Cos'è l'indice di rendimento totale?
Total Return Index o TRI è un benchmark di indice azionario molto utile per catturare i rendimenti sia dal movimento dei prezzi delle azioni che lo compongono sia dal pagamento dei suoi dividendi e presume anche che i dividendi vengano reinvestiti. È una misura molto utile perché indica effettivamente ciò che l'investitore sta riprendendo o ottenendo in cambio dall'investimento effettuato.
Formula dell'indice di rendimento totale
La formula dell'indice di rendimento totale è rappresentata come di seguito:
Indice rendimento totale = TR precedente * (1+ (Indice PR di oggi + Dividendo indicizzato / Indice PR precedente-1))Calcolo dell'indice di rendimento totale
Un calcolo dell'indice di rendimento totale può essere sotto forma di valori in dollari, euro o altre valute. Per calcolare prima il TRI, dobbiamo tenere conto del dividendo pagato. Il primo passo è dividere i dividendi pagati nel tempo con lo stesso divisore, che è stato utilizzato per calcolare i punti relativi all'indice, o questo è anche chiamato il limite di base dell'indice. Ci dà il valore del dividendo pagato per punto dell'indice, che è rappresentato dall'equazione come di seguito:
Dividendo indicizzato (Dt) = Dividend Paid out / Base Cap Index
Il secondo passo consiste nel combinare l'indice dei dividendi e del cambiamento di prezzo per regolare l'indice di rendimento del prezzo per la giornata. La seguente formula può essere utilizzata per farlo:
(Indice PR di oggi + Dividendo indicizzato) / Indice PR precedente
Infine, l'indice di rendimento totale viene calcolato applicando gli aggiustamenti all'indice di rendimento del prezzo all'indice di rendimento totale, che rappresenta la cronologia completa del pagamento dei dividendi. Questo valore viene moltiplicato per l'indice TRI del giorno precedente. Può essere rappresentato come di seguito:
Indice rendimento totale = TRI precedente * (1+ ((indice PR odierna + dividendo indicizzato) / indice PR precedente) -1)
Quindi, il calcolo del TRI prevede un processo in tre fasi, che include in primo luogo la determinazione del dividendo per punto dell'indice, la seconda, l'adeguamento dell'indice di rendimento del prezzo e, infine, l'applicazione dell'adeguamento al livello dell'indice TRI del giorno precedente.
Esempio di indice di rendimento totale
Consideriamo qui un esempio della Borsa di Londra come un titolo azionario singolo, e investiamo in esso. Questo titolo è stato acquistato nel 2000 e nel 2001 è stato emesso un dividendo di 0,02 GBP per il titolo. Il prezzo del titolo dopo l'emissione del dividendo lo ha portato a 5 GBP. Possiamo ora immaginare che qualunque sia il dividendo emesso è stato utilizzato per acquistare più azioni di LSE alla stessa fascia di prezzo di 5 GBP. Pertanto ora possiamo acquistare 0,02 / 5 = 0,004 azioni di LSE, che prende il totale complessivo di 1.004 azioni. Pertanto il TRI a questo livello può essere calcolato come 5 * 1.004 = 5.02
Nel secondo anno 2002, il titolo emette di nuovo un nuovo dividendo laddove i prezzi delle azioni supponiamo siano costanti a 0,002 GBP. Al momento, siamo proprietari di 1.004 azioni. Il dividendo totale così calcolato è 1,004 * 0,02 = 0,002008 GBP. Ora viene reinvestito nello stesso titolo il cui prezzo attuale è di 5,2 GBP. Ora il numero di azioni possedute diventerà 1.008. Il TRI ora risulterà quindi essere 5,2 * 1,008 = 5,24
Dobbiamo fare lo stesso per ogni periodo. Pertanto, alla fine del numero cumulativo del periodo, possiamo facilmente tracciare un grafico del livello TRI o calcolare il TRI richiesto per quel periodo utilizzando la formula sopra menzionata, tenendo conto del TRI del periodo precedente e del TRI corrente.
Indice rendimento totale vs. indice rendimento prezzo
- L'indice di rendimento totale include sia il movimento dei prezzi o la plusvalenza / minusvalenza sia il dividendo ricevuto dal titolo. Al contrario, l'indice di rendimento del prezzo considera solo il movimento di un prezzo o la plusvalenza / minusvalenza e non il dividendo ricevuto.
- TRI fornisce un'immagine più realistica del rendimento del titolo in quanto include tutti i componenti ad esso associati come variazione di prezzo, interesse e dividendo dove il PRI fornisce solo un dettaglio sul movimento dei prezzi, e questo non è il rendimento reale azione.
- TRI è più l'ultimo approccio su come gli investitori valutano i loro fondi comuni di investimento perché li aiuta a valutare il fondo in un modo migliore poiché il NAV di un fondo comune rappresenta non solo la perdita / guadagno in conto capitale nel portafoglio ma anche il dividendo ricevuto dalle partecipazioni in portafoglio. Al contrario, PRI è più dell'approccio tradizionale in cui i fondi comuni di investimento sono stati benchmark rispetto alle variazioni di prezzo relative solo al numero di titoli che guidano un fondo comune.
- TRI è più trasparente e la credibilità delle azioni o dei fondi è aumentata notevolmente. Al contrario, PRI è più uno scenario fuorviante perché sopravvaluta la performance di un fondo comune di investimento, che ha attirato molti investitori a investire nel fondo specifico senza comprendere lo scenario reale.
Impatto TRI sugli investitori in fondi comuni di investimento
L'utilizzo dell'indice di rendimento totale rispetto all'indice di rendimento del prezzo può influenzare ampiamente le strategie a lungo termine degli investitori. Svolge un ruolo cruciale negli investimenti attivi negli investimenti passivi effettuati. Prendendo un conteggio medio, si è visto che i componenti dell'indice guadagneranno intorno al 2% di dividendo annuo. Questo rendimento, quando adottiamo l'approccio PRI, non è incluso nel confronto dei fondi comuni di investimento.
Pertanto, nell'approccio PRI, il rendimento è ridotto al minimo o sottostimato del 2% all'anno. Con l'approccio TRI, gli investitori vedranno che la performance dell'indice è aumentata del 2% prendendo in considerazione l'approccio TRI piuttosto che tenendo conto dell'approccio PRI. Una cosa buona del TRI sugli investitori in fondi comuni di investimento è che il denaro investito non sarà più bloccato dietro benchmark imprecisi.
Conclusione
L' indice total return è un benchmark utile quando vogliamo scoprire il rendimento effettivo generato per i componenti di un titolo o di un fondo comune di investimento. È una misura utile perché indica ciò che l'investitore sta ritirando o ottenendo in cambio dell'investimento effettuato. È l'elemento costitutivo del rendimento di un indice, i dividendi pagati e anche i dividendi che vengono reinvestiti nell'indice.
In tutti i principali mercati sviluppati, tutti i fondi comuni di investimento in questi giorni sono contrassegnati rispetto all'indice di rendimento totale, che in precedenza era confrontato con l'indice di rendimento del prezzo. Anche in caso di equity find, quando si parla dell'opzione di crescita del fondo, è obbligatorio considerare il dividendo generato ma non distribuito dalle società sottostanti. Pertanto, il TRI entra in un quadro più ampio quando deve essere calcolato il rendimento effettivo del fondo azionario.
