Definizione di Euribor
L'Euribor o il tasso interbancario offerto in Europa è un tasso di prestito in euro equivalente basato sui tassi medi ai quali un elenco selezionato di grandi banche note come banche panel che operano in Europa prende in prestito l'una dall'altra. I tassi Euribor sono normalmente disponibili per il periodo standard di una settimana, un mese, tre mesi, sei mesi e un anno.
È sponsorizzato dalla Federazione bancaria europea e pubblicato da Reuters alle 11.00, ora dell'Europa centrale, tutti i giorni. Euribor è amministrato dall'Istituto mercato monetario europeo, e la prima classe è stato pubblicato per il valore di 04 ° gennaio 1999. In breve, i tassi Euribor sono i tassi di riferimento in base al quale i vari depositi in euro Interbank termine, strumenti derivati e prestiti ipotecari sono offerti da una banca all'altra all'interno dell'Unione europea.
Tassi Euribor per diverse scadenze
I tassi Euribor sono pubblicati giornalmente. Di seguito viene presentato un estratto dei tassi Euribor per diverse scadenze:
| Particolari | 28/8/2019 | 27/8/2019 | 26/8/2019 | 23/8/2019 | 22/8/2019 |
| Euribor - 1 settimana | -0,42% | -0,40% | -0,40% | -0,40% | -0,40% |
| Euribor - 1 mese | -0,42% | -0,42% | -0,42% | -0,41% | -0,42% |
| Euribor - 3 mesi | -0,42% | -0,42% | -0,42% | -0,41% | -0,42% |
| Euribor - 6 mesi | -0,43% | -0,42% | -0,42% | -0,41% | -0,42% |
| Euribor - 12 mesi | -0,38% | -0,37% | -0,36% | -0,36% | -0,39% |
I tassi Euribor sono determinati dal contributo dell'istituto finanziario comunemente noto come "banche panel" secondo la metodologia di determinazione del benchmark. Le istituzioni finanziarie diventano "membri del panel" in base alla loro esposizione in bilancio e fuori bilancio nel mercato monetario dell'euro. Il numero di banche che fanno parte delle banche panel varia a seconda di determinati fattori.
Chi contribuisce all'Euribor?
Le Banche Panel che contribuiscono all'Euribor sono costituite da 16 banche, ovvero:
- Belfius
- Bnp Paribas
- HSBC Francia
- Natixis
- Credit Agricole
- Societe Generale
- Banca tedesca
- Intesa Sanpaolo - UniCredit
- Banque et Caisse d'Épargne de l'État
- ING Bank
- Caixa Geral de Depósitos (CGD)
- Banco Bilbao Vizcaya Argentaria
- Banco Santander
- Citibank
- Caixa Bank SA
- Barclays
L'elenco delle banche, come menzionato sopra, collettivamente noto come "Banche Panel", viene selezionato in base al volume di esposizione aziendale nel mercato della zona euro e anche per garantire una rappresentazione e una diversità adeguate. Il numero di banche, in quanto tale, continua a cambiare al variare del volume degli affari.
La formula per determinare l'Euribor
I tassi Euribor sono determinati attraverso un complesso processo a tre livelli gestito dall'European Money Markets Institute (EMMI). Di seguito viene fornito un breve cenno sui tre livelli:
Fonte: EMMI
Un punto importante da menzionare qui è che i contributi a ciascun livello si basano su transazioni effettive per quanto possibile e per ridurre al minimo l'utilizzo di una transazione ipotetica per derivare tassi che sono più vicini ai tassi effettivi offerti tra loro dalle banche. Una volta ricevuti i tassi da tutte le banche, i tassi più alti e più bassi del 15% vengono rimossi e il restante 70% presentato viene calcolato come media per ricavare il tasso Euribor.
I tassi Euribor sono importanti e trovano la loro utilità in qualsiasi tipo di rapporti d'affari intrapresi dalle banche tra di loro per prestiti non garantiti.
Esempi di Euribor
Comprendiamolo con l'aiuto di alcuni esempi:
Esempio 1
Axon International ha emesso obbligazioni a tasso variabile che sono legate all'Euribor come tasso di riferimento. Le obbligazioni pagano Euribor 6 mesi più 50 bps con azzeramento semestrale. Al momento dell'emissione di tali obbligazioni, i tassi Euribor a sei mesi erano del 2,15%. In questo modo, Axon International pagherà il 2,65% di interesse ai suoi investitori. Dopo sei mesi, i tassi Euribor a sei mesi scendono al 2% e Axon International pagherà effettivamente il 2,50%. Pertanto la variazione dei tassi Euribor influisce sul costo degli interessi per le imprese e anche sul rendimento degli investitori che investono in strumenti che sono benchmarked all'Euribor.
Esempio n. 2
Facciamo un altro esempio di come i tassi Euribor vengono utilizzati nei contratti derivati e delle loro implicazioni.
Zero Bank, con sede in Italia, ha stipulato un contratto di swap su tassi di interesse con una banca per un importo nozionale di $ 50 milioni. Zero Bank è il pagatore fisso e una banca è il pagatore a tasso variabile. Le banche zero ritengono che il tasso variabile, ovvero aumenterà nel periodo, hanno deciso di pagare cedole a tasso fisso dell'1,5% pagabili trimestralmente a fronte del ricevimento di tassi Euribor a 3 mesi più 20 bps. Il tasso corrente al momento dell'inizio del contratto era dell'1,3%, uguale per entrambe le banche senza profitti senza perdite. Ora, se alla fine del prossimo trimestre i tassi Euribor aumentano all'1,5%, allora zero banche pagheranno un tasso fisso dell'1,50% e riceveranno 1,70. Pertanto, i tassi Euribor influiscono sulle banche non solo sui loro prestiti quotidiani, ma anche sulle grandi esposizioni fuori bilancio che le banche hanno tra loro.
Vantaggi
Alcuni dei vantaggi sono i seguenti:
- Il primo e principale vantaggio dell'Euribor è la determinazione del prezzo di tutti i nostri prestiti e depositi a tasso variabile. Prestiti e depositi sono collegati ai tassi Euribor e la variazione di questi tassi influisce direttamente sui tassi sui prestiti e sui depositi.
- L'andamento dei tassi Euribor può aiutare a identificare il movimento dei tassi di interesse, che può essere utilizzato per vari scopi analitici e consentire la politica monetaria e consentire ai banchieri centrali di prendere decisioni politiche migliori.
Svantaggi
Uno dei maggiori svantaggi emersi più volte è la collusione e la manipolazione osservate dalle banche del panel che influenzano la determinazione di tassi Euribor equi e trasparenti.
Punti importanti
- Il tasso Euribor è il tasso al quale le banche sono disposte a prestare e questo tasso può essere superiore o inferiore al tasso Euribor e non deve necessariamente essere lo stesso. L'altro termine, meno popolare ma utilizzato in sincronia con l'Euribor, è Euribid, che è il tasso al quale le banche sono disposte a contrarre prestiti l'una dall'altra. Quindi è il tasso offerto e Euribid è il tasso di offerta.
- Determinano i tassi per i prestiti non garantiti e non garantiti tra banche per scadenze che vanno da una settimana a un anno. Per la notte viene utilizzato il prestito ESTER (Euro Short Term Rate).
Conclusione
Si tratta di un importante tasso di riferimento calcolato e determinato da un organismo indipendente e funge da parametro di riferimento per la determinazione del costo del funding per le banche della zona euro. Una tendenza all'aumento dei tassi Euribor è un segno di aumento dei costi, che ha effetti a catena e impatta l'intero ciclo del credito e il sistema economico che ne deriva.
