Mercato di frontiera (definizione, caratteristiche) - vs Mercato emergente

Cos'è Frontier Market?

Frontier Market è un paese ancora in via di sviluppo ma non ha soddisfatto i criteri per essere definito mercato emergente e quindi il suo mercato dei capitali è meno efficiente in termini di rischiosità, liquidità, regole e normative sui mercati della sicurezza.

Spiegazione

Nel 1992, Farida Khambata di IFC Emerging market Database iniziò a pubblicare sui mercati sottosviluppati e in via di sviluppo, fu allora che questa categorizzazione emerse per la prima volta e nel 1999 S&P acquistò i diritti della stessa pubblicazione. Più tardi nel 2007, ha lanciato due indici focalizzati sui mercati di frontiera con il nome di Select Frontier Index e Extended Frontier Index. Alla fine, le società di pubblicazione di indici della concorrenza, come MSCI, hanno lanciato le proprie versioni.

Caratteristiche

1. Dimensioni del paese : se un paese ha un quoziente di sviluppo più elevato ma è ancora molto piccolo per essere classificato come paese dei mercati emergenti, viene inserito nella fascia del mercato di frontiera.
2. Mercati limitati: quei mercati finanziari che in precedenza avevano restrizioni alla libera circolazione dei capitali, ma negli ultimi anni tali restrizioni sono su una traiettoria di riduzione rientrano in questa categoria di mercati. Queste restrizioni possono essere sotto forma di limiti agli investimenti esteri, diritti degli investitori stranieri, flusso di informazioni e così via, e questi determinano il livello di accessibilità al mercato.
3. Sviluppo: i paesi con uno sviluppo inferiore rispetto ai paesi attualmente classificati come mercati emergenti fanno parte di questo mercato.
4. Liquidità: poiché ci sono meno partecipanti al mercato che desiderano investire i propri soldi in un mercato di questo tipo, la liquidità per le attività di questo mercato è bassa.
5. Rischio: poiché tali mercati comprendono società molto giovani con meno anni di esperienza, il rischio di investimento è molto alto e la maggior parte degli investimenti sono sotto forma di joint venture in cui l'investitore svolge un ruolo importante nelle attività quotidiane del aziende. Pertanto il rischio e il rendimento sono entrambi molto alti per gli investimenti in tali mercati.

In base a questi criteri, MSCI e S&P classificano diversi paesi e i loro mercati finanziari.

Come funziona?

Secondo il quadro di classificazione del mercato MSCI giugno 2014 , sulla base delle caratteristiche di cui sopra, il modo in cui un paese è classificato nella categoria del mercato di frontiera è il seguente:

• Sotto il mercato di frontiera e mercati emergenti, non vi è alcun requisito di sviluppo economico sostenibile, questo punto è quello di delimitare i mercati in via di sviluppo dal mercato sviluppato. Secondo la classificazione della Banca mondiale della soglia di reddito elevato, si basa sul reddito nazionale lordo pro capite, che dovrebbe essere di $ 12.615 secondo i limiti pubblicati nel 2012 utilizzando il metodo Atlas. Se un paese ha un RNL pro capite superiore alla soglia del 25% per 3 anni consecutivi, il paese rientra nella categoria sviluppata, altrimenti è un paese in via di sviluppo.
• La classificazione delle dimensioni e della liquidità è la seguente:

Criteri		Frontiera		Emergenti		Sviluppato
Numero di società che soddisfano lo standard dell'indice MSCI		Almeno 2		Almeno 3		Almeno 5
Capitalizzazione di mercato della società		630 milioni di dollari		$ 1260 milioni		$ 2519 milioni
Titoli liberamente fluttuanti, ossia titoli a disposizione degli investitori per il gruppo non promotore		49 milioni di dollari		630 milioni di dollari		$ 1260 milioni
Liquidità		Almeno il 2,5% Rapporto annualizzato del volume scambiato (ATVR)		Almeno il 15% Rapporto annualizzato del volume scambiato (ATVR)		Almeno il 20% Rapporto annualizzato del volume scambiato (ATVR)

• In base alla restrizione posta dal mercato e dal livello di accessibilità, la seguente è la categorizzazione:

Criteri		Frontiera		Emergenti		Sviluppato
Proprietà straniera		Poco		Significativo		Alto, se non completo
Facilità di movimento dei capitali dentro e fuori l'economia		Parziale		Significativo		Alto, se non completo
Efficienza del quadro operativo		Modesto		Buono		Alto, se non completo
Stabilità delle istituzioni		Modesto		Modesto		Alto, se non completo

Anche altri attori come l'S & P hanno un quadro simile per la categorizzazione dei paesi in mercati diversi.

Esempio

Tutti gli editori di indici esaminano e riclassificano periodicamente varie economie per upgrade o downgrade da un mercato all'altro. Secondo i risultati pubblicati da MSCI a giugno 2019, l'indice MSCI Kuwait è stato riclassificato da mercato di frontiera a indice di mercato emergente se soddisfa i criteri richiesti entro novembre 2019. Questo è stato pubblicato al lancio del programma di sviluppo del mercato in Kuwait, che avrebbe portare ai necessari aggiornamenti normativi e alla riduzione delle restrizioni di mercato.

Secondo l'aggiornamento Reuters, FTSE Russel ha concluso il 26 settembre 2019 che l'Argentina continuerà a essere classificata solo sotto il mercato di frontiera, a causa dell'imposizione dei controlli sui capitali. Ciò è dovuto all'instabilità politica ed economica seguita alle elezioni nel paese, che ha portato alla caduta della sua valuta e del valore delle obbligazioni. MSCI, d'altra parte, ha aggiornato la sua classificazione a un mercato emergente, ma sta rivedendo e monitorando l'economia in tempo reale per pubblicare una recensione.

Ci sono diversi paesi che rientrano in questa fascia di mercato come Mauritius, Nigeria, Tunisia, Sri Lanka, Vietnam, tra gli altri.

Differenza tra mercato di frontiera e mercato emergente

1. Stabilità economica e politica: confrontando i due mercati, i mercati emergenti hanno una maggiore stabilità su entrambi i fronti rispetto al mercato di frontiera.
2. Movimento dei capitali: i mercati emergenti sono più accessibili agli investimenti esteri e quindi il movimento dentro e fuori l'economia è maggiore.
3. Rischio e liquidità: i mercati emergenti sono meno rischiosi e più liquidi.
4. Ampia gamma di strumenti finanziari : una più ampia varietà di strumenti finanziari è disponibile nei mercati emergenti come i derivati, mentre la disponibilità di tali strumenti e un mercato attivo per gli stessi è meno probabile nel caso dei mercati di frontiera.

Perché investire nel mercato di frontiera?

• Rendimento molto alto: proprio come un investimento in capitale di rischio, la ricompensa attesa è molto alta se il progetto o l'azienda ha successo, quando si tratta di un investimento in tali mercati, poiché il requisito del fondo è molto alto e la concorrenza degli investitori è bassa, quindi le possibilità di acquisire una maggiore quota di mercato è elevato. Un tale investimento è come un'arma a doppio taglio, il rischio e la ricompensa sono entrambi molto alti.
• Prospettive di crescita: poiché questi mercati sono in una fase iniziale, gli investitori possono beneficiare di un periodo iniziale di crescita molto elevata.
• Diversificazione: man mano che i mercati sviluppati si saturano, i mercati di frontiera hanno fornito vantaggi di diversificazione perché forniscono esposizione a una nuova economia che ha una traiettoria di speranza e crescita rispetto alla natura da vacca da reddito dei mercati maturi.

Conclusione

Mercato di frontiera è un termine dato a un mercato che si sta sviluppando ma non ha raggiunto il livello di sviluppo necessario per essere classificato come mercato emergente a causa della mancanza di libero flusso di capitali, liquidità nel mercato e un'altra misura di stabilità economica e politica.

Tale categorizzazione segnala alla comunità degli investitori se possono pensare nella direzione di investire in tali economie in base agli obiettivi e agli obiettivi del loro investimento, pertanto aiuta a prendere una decisione di investimento informata.