Qual è il valore attuale della perpetuità?
La perpetuità può essere definita come il flusso di reddito che l'individuo ottiene per un periodo di tempo infinito e il suo valore attuale si ottiene scontando gli identici flussi di cassa con il tasso di attualizzazione. Qui i flussi di cassa sono infiniti ma il suo valore attuale ammonta a un valore limitato.
Spiegazione
La perpetuità è una serie di flussi di cassa che hanno una vita infinita e tale flusso di reddito cresce con un tasso proporzionato. I flussi di cassa dovrebbero essere identici.
La formula è sostanzialmente derivata dal modello di crescita dei dividendi. La formula cerca di determinare il valore terminale dei flussi di cassa identici. Pertanto, il valore attuale dei flussi di cassa all'espressione di base può essere derivato come segue: -
Valore attuale = D / (1 + r) + D x (1 + g) / (1 + r) 2 + D / (1 + r) + D x (1 + g) 2 / (1 + r) 3….
Valore attuale = D / r
Valore attuale della formula perpetuità
La formula è espressa come segue: -
PV di perpetuità = ICF / rQui,
- I flussi di cassa identici sono considerati come CF.
- Il tasso di interesse o il tasso di attualizzazione è espresso come r.
Se la perpetuità cresce di un tasso di crescita costante, allora sarebbe espresso come descritto di seguito: -
PV di perpetuità = ICF / (r - g)Qui,
- I flussi di cassa identici sono considerati come CF.
- Il tasso di interesse o il tasso di attualizzazione è espresso come r.
- Il tasso di crescita è espresso come g.
Come calcolare il valore attuale della perpetuità?
Per calcolarlo ha solo un tasso di sconto, i seguenti passaggi dovrebbero essere eseguiti come mostrato di seguito: -
Passaggio 1: scegliere lo strumento finanziario o l'asset che fornisce flussi di cassa infiniti sostenibili per l'intero ciclo di vita. Tali attività o strumenti finanziari potrebbero essere immobili residenziali in affitto, immobili commerciali in affitto, azioni privilegiate e obbligazioni.
Passo # 2 - Successivamente, determina i flussi di cassa identici o il flusso di reddito.
Passaggio 3: quindi determinare il tasso di sconto.
Passaggio # 4 - Per arrivare al PV della perpetuità, dividere i flussi di cassa con il valore risultante determinato nel passaggio 3.
Per calcolare il PV della perpetuità con tasso di sconto e tasso di crescita, è necessario eseguire i seguenti passaggi come mostrato di seguito: -
Passaggio 1: scegliere lo strumento finanziario o l'asset che fornisce flussi di cassa infiniti sostenibili per l'intero ciclo di vita. Tali attività o strumenti finanziari potrebbero essere immobili residenziali in affitto, immobili commerciali in affitto, azioni privilegiate e obbligazioni.
Passo # 2 - Successivamente, determina i flussi di cassa identici o il flusso di reddito.
Passaggio 3: quindi determinare il tasso di sconto.
Passaggio # 4 - Successivamente, determinare il tasso di crescita, se presente, corrispondente ai flussi di cassa infiniti.
Passaggio 5 - Successivamente, determinare la differenza tra il tasso di sconto e il tasso di crescita.
Passaggio # 6 - Per arrivare al valore attuale della perpetuità, dividere i flussi di cassa con il valore risultante determinato nel passaggio 5.
Esempi
Esempio 1
Prendiamo quindi l'esempio di un'attività commerciale. L'azienda intende ricevere un reddito di $ 120.000 per un mandato infinito. Il costo del capitale per l'azienda è del 13%. I flussi di cassa crescono in proporzione al 3 percento. Aiuta la direzione a determinarlo.
Soluzione
Calcolo del PV della perpetuità
- = $ 120.000 / (13% - 3%)
- = $ 1.200.000
Esempio n. 2
Prendiamo quindi l'esempio di un singolo investitore che possiede azioni privilegiate nella società ABC. L'azienda intende distribuire dividendi privilegiati di $ 20 per azione per un mandato infinito. Il tasso di rendimento richiesto per l'investitore è dell'8%. I flussi di cassa crescono su base proporzionale del 2 percento. L'investitore detiene attualmente 200 azioni della società ABC. Aiuta l'investitore a determinarlo. Calcola il valore totale del reddito da dividendi come mostrato di seguito: -
Soluzione
Valore totale dei dividendi
Il valore totale dei dividendi = Dividendo privilegiato per azione x numero di azioni
- = $ 20 x 200
- Valore totale dei dividendi = $ 4.000
Calcolo del PV della perpetuità
- = $ 4.000 / (8% - 2%)
- = $ 66.666,67
Esempio n. 3
Prendiamo quindi l'esempio del regime di dotazione. Lo schema intende fornire un reddito di $ 320.000 per un mandato infinito. Il tasso di rendimento richiesto è del 10 percento. Aiutare l'investitore a determinarlo?
Soluzione
Calcolo del valore attuale della perpetuità
- = $ 320.000 / 10%
- = $ 3.200.000
Utilizza
- La perpetuità è normalmente utilizzata nelle azioni privilegiate.
- Le azioni privilegiate tendono a fornire dividendi fissi per tutto il ciclo di vita dell'azienda.
- Poiché la perpetuità è una quantità infinita, il suo valore attuale aiuta ad arrivare a un valore che ha una quantità limitata.
- La perpetuità ha le sue applicazioni anche nel settore immobiliare.
- Se l'immobile fornisce un flusso di reddito sostenibile, il suo valore attuale viene derivato utilizzando la relazione del valore attuale di una rendita perpetua.
- Inoltre, il PV della perpetuità costituisce la base per diversi regimi di dotazione e piani pensionistici.
- I programmi di dotazione sono piani di protezione finanziaria che forniscono protezione finanziaria e soddisfano un piano di risparmio completo.
- Tali schemi, se pianificati correttamente, possono fornire un flusso di reddito fisso per un mandato infinito.
Conclusione
La perpetuità è un flusso di cassa identico che viene ricevuto per un mandato infinito. Il PV di tali flussi di reddito è ottenuto dividendo per un tasso di sconto ed è definito come il valore attuale di una perpetuità. La perpetuità determinata attraverso il tasso di sconto può variare se l'analista finanziario modifica il tasso di sconto a livelli periodici.
