Definizione di asset stripping
Asset Stripping è il processo di vendita delle attività di una società per generare dividendi per gli azionisti. Succede principalmente quando il valore dell'azienda nel suo complesso è inferiore al valore combinato delle attività. Quindi gli investitori generano profitto vendendo le attività individualmente e generando dividendi per gli azionisti.
Spiegazione
Asset Stripping viene effettuato principalmente su società sottovalutate. Quando un investitore vede che un'azienda è sottovalutata sul mercato, cerca di valutare i beni reali dell'azienda nel mercato. Una volta determinato il valore dei beni, si vede che il valore dei singoli beni vale più dell'azienda nel suo complesso. Quindi acquistano la società sottovalutata e vendono i beni individualmente sul mercato. La liquidità generata dalla vendita viene distribuita come dividendo speciale agli azionisti.
Storia
Carl Ichan, Victor Posner e Nelson Peltz sono stati investitori negli anni '70 e '80. Hanno iniziato l'Asset Stripping come pratica per generare profitto. Carl Icahn ha fatto un'acquisizione ostile di "Trans World Airlines" nel 1985 e ha venduto i suoi beni per pagare i debiti dell'acquisizione.
Come funziona Asset Stripping?
- Fase 1 : le società di private equity impegnate in pratiche di Asset Stripping cercano società sottovalutate con una solida base di attività. Le aziende possono essere sottovalutate a causa della mancanza di una buona gestione o per altri motivi.
- Passaggio 2 : la società di private equity cerca un mercato in cui può vendere le attività in modo ragionevole. Le risorse possono essere vendute a un valore più alto quando ottieni un acquirente strategico, il che significa che una persona alla ricerca di un particolare bene per fare la produzione.
- Passaggio 3 : viene determinato il valore delle attività sul mercato, quindi se il valore delle attività è superiore al valore dell'azienda nel suo complesso, inizia il processo di acquisizione dell'azienda
- Passaggio 4 : la maggior parte dell'acquisizione viene effettuata mediante emissione di debito. Questi sono chiamati Leveraged Buyout.
- Passaggio 5 : una volta acquistata la società, le attività vengono vendute agli acquirenti strategici e il denaro generato viene utilizzato per ripagare il debito e il resto viene pagato agli azionisti come dividendo speciale.
Esempio di Asset Stripping
L'azienda A ha cinque diverse attività. A causa dell'attuale scenario economico sfavorevole causato da COVID-19, la società negozia al di sotto del suo valore contabile. Una società di private equity, che si occupa di Asset Stripping, inizia a valutare le attività dell'azienda. Ha scoperto che il valore dell'azienda ora è di $ 400 milioni, ma ogni attività può essere venduta separatamente a $ 150 milioni una volta superata la paura del COVID-19. Quindi la società di private equity ha acquisito la società sottovalutata a $ 400 milioni.
Soluzione
Quando il COVID-19 sarà finito e il mercato si riprenderà, la società di private equity venderà singole attività a $ 150 milioni ciascuna.
Prezzo di vendita totale = $ 150 milioni * 5 (poiché ci sono cinque attività e ciascuna può essere venduta a $ 150
= $ 750 milioni
Profitto = Prezzo di vendita - Prezzo di acquisto
- = $ 750 milioni - $ 400 milioni
- = $ 350
Percentuale di profitto = (Profitto / Investimento iniziale) * 100
- = (350/400) * 100
- = 87,5 %
Quindi le società di private equity realizzano enormi profitti attraverso Asset Stripping. La sfida principale è trovare il potenziale acquirente per le attività. Le società di private equity sono impegnate in questo tipo di attività a lungo termine, quindi hanno contatti in tutto il mondo ed è più facile per loro vendere attività a un prezzo ragionevole.
Opportunità
La maggior parte delle società di private equity sono impegnate in Asset Stripping; sono alla continua ricerca di obiettivi. Non tutte le aziende sul mercato sono gestite in modo efficiente. Alcune aziende sono gestite in modo inefficiente. Cioè, le risorse non vengono utilizzate in modo ottimale. Quando una determinata azienda non gestisce correttamente le risorse, commercia al di sotto del loro valore contabile. In condizioni economiche severe come COVID-19, le aziende tendono ad essere gravemente sottovalutate, che è l'occasione perfetta per Asset Stripping. Le società sottovalutate verranno acquistate e poi vendute in parte per un maggiore profitto quando la condizione economica migliorerà.
Implicazioni
Quando viene eseguito lo stripping degli asset, vengono vendute principalmente le attività che hanno un valore economico. Quindi, se una società perde le sue risorse economiche, la rende più debole man mano che la società perde le sue risorse, quindi diventa difficile per l'azienda raccogliere più debiti tramite garanzie. La società si indebolisce, quindi gli addebiti sul debito aumentano poiché la società è ora incline al fallimento.
Critica
- Asset Stripping rompe un'azienda in più parti, creando così disoccupazione. I dipendenti perdono il lavoro una volta che le parti vengono vendute a diversi acquirenti
- È una perdita per l'economia in quanto l'azienda avrebbe potuto trasformarsi con una corretta gestione e con il cambiamento dell'economia, ma a causa dello smantellamento dei beni perde il suo valore e lentamente va in bancarotta
Vantaggi
- Gli azionisti che soffrivano a causa del basso prezzo delle azioni ottengono indietro i loro soldi sotto forma di un dividendo speciale
- L'estrazione degli asset è una minaccia per le aziende gestite in modo improprio. Quindi i manager tendono a utilizzare le risorse in modo efficiente e gestire le aziende in modo ottimale per salvarsi da tali situazioni.
Conclusione
Al giorno d'oggi l'Asset Stripping viene eseguito principalmente da società di private equity. È un buon modo per generare profitto per gli investitori, ma distrugge l'obiettivo. Pertanto, in molti paesi, è necessario seguire i regolamenti governativi prima di applicare tali strategie.
