La diluizione delle azioni è definita come diminuzione della percentuale della proprietà detenuta dagli attuali azionisti della società a causa delle nuove azioni emesse dalla società e tale diluizione può avvenire sia offrendo azioni in cambio di fondi o può anche essere dovuta a conversione di titoli diluitivi come stock option, debito convertibile ecc.
Cos'è la diluizione delle scorte?
La diluizione delle azioni è un'azione aziendale che riduce la proprietà degli azionisti esistenti di una società mediante l'emissione di nuove azioni sul mercato. Il nuovo titolo aumenta il totale delle azioni in circolazione nel mercato, il che si traduce in una diluizione della proprietà degli azionisti esistenti. Un aumento delle azioni in circolazione può essere il risultato di un'offerta sul mercato primario o secondario, che include un'offerta pubblica iniziale, l'emissione / conversione di obbligazioni convertibili, warrant in azioni ed emissione di azioni privilegiate, nuove stock option, ecc.
- La diluizione delle azioni può influenzare la percentuale di proprietà, il guadagno per azione, i diritti di voto e il valore di mercato delle azioni. Con il flusso aggiuntivo di azioni nel mercato, anche se la proprietà viene diluita, la valutazione della società aumenta a causa del flusso aggiuntivo di fondi derivante dalla vendita delle nuove azioni.
- In parole semplici, si tratta di un'ulteriore emissione di azioni da parte della società che alla fine si traduce in una riduzione delle quote di proprietà degli azionisti esistenti. Dopo la diluizione, l'azionista è in cattive condizioni o forse in una condizione neutra, e per alcuni risulta effettivamente essere buono.
Esempi di tipi di diluizione delle azioni
Negli esempi seguenti, sono state spiegate le tre principali fonti di diluizione degli stock
'Mber Inc' è una startup di progettazione e ingegneria e ha una nuova tazza da caffè che personalizza la temperatura di consumo del caffè o del tè. A fine anno 2018, Mber aveva azioni ordinarie in circolazione di 100.000 azioni con una capitalizzazione di mercato di $ 1 milione e $ 100 di profitti netti. Buon Andrew è un singolo investitore che ha acquistato 10.000 azioni di mber il 31 ° dicembre 2018. Quando la società ha annunciato i suoi guadagni, Buon era meglio è sapere che il suo investimento ha guadagnato $ 10 di profitti di mber.
# 1 - Diluizione delle azioni attraverso l'emissione di nuove azioni ai dipendenti
Nel 2019, Mber emette 100.000 stock option al suo CEO. Ad oggi, ha una quota eccezionale di 100.000 azioni. Ma alla fine, quando l'amministratore delegato eserciterà le stock option, Mber avrà un conteggio diluito delle azioni di 200.000 azioni.
Bene, dopo questo, niente è allegro per Merry, il nostro investitore. Possiede ancora 10.000 azioni e una volta che la società avrà emesso le azioni aggiuntive, la sua quota di proprietà verrà diluita. Il conteggio iniziale delle azioni in circolazione era di 100.000 e il profitto guadagnato era di $ 100, Merry aveva diritto a $ 10 dei profitti, che erano il 10% (10.000 / 100.000). Dopo l'emissione delle azioni aggiuntive nel mercato, la proprietà di Merry non sarà del 10% ma crollerebbe al 5% (10.000 / 200.000) delle azioni totali in circolazione, il che significa che, per ogni $ 100 di profitto, Merry guadagnerebbe solo $ 5. Non ti senti male per Merry? L'amministratore delegato è appena stato fortunato con questa mossa; mette le mani sul 50% (100.000 / 200.000) delle azioni della società.
# 2 - Emissione di nuove azioni per l'espansione
Supponiamo che Mber voglia espandere la sua attività, ma la tazza per il controllo della temperatura deve ancora essere un successo tra le masse. Questo è un problema! La direzione ritiene che la soluzione a questo problema sia rilevare il suo rivale, Vecup. Dal momento che Mber non ha venduto nessuna delle tazze e non ha soldi per fare una mossa; cambierà le proprie azioni con gli azionisti di Vecup. Confuso?
Scomponendola: Mber acquisirà la proprietà di Vecup in cambio di nuove azioni emesse sul mercato. Vecup essendo un attore di massa nel mercato ha una capitalizzazione di mercato di $ 20 miliardi e Mber con un valore di mercato di $ 10 per azione dovrà emettere 2 miliardi di nuove azioni per rompere questo accordo. Ciò diluirà la proprietà dei suoi attuali azionisti, inclusa Merry, di 200.000 volte. Guardando il quadro più ampio, il taglio di Merry dal profitto dopo la fusione di Member e Vecup sembra molto più piccolo del suo taglio dal solo profitto di Member. Ma l'utile netto sarebbe molto più grande. Merry riceverebbe una piccola quota da un maggiore profitto di Member e Vecup in cambio del suo investimento originale di una grande quota da un piccolo profitto. In poche parole, è un pezzo più piccolo di una torta più grande.
# 3 - Offerta secondaria
La diluizione delle azioni può essere effettuata anche mediante emissione secondaria. In precedenza, quando Mber emette 100.000 azioni al suo CEO, gli azionisti subiscono un impatto negativo poiché viene offerto a un prezzo nominale. Prima che la direzione emetta le nuove azioni al CEO, Member inizia a renderlo un successo tra le masse con la tecnologia all'avanguardia e il servizio all'avanguardia ai propri clienti. Mber's condivide un fiorente e vende le ulteriori 100.000 azioni a $ 500 per azione. Se il prezzo delle azioni è aumentato senza alcuna variazione del suo valore intrinseco, Merry sarà più felice che mai.
Il valore di Mbers è aumentato non solo a causa della popolarità di massa, ma il valore intrinseco della società è aumentato poiché ha scambiato $ 50 milioni per le 100.000 azioni aggiuntive emesse sul mercato. La quota del 5% di Merry, ovvero 10.000 azioni su 200.000 azioni, ora ha un valore enorme di $ 2,5 milioni.
Vantaggi della diluizione delle scorte
- Per un'organizzazione che vuole ridurre la proprietà esterna, la diluizione aiuta ad aumentare la proprietà interna emettendo scorte aggiuntive ai propri dipendenti.
- Anche se le azioni vengono emesse sul mercato aperto, la valutazione della società aumenta nel mercato con l'afflusso aggiuntivo di fondi generato dall'aumento delle azioni in circolazione.
- Quando una società emette azioni a un prezzo superiore al valore intrinseco, un azionista esterno ne trarrà sempre vantaggio senza che la quota di proprietà venga diluita.
Svantaggi
- Gli investitori odiano la diluizione poiché, nella maggior parte dei casi, rappresenta un trasferimento di proprietà da azionisti esterni ad addetti ai lavori.
- Riduce la quota di proprietà degli azionisti esistenti;
Pensieri finali
- La diluizione delle scorte riduce la quota di proprietà degli azionisti esistenti in una società.
- È uno dei fattori più critici per una startup.
- Un investitore può trarre vantaggio, subire perdite o non avere alcun cambiamento nella sua posizione a seconda della situazione.
