Esempi di rischio di credito
Il seguente esempio di rischio di credito fornisce una panoramica del rischio di credito più comune. È impossibile fornire una serie completa di esempi che affrontino ogni variazione in ogni situazione poiché esistono migliaia di tali rischi.
I rischi di credito si riferiscono ai rischi di perdita su un debito che si verifica quando il mutuatario non riesce a rimborsare al prestatore il capitale e gli importi degli interessi correlati di un prestito alle scadenze. In questa sezione vedremo alcuni esempi pratici di rischi di credito per capirlo meglio.
- Quando un prestatore offre credito alla controparte (tramite prestiti, crediti su fatture, investendo in obbligazioni o assicurazioni), esiste sempre il rischio per il prestatore che potrebbe non ricevere indietro l'importo accreditato dalla controparte. Tali rischi sono definiti come rischi di credito o rischi di controparte.
- Calcola la capacità complessiva di un mutuatario di rimborsare i prestiti al prestatore. Al fine di evitare o ridurre i rischi di credito, un prestatore controlla generalmente la credibilità e il background del mutuatario.
- Con un'elevata credibilità (significa bassi rischi di credito), un mutuatario può ricevere un importo maggiore di prestiti senza allegare alcuna garanzia al contratto; in caso contrario, il prestito verrà assegnato in base al valore del titolo in garanzia.
Principali 3 esempi di rischi di credito
Ogni esempio del rischio di credito indica l'argomento, i motivi pertinenti e ulteriori commenti, se necessario.
Esempio 1
Supponiamo che Tony voglia che i suoi risparmi in depositi bancari fissi vengano investiti in alcune obbligazioni societarie in quanto possono fornire rendimenti più elevati. Tuttavia, è consapevole del fatto che le obbligazioni includono rischi di insolvenza della controparte o rischi di credito, ovvero l'emittente dell'obbligazione sarà insolvente e Tony non riceverà nessuno dei flussi di cassa promessi.
Quindi Tony decide di valutare questi rischi per essere rimborsato per il rischio extra a cui sarà esposto. Ritiene che le due misure di base dei rischi di credito siano: -
- Punteggi del rischio di credito - Ogni istituzione e individuo utilizzano fattori sia qualitativi che quantitativi per misurare tale rischio dei mutuatari. I finanziatori utilizzano i punteggi del rischio di credito per consentire o rifiutare la domanda di prestito. Un punteggio di credito è espresso in un formato numerico compreso tra 300 e 850, dove 850 è il punteggio di credito più alto possibile.
- Rating di credito obbligazionario - Le società quotate in borsa che emettono obbligazioni sono state valutate da agenzie di rating come Moody's, Standard and Poor (S&P), Fitch, ecc. Il rating è un grado in un formato alfabetico che viene assegnato a un'obbligazione. Ad esempio, i rating di S&P possono variare da AAA (azienda più sicura) a D (azienda inadempiente).
Il vantaggio di investire in una società valutata è che l'investitore ha un'idea di cosa pensano le agenzie di rating del rischio di credito dell'azienda. Inoltre, il rating aiuta l'investitore ad addebitare uno spread appropriato per assumere il rischio aggiuntivo chiamato spread di default.
Ad esempio, supponiamo che Tony abbia acquistato un'obbligazione a 10 anni con un rating "BBB". L'attuale spread di default per un'obbligazione simile è dell'1,84% e il tasso privo di rischio per un'obbligazione a 10 anni è dell'1,5%. Quindi il tasso di interesse richiesto da Tony deve essere (1,84 + 1,5) 3,34%.
Tuttavia, le agenzie di rating non possono sempre fare previsioni accurate e diventa responsabilità dell'investitore ricontrollare i rischi di credito delle società in cui desidera investire. Di seguito sono riportati alcuni fattori di base per aiutare l'investitore a misurare il rischio dell'azienda: -
- Un investitore può esaminare il bilancio della società. Se l'azienda genera flussi di cassa maggiori dalle operazioni, ha un rating di credito inferiore.
- Eseguire una formula di analisi del rapporto, ad esempio, un rapporto importante è il rapporto di copertura degli interessi, che misura la capacità di un'azienda di rimborsare i pagamenti del debito.
Supponiamo che Tony indaga su una società con un utile prima di interessi e tasse (EBIT) di 3500 milioni e spese per interessi di $ 700 milioni.
Quindi rapporto di copertura degli interessi = 3500/700 = 5
Secondo i dati di varie agenzie, le società con un rapporto di copertura degli interessi compreso tra il 4,5% e il 6% hanno un rating "A-" e il relativo rischio di insolvenza è del 2,5%. Cioè, Tony dovrebbe addebitare un tasso di interesse superiore del 2,5% rispetto ai tassi privi di rischio.
Esempio n. 2
Supponiamo che il signor Tony e un uomo d'affari gestiscano un'attività di vendita all'ingrosso di abbigliamento limitata a New York City of America. Al fine di espandere l'attività, ha iniziato a fornire grossi crediti ai propri clienti senza alcuna politica di credito definita e controlli di credibilità.
Tony trascura di considerare i rischi di credito gonfiati. A fine anno, scopre che alcuni dei suoi clienti non pagano le fatture alle date di scadenza. Dopo aver indagato sul passato dei suoi clienti, scopre che alcuni di loro hanno una credibilità molto bassa.
Con una bassa credibilità del cliente, i rischi di credito per Tony aumentano notevolmente e potrebbe sorgere la possibilità in cui potrebbe non essere rimborsato per le merci che ha fornito ai suoi clienti.
Nessuno / bassi pagamenti della regolare fattura influiscono negativamente sui flussi di cassa dell'azienda di Tony e causano perdite all'entità, generalmente indicate come crediti inesigibili.
Per evitare tali rischi, Tony dovrebbe strutturare una politica creditizia efficace e verificare adeguatamente la credibilità dei propri clienti prima di offrire qualsiasi credito o prestito.
Esempio n. 3
Supponiamo che il signor Tony voglia acquistare un'auto del valore di $ 120.000. Ha pagato un importo di $ 20.000 come acconto e ha deciso di prendere un prestito bancario per l'importo rimanente di $ 100.000 al tasso del 20% annuo da pagare in 1 anno.
Ciò significa che la banca deve ricevere $ 120.000 indietro in un periodo di un anno da Tony. La gestione del rischio della banca ha verificato i rischi di credito di Tony prima dell'emissione del prestito, ovvero la possibilità che non fosse in grado di rimborsare il prestito o le rate alla scadenza.
Con rischi di credito più elevati, la richiesta di prestito di Tony potrebbe essere rifiutata dalla banca, oppure la banca stanzierà una somma di denaro inferiore che si adatta ai suoi criteri di credibilità (capacità di rimborsare il prestito). Tony, con un basso rischio di credito, ottiene l'approvazione per l'assegnazione del prestito.
Tony ha pagato con successo un paio di rate da $ 10.000 ciascuna. Ma durante l'anno, Tony ha subito grosse perdite nella sua attività a causa dell'offerta di beni a credito a clienti con scarsa credibilità e dell'applicazione di politiche di credito liberali.
La banca pensa che Tony potrebbe non essere in grado di effettuare ulteriori pagamenti a fronte del prestito. La situazione attuale crea enormi rischi per la banca a fronte di un prestito concesso a Tony.
