Cos'è l'Equity Multiplier?
Il moltiplicatore di equità ci aiuta a capire quanto del patrimonio dell'azienda è finanziato dal patrimonio netto ed è un semplice rapporto tra il patrimonio totale e il patrimonio netto totale. Se questo rapporto è più alto, significa che la leva finanziaria (debito totale / capitale proprio) è più alta. E se il rapporto risulta essere inferiore, la leva finanziaria è inferiore. Notiamo dal grafico sottostante che Go daddy ha un moltiplicatore più alto a 6,73x, mentre il moltiplicatore di Facebook è inferiore a 1,09x.
Formula moltiplicatore azionario
Di seguito è la formula -
Moltiplicatore di capitale = Patrimonio totale / Patrimonio netto
Oltre a scoprire ogni unità di attività totali per ciascuna unità di capitale proprio, dice anche molto su quanto l'azienda ha finanziato le sue attività attraverso fonti di finanziamento esterne, cioè il debito.
Facciamo un esempio per illustrare questo.
Esempi di moltiplicatori azionari
Supponiamo che la società Z abbia un patrimonio totale di $ 100.000. Il suo patrimonio netto totale è di $ 20.000. Calcola il moltiplicatore di equità.
Questo è un semplice esempio, ma dopo aver calcolato questo rapporto, saremmo in grado di sapere quanto asset è finanziato dal capitale proprio e quanto asset è finanziato dal debito.
Oppure Moltiplicatore = $ 100.000 / $ 20.000 = 5.
Il moltiplicatore è 5 significa che il totale delle attività è finanziato dal 20% del capitale proprio ($ 20.000 / $ 100.000 * 100 = 20%) e il resto (cioè 80%) è finanziato tramite debito.
Questa è una considerazione importante poiché la leva finanziaria sarebbe maggiore / minore a seconda del moltiplicatore (se il moltiplicatore è maggiore o minore).
Interpretazione
In qualità di investitore, se guardi a un'azienda e al suo moltiplicatore, sarai solo in grado di dire se la società ha utilizzato rapporti di leva finanziaria alti o bassi.
Tuttavia, per sapere se l'azienda è a rischio o meno, è necessario fare anche qualcos'altro.
È necessario estrarre altre società simili nello stesso settore e calcolare il moltiplicatore del patrimonio netto.
Se vedete che il risultato è simile alla società in cui volete investire, sarete in grado di capire che i rapporti di leva finanziaria alti o bassi sono la norma del settore.
Ciò significa che se la società sta finanziando maggiormente le proprie attività tramite il finanziamento del debito e le altre società del settore hanno fatto lo stesso, allora questa potrebbe essere la norma.
Ma finanziare le attività tramite il debito è ancora un'attività molto rischiosa. Ecco perché devi andare al calcolo avanzato e guardare in dettaglio i rapporti di leva finanziaria.
Vediamo ora i moltiplicatori di alcuni settori
Esempio di produttore di automobili
Diamo un'occhiata al moltiplicatore di alcuni dei principali produttori di automobili
| Nome | Attività a patrimonio netto |
| Ford Motor | 8.16x |
| Fiat Chrysler Automobiles | 5.44x |
| Motori generali | 5.06x |
| Honda Motor Co | 2.60x |
| Ferrari | 11.85x |
| Toyota Motor | 2.78x |
| Tesla | 4.77x |
| Tata Motors | 4.99x |
- Notiamo che il moltiplicatore di equità della Ferrari è più alto a 11,85x, mentre il moltiplicatore di Honda Motor Co è il più basso nel gruppo a 2,60x
- Nel complesso notiamo che il moltiplicatore è relativamente più alto per questo settore
Esempio di società di contenuti e Internet
Vediamo ora i moltiplicatori per le società Internet.
| Nome | Attività a patrimonio netto |
| Baidu | 1,97x |
| Care.com | 2.32x |
| 1.10x | |
| Phoenix New Media | 1.46x |
| Vai papà | 6.73x |
| Alfabeto | 1.20x |
| Groupon | 6.66x |
| GrubHub | 1.23x |
| JD.com | 4.73x |
| Scatta | 1.30x |
| Shutterstock | 1,75x |
| 1.49x | |
| Guaire | 1.10x |
| Yandex | 1.48x |
Notiamo che i big come Facebook (1.10x), Twitter (1.49x) e Alphabet (1.20x) hanno moltiplicatori di equità inferiori.
- GoDaddy ha il moltiplicatore più alto in questo gruppo a 6,73x.
- Yelp e Facebook hanno il moltiplicatore più basso in questo gruppo a 1,10x.
Moltiplicatori di banche globali
Di seguito è riportato l'elenco dei moltiplicatori per le banche globali.
| Nome | Attività a patrimonio netto |
| Banca d'America | 8.20x |
| Barclays | 18.70x |
| Banca di Montreal | 16.00x |
| Bank of Nova Scotia | 15.25x |
| Citigroup | 7.96x |
| Canadian Imperial Bank | 18.21x |
| Credit Suisse Group | 19.57x |
| Bancorp est-ovest | 10.15x |
| HSBC Holdings | 13.54x |
| ING Group | 17.82x |
| JPMorgan Chase | 9.80x |
| Mitsubishi UFJ Financial | 21.25x |
| Bank of NT Butterfield | 15.62x |
| Royal Bank of Scotland | 16.43x |
| Royal Bank of Canada | 16.43x |
| Banco Santander | 14.73x |
| Sumitomo Mitsui Financial | 19.24x |
| La Toronto-Dominion Bank | 17.24x |
| Gruppo UBS | 17.44x |
| Westpac Banking | 13.90x |
| Wells Fargo | 9.67x |
- Nel complesso, notiamo che le banche globali hanno un patrimonio più elevato per il patrimonio degli azionisti. Nella maggior parte dei casi, il moltiplicatore è maggiore di 10x.
- JPMorgan ha un moltiplicatore di equità di 9.80x, mentre Citigroup ha un moltiplicatore di 7.96x (il più basso in questo gruppo)
Moltiplicatori dei discount
Di seguito è riportato l'elenco dei moltiplicatori per i discount.
| Nome | Attività a patrimonio netto |
| Grandi lotti | 2.47x |
| Costco all'ingrosso | 3.37x |
| Dollaro generale | 2.16x |
| Negozi dell'albero del dollaro | 2.91x |
| Fred's | 2.07x |
| Outlet di affari di Ollie | 1.60x |
| Prezzi modici | 1,66x |
| Bersaglio | 3.42x |
| Martedì mattina | 1.80x |
| Negozi Wal-Mart | 2.56x |
- Nel complesso, il moltiplicatore di azioni in questo gruppo varia da 1,5x a 3,5x
- L'obiettivo ha il moltiplicatore più alto a 3.42x, mentre l'Ollie's Bargain Outlet ha il più basso a 1.60x
Estensione all'analisi Dupont
Il moltiplicatore di equità è molto utile nell'analisi ROE di Dupont. Nell'analisi di DuPont, dobbiamo utilizzare tre rapporti per scoprire il rendimento del capitale.
Uno dei rapporti nell'analisi di DuPont è il rapporto Assets To Shareholder Equity.
ROE = (profitto / vendite) x (vendite / attività) x (attività / capitale) ROE = margine di profitto netto x fatturato attività x moltiplicatore azionarioCi si potrebbe chiedere perché si dovrebbe calcolare il ROE con l'analisi DuPont
È semplice. Se l'Asset To Shareholder Equity è più alto, anche il ROE secondo l'analisi DuPont sarà più alto.
Ed è così che un investitore capirà se investirà nella società o meno, il che significa che otterrà un rapporto avanzato per aiutarla a capire se è arrivata alla giusta conclusione scegliendo / o non scegliendo di investire nella società.
Esempio pratico
La società Usher ha un patrimonio totale di $ 400.000. Il patrimonio netto totale di questa azienda è di $ 50.000. Ramesh, un investitore, vuole conoscere il moltiplicatore di azioni e il ROE secondo l'analisi di DuPont per vedere se deve investire nella società o meno. Ecco perché esamina il rapporto annuale dell'azienda e scopre i seguenti dettagli :
- Utile netto dell'anno - $ 40.000
- Vendite - $ 200.000
Scopri il moltiplicatore e il ROE nell'analisi DuPont per Ramesh.
Seguiremo la formula del moltiplicatore di equità e inseriremo i dati che abbiamo nella formula per scoprire i rapporti.
Per prima cosa, calcoliamo il moltiplicatore del patrimonio netto.
Oppure, Assets To Shareholder Equity = $ 400.000 / $ 50.000 = 8.
Ciò significa che l'1 / 8 ° (cioè il 12,5%) del totale delle attività è finanziato dall'equità e il 7/8 ° (cioè l'87,5%) dal debito.
Ora, calcoliamo il ROE sotto l'analisi della Formula DuPont.
ROE in base all'analisi DuPont = margine di profitto * rapporto di rotazione delle attività * moltiplicatore di azioni
Oppure, ROE in DuPont Analysis = Utile netto / Vendite * Vendite / Attività totali * Attività totali / Patrimonio netto
Oppure, ROE nell'analisi DuPont = $ 40.000 / $ 200.000 * $ 200.000 / $ 400.000 * $ 400.000 / $ 50.000
Oppure, ROE in DuPont Analysis = 1/5 * ½ * 8 = 0,2 * 0,5 * 8 = 0,8.
Perché un investitore dovrebbe dipendere dall'analisi di DuPont dopo aver esaminato il moltiplicatore?
Questa può essere una grande domanda nella mente dell'investitore.
La risposta è triplice.
In Assets To Shareholder Equity, abbiamo un'idea di quanto sia finanziariamente indebitata un'azienda.
Se il moltiplicatore del patrimonio netto è più alto, la leva finanziaria è maggiore e viceversa.
Ma cosa succede se l'investitore non è convinto solo della leva finanziaria?
Quindi, deve esaminare altri aspetti dell'equazione, ovvero l'efficienza operativa dell'azienda e anche l'efficienza dell'utilizzo delle risorse.
Calcolando il ROE in base all'analisi DuPont, l'investitore ha un'idea chiara di quanta efficienza operativa ha l'azienda più quanta efficienza delle risorse l'azienda ha raggiunto.
Nell'esempio sopra, insieme al moltiplicatore di capitale, otteniamo una panoramica dell'efficienza operativa (cioè 20%) e dell'efficienza dell'utilizzo degli asset (cioè 50%).
Guardando il quadro complessivo, ora un investitore può decidere se investire nella società o meno.
Video moltiplicatore di equità
Letture consigliate
Questa è stata una guida al moltiplicatore di azioni, alla sua formula, esempi e rapporti di settore. Puoi dare un'occhiata alle letture seguenti per migliorare le tue conoscenze sull'analisi del rapporto -
- Formula per moltiplicatore di guadagni
- Tipi di equità in economia
- Confronta: azioni e azioni
- Formula dei rapporti di leva
