Cos'è la teoria del cammino casuale?
La teoria del cammino casuale afferma che in un mercato efficiente, il prezzo delle azioni è casuale perché non è possibile prevedere, poiché tutte le informazioni sono già disponibili per tutti e il modo in cui reagiranno dipende dalle loro scelte e esigenze finanziarie.
Un mercato efficiente è un mercato dove ci sono trasparenze e tutte le informazioni già prevalenti; guadagni futuri sono inculcati nel prezzo delle azioni. Se un acquirente sta acquistando un'azione, lo sta acquistando sulla base di qualsiasi informazione; tali informazioni sono disponibili anche per il venditore che vende le azioni; questo è il mercato efficiente, dove tutti hanno le informazioni e, tuttavia, fanno ciò che è bene per loro secondo la loro scelta personale.
Esempio
Supponiamo che ci sia un'azienda di abbigliamento le cui azioni sono scambiate a $ 100. All'improvviso si ha notizia dell'incendio in fabbrica e il prezzo delle azioni è sceso del 10%. Il giorno successivo all'inizio del mercato, il prezzo delle azioni è sceso di un altro 10%. Quindi quello che dice la Random Walk Theory è che cadono nel giorno dell'incendio era dovuto alla notizia dell'incendio, ma cadono il giorno successivo non era di nuovo sulla notizia dell'incendio, era a causa di qualsiasi notizia aggiornata sul fuoco. numero esatto di tessuti bruciati che hanno causato la caduta il giorno successivo.
Quindi i prezzi delle azioni non dipendono l'uno dall'altro. Ogni giorno lo stock reagisce con varie notizie ed è indipendente l'uno dall'altro.
Come funziona la teoria della camminata casuale?
- La teoria del cammino casuale è pratica e si è dimostrata corretta nella maggior parte dei casi. La teoria dice che se i prezzi delle azioni sono casuali, allora perché abbiamo bisogno di sprecare denaro e assumere gestori di fondi per gestire i nostri soldi. Può accadere che un gestore di fondi sia riuscito a fornire un rendimento alfa, ma potrebbe essere dovuto alla fortuna, e la fortuna potrebbe non durare e potrebbe non fornire un rendimento alfa nel prossimo anno.
- Il rendimento alfa è il rendimento extra che un gestore di fondi promette di pagare oltre al rendimento di un benchmark. Se tutte le altre teorie che forniscono modi per prevedere i prezzi delle azioni del futuro fossero vere, allora come è possibile che così tanti gestori di fondi che applicano sia l'analisi tecnica che quella fondamentale finiscano per guadagnare il rendimento negativo o uguale del benchmark. Quindi, se, dopo aver applicato tutte le teorie, i prezzi delle azioni non possono essere previsti, allora ovviamente è casuale.
- In un mondo in cui i mercati sono efficienti, l'unico modo per guadagnare rendimenti è con il mercato stesso. Vale a dire investire in ETF o imitare esattamente un indice acquistando le stesse azioni nelle stesse quantità. In questo modo, il costo dei gestori di fondi può essere evitato e finirai per guadagnare lo stesso rendimento o forse di più perché i gestori di fondi addebitano commissioni per i fondi che gestiscono.
Come si applica la teoria della camminata casuale alle azioni?
- Il movimento delle azioni, come descritto dalla Random Walk Theory, è imprevedibile. Il modo più semplice per guadagnare soldi in questo mondo è investire in azioni e aspettare che cresca. Quindi questa teoria dice che se il movimento del prezzo delle azioni fosse stato davvero così facile da prevedere, allora tutti avrebbero fatto una fortuna ormai. Non tutti coloro che investono in azioni finiscono per vincere. Allora come fanno le persone a perdere soldi?
- Questa teoria critica pesantemente l'analisi fondamentale e l'analisi tecnica. L'analisi tecnica dice che la storia si ripete. Quindi i prezzi delle azioni seguono la tendenza che hanno mostrato in passato. Random Walk critica l'analisi tecnica. Random Walk ritiene che in passato il prezzo delle azioni corrispondesse alle informazioni disponibili in passato. Ogni prezzo delle azioni è indipendente l'uno dall'altro.
- Significa che il prezzo delle azioni di oggi non dipende affatto da quello che era il prezzo delle azioni ieri. Il prezzo di ieri si basava sulle informazioni disponibili ieri e oggi il prezzo delle azioni si basa sulle informazioni disponibili oggi. Tutti hanno accesso a tutte le informazioni. Le informazioni privilegiate non sono incluse in questa teoria.
- La teoria del cammino casuale si basa sull'ipotesi di mercato efficiente della forma debole, che afferma che tutte le informazioni disponibili sono già inculcate nel prezzo delle azioni. Se esiste una previsione di guadagni futuri, anche il valore attuale dei guadagni viene inculcato nel prezzo delle azioni. Il commercio in corso è tra acquirenti informati e venditore informato e dipende da loro su cosa vorrebbero fare. Quindi, alla fine, è casuale.
Implicazioni della teoria del cammino casuale
- I prezzi delle azioni sono casuali, quindi invece di spendere soldi per i gestori di fondi, si dovrebbero acquistare ETF o spendere per azioni nella quantità esatta di un indice.
- L'analisi tecnica o l'analisi fondamentale non funziona nella previsione del prezzo delle azioni in quanto è impossibile prevederlo.
- I prezzi delle azioni sono indipendenti; il prezzo delle azioni di oggi non ha alcuna relazione con il prezzo delle azioni di ieri.
- I mercati sono efficienti e le informazioni sono prontamente disponibili a tutti e le decisioni informate vengono sempre prese.
Vantaggi della teoria del cammino casuale
- Fornisce un modo conveniente di investire. Questo è un investimento in ETF.
- In molte situazioni il mercato non ha agito come previsto, il che dimostra che i prezzi delle azioni sono effettivamente casuali.
Svantaggi della teoria del cammino casuale
- I mercati non sono del tutto efficienti. L'asimmetria delle informazioni è presente e molti addetti ai lavori reagiscono molto presto rispetto ad altri investitori a causa del margine di informazione.
- In molti casi, i prezzi delle azioni hanno mostrato tendenza anno dopo anno.
- Una pessima notizia influisce sul prezzo delle azioni per diversi giorni, anche mesi.
Conclusione
La teoria del cammino casuale è creduta da molti investitori passivi poiché, in media, la performance dei gestori di fondi non è riuscita a sovraperformare l'indice. Quindi ora è cresciuta la convinzione che nessun gestore di fondi possa battere il benchmark anno dopo anno, quindi invece di pagare commissioni ai manager, è meglio investire passivamente in ETF.
