Box Spread (definizione, esempio) - Come funziona?

Cos'è un Box Spread?

Il box spread è un tipo di strategia utilizzata nell'arbitraggio in cui vi è una combinazione di due spread e quattro operazioni, ovvero l'acquisto di un rialzo call spread in una combinazione di uno spread put orso e tipicamente entrambi gli spread hanno lo stesso prezzo di esercizio e anche la stessa data di scadenza.

Spiegazione

Si tratta di una tecnica di arbitraggio in cui quattro operazioni sono coinvolte in una combinazione di due spread, vale a dire, bull call spread e bear put spread. Il profitto / perdita qui è calcolato al netto di una singola operazione. Il costo totale del box rimane costante indipendentemente dallo scostamento dei prezzi dei titoli sottostanti. La scadenza è qui calcolata dalla differenza di prezzo dello strike delle opzioni considerate nel trade. Esistono principalmente due tipi di strategia, noti come strategia a scatola lunga e strategia a scatola corta.

Come funziona?

• È anche chiamata strategia della scatola lunga. Si tratta di una tecnica di arbitraggio in cui quattro operazioni sono coinvolte in una combinazione di due spread, vale a dire, bull call spread e bear put spread. Il profitto / perdita qui è calcolato al netto di una singola operazione. Il costo totale del box rimane costante indipendentemente dallo scostamento dei prezzi dei titoli sottostanti.
• Questo è generalmente utilizzato quando gli spread sono molto inferiori ai loro prezzi rispetto al loro valore alla scadenza. Si tratta essenzialmente di quattro operazioni, vale a dire, acquistare 1 chiamata ITM, vendere 1 chiamata OTM, acquistare 1 vendita ITM e vendere 1 vendita OTM. Lo scopo principale di questo scambio è ottenere un profitto limitato senza rischi. L'acquisto e la vendita continuano da parte dell'arbitro fintanto che il prezzo della scatola è ragionevolmente inferiore al valore di scadenza combinato della scatola. In questo modo è possibile registrare un profitto senza rischi.
• Il valore di scadenza della scatola è definito come la differenza tra un prezzo di esercizio più alto e un prezzo di esercizio più basso. Il profitto privo di rischio può essere calcolato come la differenza tra il valore di scadenza del box e il premio netto pagato. La strategia short box è applicabile quando le componenti dello spread sono sottovalutate. Quando la scatola stessa è molto costosa, possiamo ottenere un profitto vendendo la scatola e questo tipo di strategia è definita strategia di scatola corta.

Esempio

Cerchiamo di capire l'esempio seguente.

Supponiamo che un'azione sia attualmente scambiata al prezzo di $ 50 per dicembre. I contratti di opzione disponibili per questo titolo sono resi disponibili a un prezzo premium come di seguito:

Dato:

Soluzione:

Per prima cosa, calcoleremo Bull Call Spread

• = Acquista una chiamata del 55 gennaio - Vendi una chiamata del 60 gennaio
• = (8 * 100) - (2 * 100)
• = $ 600

Ora prendendo il Buy Bear Put Spread ,

• = Acquista put 60 gennaio - Vendi put 55 gennaio
• = (8 * 100) - (2,5 * 100)
• = $ 550

Costo totale dello spread

• Acquista Bull Call Spread + Acquista Bear Put Spread
• = $ 600 + $ 550
• = $ 1150

Valore di scadenza

• = (60-55) * 100
• = $ 500

Poiché il valore è maggiore del valore di scadenza, possiamo utilizzare la strategia small box per ottenere il profitto.

Nel caso in cui il box spread è inferiore al valore di scadenza, allora possiamo calcolare il profitto utilizzando una strategia long box.

Profitto

= 1150-500

= $ 650

L'utile netto è calcolato escludendo l'intermediazione e le tasse dall'utile ottenuto.

Quando utilizzare Box Spread Strategy?

• Considerando l'esempio sopra, possiamo vedere come la strategia del box plot cambia a seconda del valore di scadenza e del valore del box spread. Quando il valore di scadenza è superiore al valore del box spread, utilizziamo una strategia long box e, analogamente, se è il contrario, utilizziamo la strategia short box.
• Questa strategia viene generalmente utilizzata quando lo spread è sottovalutato in combinazione con l'importo di scadenza. Generalmente combina un put orso e uno spread toro call. Il payoff associato al box spread è minimo, quindi anche l'uso di questa strategia diventa molto limitato e dovrebbe essere utilizzato solo da trader esperti.
• L'occasione migliore per utilizzare questa strategia è quando esiste una differenza di prezzo nel prezzo delle opzioni o quando il saldo put-call è influenzato, il che può essere una causa di spostamento della domanda di opzioni a breve termine. Qui la scelta del prezzo di esercizio corretto è la chiave per fare soldi poiché il vantaggio di questa strategia è generalmente determinato dalla differenza del prezzo di esercizio.

Differenza tra Box Spread e Iron Condor

• Si tratta di una tecnica di arbitraggio in cui quattro operazioni sono coinvolte in una combinazione di due spread, vale a dire, bull call spread e bear put spread. Il profitto / perdita qui è calcolato al netto di una singola operazione. Il costo totale del box rimane costante indipendentemente dallo scostamento dei prezzi dei titoli sottostanti.
• La scadenza è qui calcolata dalla differenza di prezzo dello strike delle opzioni considerate nel trade. Esistono principalmente due tipi di strategia, noti come strategia a scatola lunga e strategia a scatola corta.
• Il condor di ferro, d'altra parte, è una strategia neutra che non è adatta anche ai principianti. Anch'esso ha quattro transazioni coinvolte. È uno spread di credito in cui si riceve credito in anticipo. Viene utilizzato quando si presume che ci sarà un movimento molto limitato del prezzo del titolo.
• A differenza, come la scatola diffusa qui, abbiamo più possibilità di ottenere il massimo profitto. Per generare il massimo rendimento, il titolo sottostante dovrebbe avere lo stesso prezzo e dovrebbe rientrare in un intervallo specificato.

Vantaggi

• Il vantaggio principale di questo spread è che ad esso è associato un rischio molto basso poiché viene utilizzato per guadagnare un profitto minimo.
• È la strategia migliore quando il valore di scadenza è maggiore del valore di spread.

Svantaggi

• Il profitto ottenuto è davvero molto basso e minimo.
• La strategia è utile solo per gli investitori esperti e non per gli investitori al dettaglio, dove è richiesta molta conoscenza per accettare tale chiamata.
• Il margine richiesto per applicare questa strategia richiede un enorme margine e il suo mantenimento che i piccoli trader troveranno difficile da mantenere.
• Il trader deve continuare ad aspettare la scadenza lasciando i soldi bloccati nella casella spread.
• È molto difficile individuare tali opportunità nel mercato commerciale e trarne vantaggio.
• Le discrepanze di prezzo si annullano molto velocemente e quindi approfittare di tali discrepanze è molto difficile.

Conclusione

Come accennato in precedenza, è un'utile strategia di arbitraggio a condizione che il trader sia disposto a correre un rischio minimo e anche a realizzare un profitto minimo. Anche qui il livello di esperienza richiesto per estrarre tali strategie e trarne vantaggio è motivo di preoccupazione. In generale, i trader esperti applicheranno tali strategie e ne trarranno profitto. La tempistica richiesta per utilizzare una tale strategia è la chiave per trarne profitto.

Articolo consigliato

Questa è stata una guida a Cos'è Box Spread e alla sua definizione. Qui discutiamo come funziona box Spread, insieme agli esempi e ai suoi vantaggi e svantaggi. Puoi saperne di più sul trading di derivati ​​dai seguenti articoli:

• Bear Put Spread Esempio
• Strategia di opzione di credit spread
• Spread Betting
• Opzione Definizione degli spread rettificati
• Bear Spread