Definizione di acquisizione
Un'acquisizione è un tipo di transazione in cui la società offerente acquisisce la società target con o senza l'accordo reciproco tra la direzione delle due società. In genere, un'azienda più grande esprime interesse ad acquisire una società più piccola. Le acquisizioni sono eventi frequenti nell'attuale mondo degli affari competitivi e di solito sono mascherate per farle sembrare fusioni amichevoli.
Tipi di acquisizione
- Acquisizione amichevole: qui, l'acquirente acquista una partecipazione di controllo nell'obiettivo solo dopo round di negoziazioni e un accordo finale con quest'ultimo. L'offerta è finalizzata con l'approvazione degli azionisti di maggioranza.
- Acquisizione ostile: questo acquirente ottiene il controllo della società target acquistando le azioni dei suoi azionisti di minoranza dal mercato aperto. In genere, le azioni vengono acquistate in un periodo di tempo in modo frammentario in modo che il destinatario non sia a conoscenza del tentativo di acquisizione.
- Bailout Takeover: ha lo scopo di salvare le società malate e consentire loro di riabilitare secondo i programmi ufficiali approvati dal principale istituto finanziario.
- Reverse Takeover: in questo tipo di acquisizione, un soggetto privato acquisisce una società già quotata in borsa per elencare la prima in una borsa, evitando efficacemente le spese e i lunghi processi coinvolti nell'offerta pubblica iniziale (IPO).
- Backflip Takeover: questo acquirente si trasforma in una sussidiaria della società target per mantenere il marchio della società più piccola ma ben nota. In questo modo, l'acquirente più grande può operare con un marchio consolidato e guadagnare la sua quota di mercato.
Esempi di acquisizione
Esempio 1
Nel novembre 2018, CVS Health e Aetna hanno stipulato un accordo di fusione da $ 69 miliardi, che è un esempio di acquisizione amichevole. Quasi un anno fa, a dicembre 2017, CVS Health ha annunciato l'acquisizione di Aetna poiché entrambe le entità si aspettavano sinergie significative dalla fusione. La fusione ha portato alla fusione delle farmacie di CVS Health con l'attività assicurativa di Aetna, che a sua volta ha comportato una riduzione dei costi operativi.
Esempio n. 2
Nel novembre 2009, Kraft Foods ha offerto 16,2 miliardi di dollari, che Cadbury ha subito rifiutato affermando che si trattava di un'offerta irrisoria. In reazione a ciò, Kraft Foods si è rivelata ostile nel suo tentativo di acquisire Cadbury e ha presentato l'offerta direttamente agli azionisti per avviare una battaglia di acquisizione che è durata fino a 3 mesi. Tuttavia, nel gennaio 2010, Kraft Foods ha aumentato la sua offerta fino a 21,8 miliardi di dollari, a cui la direzione di Cadbury ha accettato e alla fine l'acquisizione è stata realizzata. Questo è un esempio di una transazione che è iniziata come un'acquisizione ostile e si è conclusa con un accordo reciproco.
Come rilevare una società?
- Valuta le opportunità di mercato: l'acquirente interessato valuta il mercato per individuare varie opportunità di crescita e classificarle in base alla fattibilità aziendale.
- Identificare il candidato perfetto: l'acquirente cerca in modo proattivo potenziali candidati che soddisfino i suoi obiettivi di crescita strategica e finanziaria. L'acquirente può limitarsi all'interno del settore o guardare oltre, se necessario.
- Valutare la posizione finanziaria della società target: in questa fase, il bilancio della società target viene analizzato in modo completo e viene valutata la sua redditività futura.
- Prendere la decisione: in base ai vantaggi e ai limiti previsti dell'acquisizione, l'acquirente deve valutare l'aggiunta di valore strategico dell'entità combinata e prendere la decisione.
- Valutare il valore della società target: in questa fase, viene condotta la valutazione finanziaria della società target per arrivare al prezzo da considerare insieme alle alternative per il finanziamento dell'operazione di acquisizione.
- Eseguire la due diligence : una volta che l'offerta è stata accettata, l'acquirente intraprende la due diligence completa della società target. Questa fase prevede un'indagine e un'ispezione approfondite della posizione legale, finanziaria e operativa dell'azienda target.
- Implementare l'acquisizione: infine, viene preparato l'accordo definitivo e quindi l'affare viene concluso.
Motivi
- L'acquirente ritiene che ci sia un valore a lungo termine nella società target.
- L'acquirente intende entrare in un nuovo mercato senza investire denaro o tempo extra.
- Una società più grande potrebbe essere disposta a eliminare la concorrenza tramite un'acquisizione strategica di una società più piccola.
- Un azionista può avere l'intenzione di acquisire una quota di controllo per avviare qualche cambiamento (acquisizioni di attivisti).
Vantaggi
- Aiuta a guadagnare quote di mercato attraverso un aumento delle vendite o ad avventurarsi in nuovi mercati attraverso l'azienda target.
- Aiuta a ridurre la concorrenza nel mercato.
- Migliora l'efficienza operativa grazie alle sinergie create dall'acquisizione.
Svantaggi
- Può provocare un calo dell'efficienza operativa nel caso in cui le culture delle aziende partecipanti non corrispondano.
- In alcuni casi, si traduce in una riduzione della forza lavoro, ovvero tagli di posti di lavoro.
- L'acquirente potrebbe essere esposto alle passività nascoste della società target dopo l'acquisizione.
