Che cos'è lo scambio di debito / capitale?
Debt / Equity Swap è un accordo relativo alla ristrutturazione finanziaria in cui i debiti della società vengono convertiti in azioni. Tale accordo è richiesto quando la società è in crisi finanziaria e gli istituti di credito esistenti hanno la possibilità di convertire il debito dato da loro in azioni a un rapporto di swap predeterminato.
Come funziona lo scambio debito / azioni?
Quando un'azienda affronta una grave crisi finanziaria o è prossima alla situazione di liquidazione, la società non è in grado di ripagare il proprio debito. In una situazione del genere, l'azienda deve trovare le modalità per la sua ristrutturazione finanziaria. Uno dei modi per lo stesso è un'opzione per uno scambio di titoli di debito.
Nello scambio di obbligazioni / azioni, il debito verrà scambiato con azioni. Pertanto, la società offrirà agli istituti di credito di ottenere la conversione dell'importo in sospeso nell'ammontare equivalente delle azioni della società. Le azioni vengono emesse in sostituzione del debito residuo secondo il rapporto predeterminato. L'azienda viene risparmiata dai flussi di cassa immediati derivanti dal rimborso.
Esempio di Debt / Equity Swap
La situazione del debito / equity swap può essere ben compresa attraverso il seguente esempio.
Diciamo che una società ABC Ltd stava affrontando una crisi finanziaria e deve al suo prestatore un importo totale di $ 2.00.000. ABC Ltd offre al suo prestatore una partecipazione del 25% nella società in cambio dell'importo esistente del debito in essere.
Questa è una situazione di scambio di debiti / azioni in cui il mutuatario chiede al suo prestatore di scambiare il debito esistente con capitale proprio.
Motivi per lo scambio di debiti / azioni
Fondamentalmente, un'azienda opta per il debito / capitale quando ha problemi finanziari a lungo termine. In tal caso l'azienda sa che non sarà in grado di rimborsare i suoi debiti insoluti, il che porterà pubblicità negativa per l'azienda. Al fine di evitare tale pubblicità negativa, la società pianifica una ristrutturazione finanziaria mediante scambio di debito / capitale in cui offre ai detentori del debito di scambiare il debito con azioni in modo da non dover effettuare rimborsi. Pertanto, uno scambio di debiti / azioni aiuta l'azienda nel senso che non è tenuta a effettuare rimborsi immediati e lo stress finanziario è ridotto in questa misura.
Vantaggi
Uno scambio di obbligazioni / azioni offre i seguenti vantaggi all'azienda.
- La società viene salvata dalle inadempienze nel rimborso del prestito e dagli interessi in sospeso, che potrebbe incorrere in quanto si trova ad affrontare uno stress finanziario.
- L'azienda si salva anche dall'immagine negativa che nasce quando non è in grado di ripagare i debiti.
- Poiché non devono essere effettuati rimborsi, l'azienda è in grado di mantenere i propri flussi di cassa.
- Uno swap di debito / capitale rappresenta un'alternativa economica rispetto ad altri metodi di finanziamento in caso di stress finanziario. La ragione è che non appena il mercato del debito si rende conto del fatto che le aziende su scala più ampia stanno incontrando difficoltà finanziarie in un paese, il tasso di interesse tenderà ad aumentare. Pertanto, la società è meglio scegliere uno swap di debito / capitale piuttosto che puntare più sul debito.
Svantaggi
D'altro canto, la ristrutturazione tramite uno scambio di debito / capitale comporta i seguenti svantaggi.
- Quando la società offre ai suoi finanziatori di assumere la proprietà delle sue azioni, diluisce il suo controllo.
- I creditori possono diventare esigenti chiedendo più del valore equo del debito poiché stanno cedendo la loro proprietà sul debito.
- Il problema dello stress finanziario non è del tutto risolto poiché i flussi di cassa rimangono ancora un problema.
Conclusione
Ti imbatterai in uno scambio di debito / capitale nella maggior parte dei casi in cui la società sta affrontando uno stress finanziario e non ha flussi di cassa sufficienti per effettuare i pagamenti del debito. In tali situazioni, o la società stessa può proporre il debito / equity swap, oppure i detentori del debito possono richiederlo alla società per salvarsi dal rischio di mancato pagamento in futuro.
