Cos'è Bull Call Spread?
Un bull call spread è una strategia di trading finalizzata a realizzare profitti dall'aumento limitato del prezzo del sottostante acquistando e vendendo più chiamate su un intervallo di negoziazione, creando così uno spread su questo intervallo di negoziazione.
Formula
Proviamo a esprimere questa strategia in termini matematici.
Bull Call spread = Long Call (acquista una call al prezzo di esercizio basso) + Short Call (vendi una call a un prezzo di esercizio più alto)Normalmente lo spread di call rialzista viene eseguito con call at the money long e out of the money short, ma a seconda dello spread di trading e del tempo alla scadenza, questo può essere personalizzato per massimizzare i profitti e minimizzare le perdite.
Esempio di Bull Call Spread
Comprendiamo questa strategia con l'aiuto di un esempio.
Considera un trader di posizione che vuole fare trading su stock option attualmente negoziate a $ 30. Il trader è moderatamente rialzista sul titolo e vuole trarre profitto da questo movimento. Il trader ritiene che le azioni sottostanti dovrebbero salire fino a $ 50 nel prossimo mese. Quindi esiste un intervallo di negoziazione di $ 20 in cui il titolo dovrebbe essere scambiato nel mese successivo.
Soluzione:
Supponiamo che i seguenti prezzi di esercizio vengano scambiati ai seguenti prezzi. Per entrambi questi avvertimenti, la data di scadenza è la stessa.
Ci possono essere due modi per scambiare questo:
- Acquisto di una chiamata nuda: il trader può acquistare una chiamata per un prezzo di esercizio di $ 30 pagando un premio di $ 20.
- Call Spread rialzista: i trader possono creare uno spread acquistando un prezzo di esercizio inferiore (con l'opzione denaro) e vendendo l'opzione in denaro, nel nostro esempio, acquistando un'opzione call a un prezzo di esercizio di $ 30 e vendendo un'opzione call a un prezzo più alto prezzo di esercizio di $ 50.
Vediamo come si comportano queste posizioni alla scadenza. Sebbene possano esserci più casi, consideriamo tre scenari per entrambe le strategie di trading
# 1 - Il prezzo delle azioni scade entro l'intervallo di spread, diciamo $ 5
- Perdita / Guadagno = $ 15 - $ 20 = ($ 5)
Pertanto, anche se l'opinione del trader era corretta, il trader doveva comunque registrare una perdita.
- Guadagno / Perdita totale = ($ 5) + $ 10 = $ 5
# 2 - Il prezzo delle azioni scade al di sotto del prezzo di esercizio inferiore, diciamo $ 20
- Perdita / Guadagno = $ 0 - $ 20 = ($ 20)
- Guadagno / Perdita totale = ($ 20) + $ 10 = ($ 10)
# 3 - Il prezzo delle azioni scade al di sopra del prezzo di esercizio più alto, diciamo $ 10.
- Perdita / Guadagno = $ 30 - $ 20 = $ 10
- Guadagno / Perdita totale = $ 10 + $ 0 = $ 10
Seguendo l'esempio precedente, è chiaro che, anche se il punto di vista del trader era corretto, doveva comunque registrare la perdita in 2 dei tre casi. Solo quando il titolo sale molto al di sopra del livello previsto, un trader potrebbe registrare un profitto. D'altra parte, il call spread rialzista fornisce profitto in 2 scenari su 3. Inoltre, nel terzo scenario, quando un titolo si sposta di fronte alla visualizzazione, riduce al minimo le perdite.
Parametri commerciali
Calcoliamo i parametri di scambio per eseguire questo scambio.
# 1 - Rischio massimo
Il rischio massimo dello spread di call rialzista è limitato al premio totale pagato per l'acquisto di una call a prezzo di esercizio basso. In poche parole, sarà il premio totale investito nell'acquisto della gamba inferiore o del prezzo di esercizio inferiore di questa strategia di diffusione delle chiamate.
# 2 - Ricompensa massima
La ricompensa massima di questa strategia di spread è la differenza del prezzo di esercizio delle due opzioni call meno il premio totale pagato per questi due prezzi di esercizio più i costi di intermediazione totali. Il pareggio è calcolato come il prezzo di esercizio inferiore delle opzioni call acquistate / vendute più il premio totale pagato più i costi di intermediazione.
# 3 - Posizione netta
Una bull call spread è una strategia di debito netto in quanto il trader finisce per pagare un premio mentre sta acquistando una call al money e vendendo una call out of the money.
Vantaggi
- La strategia Bull Call Spread richiede meno margine per piazzare lo scambio.
- Mira a profitti con pochi movimenti nell'asset sottostante ma con una prospettiva rialzista.
- Sfrutta la funzione di decadimento temporale abbreviando / vendendo uno strike call più alto. Un tale vantaggio non è presente quando un trader acquista una naked call. Quindi questa strategia fornisce un miglior rapporto guadagno / perdita rispetto all'acquisto di un semplice prezzo di chiamata.
- A causa dei minori requisiti di margine e includono il vantaggio del decadimento temporale futuro, Bull call spread è una delle migliori strategie di trading che forniscono una buona redditività in quanto ha un meccanismo di copertura integrato. Quindi, limitare il rischio e massimizzare i profitti.
- A causa della sua semplicità di implementazione e dei calcoli minimi richiesti per il calcolo del rapporto rischio-rendimento
Svantaggi
- Il profitto massimo di questa strategia di spread è limitato dallo strike call più alto venduto se il prezzo del sottostante sale a un livello superiore a quello previsto dal trader.
- Se il prezzo di esercizio sale molto al di sopra del prezzo di esercizio più alto, il profitto massimo viene limitato e inizia a comportarsi come una passività sulla posizione di negoziazione.
- Lo spread di call rialzista può essere chiuso completamente semplicemente compensando lo spread. Cioè riacquistando le opzioni call con prezzo d'esercizio più basso e vendendo le opzioni call con prezzo d'esercizio più alto che erano state inizialmente acquistate.
- È possibile uscire in più fasi chiudendo le posizioni gamba per gamba a seconda della direzione in cui si sta muovendo il prezzo del titolo sottostante.
Conclusione
Uno spread call rialzista è un ottimo sostituto rispetto all'acquisto di un'opzione naked call. Non solo riduce il prezzo di pareggio, ma aumenta anche il rapporto rischio-rendimento fornendo un meccanismo di copertura integrato, fornendo così un margine di sicurezza al trader.
Articolo consigliato
Questa è stata una guida a Cos'è Bull Call Spread e alla sua definizione. Qui discutiamo il calcolo del bull call spread insieme a un esempio, vantaggi e svantaggi. Puoi saperne di più sul trading di derivati dai seguenti articoli:
- Contratto di opzione
- Come fare trading con le opzioni?
- Opzioni di diffusione
- Crack Spread
