Cos'è il sandbagging?
Il sandbagging è una strategia per abbassare le aspettative dell'azienda o la forza di un individuo per produrre risultati relativamente maggiori di quanto effettivamente previsto, come quando il top management della società tempera astutamente le aspettative degli azionisti fornendo una guida che è ben al di sotto di ciò che sanno essere realisticamente possibile .
Spiegazione
È uno strumento utilizzato dalle aziende per impostare le aspettative sulla loro performance finanziaria in modo che rimangano basse. Quando la società si comporta bene o supera le aspettative, si ha l'impressione che abbia sovraperformato, rendendo così felici gli investitori.
- L'azienda lo fa controllando le aspettative dell'investitore attraverso rapporti di analisti, rapporti dei media, analisi indipendenti, comunicati stampa, ecc.
- Abbassando le aspettative dell'azionista, l'azienda crea una gamma sicura per se stessa. Ha abbassato le aspettative e può sovraperformare e acquisire maggiore fiducia nella propria attività da parte di tutti gli azionisti. Si traduce in un aumento del prezzo delle azioni della società, che di per sé è molto vantaggioso per la salute finanziaria dell'azienda.
- Quindi, il sandbagging è uno strumento molto importante utilizzato per prevenire un improvviso cambiamento nelle aspettative degli investitori, che potrebbe interrompere la salute finanziaria dell'azienda e causare fluttuazioni significative nel prezzo delle azioni.
Come funziona il sandbagging per un prezzo di azione?
Supponiamo che esista una certa azienda, ABC Ltd, che ha programmato il rilascio del suo rapporto degli analisti entro poche settimane. L'azienda decide di utilizzarlo come strumento per controllare le aspettative dei propri azionisti.
Utilizzano questo metodo chiedendo ai suoi analisti interni di fare una previsione che affermi una crescita stabile dell'azienda nei loro rapporti. Al contrario, la realtà è che la società ha realizzato profitti a doppia cifra nell'ultimo anno.
Le aspettative degli azionisti sono contenute e in linea con quanto voleva l'azienda. Una volta che la performance effettiva della società, come dichiarato nei rapporti annuali, si è dimostrata quella di una crescita superiore alla media, gli azionisti sono felici perché i risultati hanno superato le loro aspettative. Porta ad un aumento del prezzo delle azioni.
Applicazioni del sandbagging
# 1 - Sandbagging da Start-up
Viene avviata una start-up con l'obiettivo di avere successo e produrre risultati migliori del previsto per gli investitori che hanno dimostrato fiducia nel business.
- Dato che i primi investitori in start-up hanno investito una quantità considerevole di fondi nell'attività, si aspetterebbero una buona performance. È importante perché le prestazioni della start-up nei suoi primi anni consentiranno agli investitori di decidere se continuare a detenere le azioni della società o meno. Motiva le start-up a implementare la strategia di sandbagging per guadagnare la fiducia degli azionisti e renderli felici.
- Le start-up utilizzano questo strumento fornendo aggiornamenti e stime sui guadagni al di sotto di ciò che sperano di ottenere in futuro. Quindi, quando vengono fuori i risultati effettivi relativi ai guadagni dell'azienda, i manager e la società sembrano aver sovraperformato e sono andati oltre le aspettative degli azionisti.
- Le start-up utilizzano il sandbagging non solo per ottenere la fiducia degli azionisti esistenti, ma anche per attirare potenziali investitori. Una volta che i potenziali investitori osservano la costante sovraperformance nella start-up, anche loro sarebbero interessati a investire i propri fondi in una promettente opportunità di business.
# 2 - Sandbagging nelle operazioni di fusione e acquisizione
In un accordo di fusione e acquisizione tra la società acquisita e la società acquirente, il contratto di acquisto contiene una clausola pro-sandbagging.
- Questa clausola pro-sandbagging protegge fondamentalmente gli interessi dell'acquirente o della società acquirente. In tale accordo di fusione e acquisizione, idealmente, il venditore o la società acquisita dovrebbe divulgare tutte le informazioni accurate relative alla fusione o all'acquisizione della società.
- Tuttavia, esiste la possibilità che il venditore finisca per escludere le informazioni importanti che avrebbero dovuto essere comunicate all'acquirente o alla società acquirente. In alcuni casi, queste informazioni potrebbero essere occultate deliberatamente dal venditore.
- In base alle clausole pro-sandbagging, l'acquirente o la società acquirente ha il diritto di recuperare le potenziali perdite subite a causa delle informazioni che erano state nascoste dal venditore al momento dell'accordo.
- Ad esempio, durante la due diligence, è possibile che l'acquirente incontri una certa informazione che va contro quanto rivelato dal venditore. In una tale situazione, l'acquirente ha la possibilità di recuperare eventuali perdite potenziali dal venditore dopo aver concluso la transazione.
Conclusione
Il sandbagging può sembrare uno strumento efficace in vari scenari, come accennato in precedenza, ma pochissime aziende sono in grado di continuare a utilizzare questa strategia per un periodo di tempo prolungato. Nel caso di aziende che forniscono previsioni inferiori alle attese sui loro guadagni o entrate, finiranno per avere prestazioni costantemente superiori. Porterà azionisti e potenziali investitori ad adeguare le loro aspettative in linea con le prestazioni effettive della società e inizierà a ignorare gli annunci pubblici sugli utili e sui risultati dei ricavi previsti o imprevisti.
