Cos'è il Green Bond?
I green bond sono una tipologia speciale di obbligazioni dei mercati finanziari che ha tutte le caratteristiche e le strutture di pay-out degli strumenti finanziari a reddito fisso, ma il loro utilizzo finale è dedicato a progetti ambientali e sui cambiamenti climatici come quello finalizzato allo sviluppo delle risorse energetiche rinnovabili, alla minimizzazione dell'inquinamento , eccetera.
Origine delle obbligazioni verdi
- La storia di tali obbligazioni può essere fatta risalire alla città di San Francisco, dove gli elettori hanno approvato un reddito obbligazionario noto come "obbligazioni solari" per finanziare l'energia rinnovabile.
- Alcune banche di sviluppo come la Banca europea per gli investimenti hanno emesso un'obbligazione collegata a un indice azionario nel 2007, seguita dalla Banca mondiale che ha lanciato obbligazioni verdi nel 2008, che avevano una struttura obbligazionaria semplice.
- Nel 2013 le società hanno iniziato a partecipare all'emissione di tali obbligazioni.
Domanda di obbligazioni verdi
- Secondo il Climate & Development Knowledge Network, c'è una domanda di almeno $ 12 trilioni.
- Le Nazioni Unite stimano il deficit di finanziamento vicino a $ 2,5 trilioni necessari per raggiungere gli obiettivi di sviluppo sostenibile.
- I bilanci pubblici (spesa pubblica, fondi sovrani) non hanno la capacità di finanziare questi importi necessari e, quindi, l'80% -90% del finanziamento deve provenire da investimenti privati e, quindi, questi Green Bond diventano un veicolo interessante per servire a questo scopo.
- Circa 1500 investitori in tutto il mondo hanno assunto i loro impegni nei confronti del pubblico degli investimenti responsabili. Il patrimonio totale sotto la loro gestione è di $ 45 trilioni.
Esempi di Green Bond
- USA: Tesla Motors Inc. ha emesso obbligazioni convertibili da 600 milioni di dollari nel maggio 2013.
- NIGERIA: La nazione ha avviato il processo di emissione di un'obbligazione verde da 64 milioni di dollari destinata agli investitori locali. Il ricavato verrebbe utilizzato per finanziare progetti a basse emissioni come l'energia solare, la deforestazione, i trasporti, ecc.
- INDIA:
- Export-Import Bank (EXIM) ha emesso obbligazioni verdi a 5 anni da $ 500 milioni. I proventi di questi fondi saranno utilizzati per finanziare progetti verdi in paesi del subcontinente indiano (diversi dall'India) come il Bangladesh e lo Sri Lanka. Questa obbligazione aveva ricevuto un rating di BBB- da Standard & Poors e Baa3 da Moody's.
- Yes Bank: Green bond emesso di $ 54 milioni che è stato completamente acquistato dalla International Finance Corporation (IFC).
- London Stock Exchange (LSE): LSE, al fine di fornire agli investitori un accesso più chiaro ai progetti verdi tramite obbligazioni verdi, ha lanciato una gamma di segmenti di obbligazioni verdi.
Vantaggi
Alcuni dei vantaggi sono i seguenti.
- L'emissione di obbligazioni verdi migliora la reputazione dell'emittente come organizzazione o azienda impegnata ad aiutare ad affrontare le sfide ambientali. Con gli impatti ambientali delle imprese che attirano sempre più luce negativa, un tale legame aiuta a mostrare la volontà e l'inclinazione dell'azienda ad agire per la protezione dell'ambiente.
- Fornire accesso a un determinato gruppo di investitori che investono solo in progetti ambientali. Tali investitori sono cresciuti di numero, così come il pool di fondi destinato a tali investimenti. Queste obbligazioni sono particolarmente interessanti per un tale gruppo di investitori.
- Aiuta a realizzare mandati ecologici come il Principio per l'investimento responsabile (PRI) delle Nazioni Unite
- Poiché l'uso finale delle obbligazioni ha esternalità ambientali positive, tendono anche ad avere vantaggi fiscali interessanti. Incentivo fiscale sulle obbligazioni verdi della Capital Market Authority del Kenya, implementato nel 2017
- Nel complesso, tale legame funge anche da catalizzatore nello sviluppo dei mercati finanziari locali, che può aiutare a finanziare progetti al di là di progetti focalizzati sull'ambiente.
- Di solito tende a trovare l'uso finale del capitale raccolto nei mercati emergenti (ME), mentre il denaro raccolto proviene principalmente da investitori con sede nei paesi sviluppati. Pertanto, il deficit di finanziamento nei mercati emergenti viene affrontato in una certa misura.
- Gli emittenti ne traggono vantaggio poiché i proventi delle obbligazioni aiutano la loro struttura del capitale. Allo stesso modo, gli emittenti possono utilizzare una certa percentuale dei proventi per rimborsare i prestiti bancari e investire nel capitale circolante. Questi proventi possono anche essere utilizzati per sostituire il debito ad alto costo in progetti verdi esistenti nel caso in cui l'emittente soddisfi il rating di credito minimo e abbia dimostrato buone prestazioni operative in passato.
Svantaggi
Alcuni degli svantaggi sono i seguenti.
- In passato, tali obbligazioni hanno attirato critiche nella misura in cui l'uso finale del denaro raccolto da tali obbligazioni non è andato abbastanza lontano per essere classificato come verde.
- Le obbligazioni verdi non possono prosperare in un mercato finanziario sottosviluppato. Il mercato dovrebbe avere un sistema per strutturare i grandi progetti.
Limitazioni
- Molti Fondi globali hanno sollevato preoccupazioni sul fatto che l'emissione non sia sufficientemente diversificata in termini di numero dell'emittente o dei paesi in cui ha sede il progetto. In tal caso, non sono fiduciosi di lanciare un fondo interamente dedicato ai progetti verdi, in quanto questo porterà a un numero insufficiente di obbligazioni inseguito da una domanda eccessiva.
- Un gruppo importante di investitori è interessato agli investimenti in obbligazioni verdi solo se ha senso finanziario in termini di rendimenti per l'ammontare del rischio assunto. Questo per qualsiasi obbligazione si riduce al rating del credito dell'obbligazione e un investitore non andrà avanti con la decisione di investimento solo perché è verde se il rating del credito non è favorevole.
- Molti investitori sono più a loro agio nell'investire quando la società emittente nel suo insieme è sostenibile e non solo il progetto.
- La mancanza di liquidità è stata anche una delle principali limitazioni delle obbligazioni verdi. Gli investitori istituzionali considerano la liquidità un fattore importante e le obbligazioni verdi non sono note per offrire liquidità sufficiente rispetto ad altri investimenti popolari molto ricercati dagli investitori istituzionali.
Conclusione
Le obbligazioni verdi sono in aumento e con una maggiore sensibilità verso l'impatto della crescita economica sull'ambiente in tutto il mondo, sempre più investitori saranno attratti a investire in tali strumenti, il che porterà più emittenti a trarre vantaggio dalla situazione e raccogliere capitali per progetti verdi.
L'aumento delle obbligazioni verdi affronterà anche cause come la scarsa liquidità, che indurrà più investitori istituzionali a mettere da parte le loro apprensioni e farsi avanti e partecipare. Allo stesso tempo, le autorità di regolamentazione e le agenzie di rating del credito devono garantire che mentre Inoltre, viene fornito un ambiente favorevole per l'auto-sostentamento dell'emissione di obbligazioni verdi, il rating del credito fornisce una valutazione equa e accurata del rischio su queste obbligazioni oltre all'utilizzo finale di progetti verdi.
