fusioni e sugli azionisti sono ora prontamente disponibili agli azionisti, siano essi nuovi o esistenti titolari.
Inoltre, c'è stato un cambiamento significativo nei dati demografici degli azionisti. Anche le disposizioni che avrebbero dovuto rendere inefficaci le offerte pubbliche di acquisto sono quasi obsolete e in qualche modo inefficaci. La base di conoscenze degli azionisti è aumentata a un livello quasi nuovo e ora dispone di una conoscenza approfondita rispetto alle fusioni e acquisizioni. Inoltre, sta emergendo un nuovo segmento di azionisti che persegue attivamente e distintamente gli investimenti.
Importanza
Williams Act è essenziale in quanto sembra e lavora per la fiducia degli investitori. Harrison A. Williams, che era un senatore del New Jersey, propose la necessità di avere una legislazione che proteggesse i diritti degli investitori. C'era bisogno di una legge o di una legislazione che imponesse la banale divulgazione di informazioni rispetto all'offerta pubblica di acquisto.
La legge imponeva agli offerenti di presentare offerte di presentare tutte le informazioni vitali relative all'offerta alla commissione di borsa e titoli e una copia da condividere con la società target. Il deposito dovrebbe includere i termini e le clausole delle offerte, i piani dell'offerente nei confronti dell'organizzazione e quali sono le fonti di fondi che l'offerente ha utilizzato per rilevare l'organizzazione.
L'atto è critico nel senso che prima della sua applicabilità, gli azionisti erano pressurizzati ad accettare l'offerta entro il termine stabilito. Si trovavano nella situazione se avrebbero accettato o meno i termini dell'offerta e come sarebbe stato il futuro dell'azienda dopo aver accettato l'offerta. L'atto ha salvaguardato gli investitori da indebita coercizione e dichiarazioni o informazioni fuorvianti.
Vantaggi
- Riduce i tentativi di acquisizione ostile da parte del raider aziendale.
- Rende il processo di acquisizione delle azioni aperto e trasparente in quanto il raider aziendale deve presentare il modulo di rilascio delle informazioni e tutte le comunicazioni all'azienda e alla commissione per i titoli e i cambi.
- Tutela gli interessi dell'azionista.
- Fornisce all'azionista un tempo ragionevole per decidere se intende intraprendere o meno l'offerta.
- Fornisce inoltre al top management un ragionevole lasso di tempo, indipendentemente dal fatto che accetti l'offerta o meno.
