Cos'è uno scambio di valuta?
Il Currency Swap, utile per la copertura del rischio di tasso di interesse, è un accordo tra le due parti per lo scambio di un importo nozionale in una valuta con quello di un'altra valuta e il suo tasso di interesse può essere fisso o variabile denominato in due valute. Tali accordi sono validi solo per il periodo specificato e possono variare fino a un periodo di dieci anni a seconda dei termini e delle condizioni del contratto. Poiché lo scambio dei pagamenti avviene nei due diversi tipi di valute, per il calcolo dell'importo del pagamento viene utilizzato il tasso a pronti prevalente in quel momento.
Tipi di scambio di valuta
La classificazione può essere fatta sulla base dei diversi tipi di gamba coinvolti nel contratto; i tipi più comuni sono elencati di seguito
# 1 - Fixed vs. Float
In questo tipo, una gamba rappresenta il flusso di pagamenti per l'interesse fisso, mentre un'altra gamba rappresenta il flusso di pagamenti per l'interesse variabile.
# 2 - Float vs. Float (Basis Swap)
Questo tipo è anche noto come swap di base, in cui entrambe le parti dello swap rappresentano i pagamenti dell'interesse variabile.
# 3 - Risolto vs Risolto
In questo tipo, sia il flusso dello swap rappresenta i pagamenti di interessi fissi.
Esempi di Swap di valute
Supponiamo che ci sia una società australiana denominata A ltd., Che sta pensando di avviare l'attività in un altro paese, ovvero il Regno Unito, e per questo richiede 5 milioni di GBP quando il tasso di cambio AUD / GBP è a 0,5. In modo che l'importo totale richiesto in AUD ammonti a 10 milioni di AUD. Allo stesso tempo, esiste una società U Ltd con sede nel Regno Unito, che vuole avviare un'attività in Australia e per questo richiede 10 milioni di AUD. Entrambe le società necessitano di prestiti per i rimborsi semestrali. In entrambi i paesi il costo del prestito per le società estere è elevato rispetto alle società locali e, allo stesso tempo, è anche difficile ottenere un prestito dalle società estere a causa dei requisiti procedurali extra.
Il costo di un prestito nel Regno Unito per gli stranieri è del 10% e per i locali è del 6%, mentre in Australia il costo del prestito per gli stranieri è del 9% e per i locali è del 5%. Poiché entrambe le società possono richiedere il prestito nei loro paesi d'origine a basso costo e facilmente, entrambe hanno deciso di eseguire il contratto di scambio di valuta in cui A ltd ha preso un prestito di 10 milioni di AUD in Australia e U ltd ha preso un prestito di 5 milioni di GBP nel Regno Unito e si sono dati reciprocamente l'importo del prestito ricevuto, consentendo a entrambe le società di avviare la propria attività in un altro paese.
No, dopo ogni sei mesi,
Una ltd. pagherà la quota di interessi a U ltd per il prestito preso nel Regno Unito da U ltd che viene calcolato come segue:
U Ltd. pagherà la quota di interessi ad A ltd per il prestito preso in Australia da A ltd, che viene calcolata come segue:
Allo stesso modo, questo pagamento contro gli interessi continuerà fino alla fine dell'accordo di swap di valuta quando entrambe le parti restituiranno ad altre parti, vengono presi i loro importi in valuta estera originali.
Vantaggi
- Aiuta i gestori di portafoglio a regolare la loro esposizione al tasso di interesse prevalente.
- Aiuta a ridurre i diversi costi e rischi associati ai cambi di valuta.
- Sulla base delle situazioni economiche esistenti, aiuta le società aventi passività a tasso fisso a capitalizzare sugli swap a tasso variabile e le società che hanno passività a tasso variabile a capitalizzare sugli swap a tasso fisso.
- Gli speculatori nel mercato possono trarne vantaggio ogni volta che si verifica una variazione favorevole del tasso di interesse.
- Aiuta a ridurre l'incertezza, che è associata ai flussi di cassa futuri perché lo swap di valuta consente alle società di modificare le proprie condizioni di debito.
Svantaggi
- Poiché una delle parti o entrambe le parti possono essere inadempienti sul pagamento degli interessi o dell'importo del capitale, gli swap di valuta sono esposti al rischio di credito.
- C'è il rischio dell'intervento del governo centrale sui mercati dei cambi. Lo stesso accade nel caso in cui il governo di un determinato paese acquisisca un'enorme quantità di debito estero per sostenere temporaneamente il calo della valuta dei propri paesi, il che può portare a un'enorme diminuzione del valore della valuta domestica.
Punti importanti
# 1 - Ci sono tre fasi che fanno parte dello scambio di valuta. Include lo scambio a pronti del capitale, lo scambio continuativo del pagamento degli interessi durante i termini dello swap e il ricambiamento dell'importo del capitale alla data di scadenza.
# 2 - La somma principale nello swap di valuta viene solitamente scambiata dalle parti in uno dei seguenti modi:
- (i) All'inizio
- (ii) Alla combinazione di inizio e fine
- (iii) Alla fine
- (iv) nessuno dei due
Conclusione
Quindi lo swap di valuta è l'accordo tra le due parti per lo scambio delle valute ai termini e alle condizioni predeterminate tra loro. Il motivo principale degli swap di valuta è evitare vari rischi e turbolenze nei tassi di cambio e nei mercati dei cambi. I governi e le banche centrali effettuano scambi di valuta con le loro controparti estere al fine di garantire che al momento sia disponibile una valuta estera adeguata in caso di scarsità di valuta estera.
