Che cos'è la stima degli utili?
La stima degli utili è la proiezione dei guadagni di un'azienda da parte degli analisti per un determinato periodo (trimestrale, semestrale o annuale) ed è considerato il fattore più importante che determina il prezzo futuro delle azioni della società. I progetti futuri, i flussi di cassa, le condizioni di mercato e molti altri fattori sono considerati nel calcolo di questa stima.
Come calcolare la stima degli utili per azione?
Il mercato di solito non vuole vedere l'intero guadagno di una società per fare la stima del prezzo delle azioni. Il dato più utile è la stima dell'EPS.
Guadagni per azione = Guadagni totali / Azioni totali in circolazioneFacciamo un esempio di Company ABC che ha 5 linee di prodotti. Di seguito sono riportati i ricavi di ciascuna linea di prodotti dell'ultimo trimestre:
- Linea di prodotti A: $ 5 milioni (prodotto stagionale, la stagione va da gennaio a giugno)
- Linea di prodotti B: $ 3 milioni (stagionale, la stagione inizierà da luglio e terminerà a dicembre)
- Linea di prodotti C: $ 4 milioni (prodotto di lusso)
- Linea di prodotti D: $ 8 milioni (beni di consumo in rapido movimento - FMCG)
- Linea di prodotti E: $ 2 milioni (produzione di auto)
Quali sono i fattori che un analista prenderà in considerazione e stimerà l'EPS per il prossimo trimestre che va da luglio a settembre? La quota totale in circolazione sul mercato è di 10 milioni.
Soluzione
Ci sono diversi fattori che un analista dovrebbe considerare per calcolare gli utili per azione per il trimestre successivo. L'analista dovrà studiare molto attentamente ogni linea di prodotti.
Linea di prodotti A
Questo è un prodotto stagionale e vediamo che la sua stagione è appena terminata. Quindi nell'ultimo trimestre che è aprile-giugno, l'azienda ha guadagnato un fatturato di $ 5 milioni. Quindi è abbastanza prevedibile che le entrate non saranno le stesse da questa linea di prodotti in questo trimestre poiché è stagionale e la sua stagione è appena terminata. Quindi l'analista dovrà vedere il record degli ultimi 5-10 anni e vedere qual è stato il calo delle vendite per questa particolare linea di prodotti dopo giugno. Supponiamo che il calo sia stato in media del 45%. Quindi dovrà prendere una chiamata per decidere se considererà il 45% o inferiore o superiore per quest'anno. Diciamo che quest'anno, pensa che il calo sarà ancora maggiore. Quindi l'analista ha considerato un calo del 55%, cioè -55%.
$ 5 milioni * 55% = $ 2,75 milioni
Entrate previste dalla linea di prodotti A per il prossimo trimestre (da luglio a settembre)
- = $ 5 milioni - $ 2,75 milioni
- = $ 2,25 milioni
Linea di prodotti B
Anche questo è un prodotto stagionale la cui stagione sta per iniziare. Quindi l'Analista esaminerà nuovamente i dati dell'anno passato e vedrà l'aumento delle vendite da luglio. Supponiamo che l'aumento medio delle vendite da luglio negli ultimi 10 anni sia del 40%. Quindi ora l'analista risponderà a ciò che considererà per quest'anno. Diciamo che la Coppa del mondo di calcio è prevista per questo trimestre e questo prodotto è legato allo sport. Quindi l'aumento della stima delle entrate dovrebbe essere superiore al 40%. Supponiamo che l'analista consideri l'aumento delle entrate del 50%. cioè + 50%.
$ 3 milioni * 50% = $ 1,5 milioni
Entrate previste dalla linea di prodotti B per il prossimo trimestre (da luglio a settembre)
- = $ 3 milioni + $ 1,5 milioni
- = $ 4,5 milioni
Linea di prodotti C
Le vendite di prodotti di lusso dipendono dalla capacità di acquisto del paese. Per stimare la vendita di un prodotto di lusso per il prossimo trimestre, l'analista dovrà stimare il tasso di crescita del PIL per il trimestre, il reddito pro capite per il trimestre, eventuali difficoltà finanziarie per il trimestre. Ad esempio, dopo aver considerato tutti i fattori, gli analisti hanno deciso che la vendita scenderà del 10% per il prossimo trimestre, ovvero (- 10%).
$ 4 milioni * 10% = $ 4 Lakh
Entrate previste dalla linea di prodotti C per il prossimo trimestre (da luglio a settembre)
- = $ 4 milioni - $ 4 Lakh
- = $ 3,6 milioni
Linea di prodotti D
I beni di consumo in rapido movimento (FMCG) vengono venduti principalmente durante tutto l'anno. Quindi, per questo, l'analista può calcolare le entrate vedendo gli ultimi 10 anni di dati e vedere se sono presenti o meno valori anomali nei dati. Diciamo che in un anno particolare c'è stato un calo delle vendite a causa dell'inondazione; quindi, l'analista dovrà rimuovere questo valore anomalo prima di eseguire il calcolo. Supponiamo che l'analista scopra che la vendita di questo prodotto rimane costante per il prossimo trimestre rispetto al trimestre precedente.
Entrate previste dalla linea di prodotti D per il prossimo trimestre (da luglio a settembre)
- = $ 8 milioni
Linea di prodotti E
Le vendite di auto dipendono da molti fattori. Prezzo del carburante, condizioni economiche, leggi sul controllo dell'inquinamento, disponibilità di acciaio e molti altri. Quindi l'analista dovrà prevedere il movimento di tutti i fattori e quindi stimare la% di vendita dell'auto per il prossimo trimestre. Supponiamo che un analista scopra che le vendite di auto aumenteranno del 20% per il prossimo trimestre (cioè + 20%).
$ 2 milioni * 10% = $ 4 Lakh
Entrate previste dalla linea di prodotti E per il prossimo trimestre (da luglio a settembre)
- = $ 2 milioni + $ 4 Lakh
- = $ 2,4 milioni
Quindi il fatturato totale stimato della società ABC per il trimestre successivo può essere calcolato come segue:
Entrate dal prodotto A + Entrate dal prodotto B + Entrate dal prodotto C + Entrate dal prodotto D + Entrate dal prodotto E
- = $ 2,25 milioni + $ 4,5 milioni + $ 3,6 milioni + $ 8 milioni + $ 2,4 milioni
- = $ 20,75 milioni
Guadagni per azione = Guadagni totali / Azioni totali in circolazione
- = $ 20750000 / $ 10 milioni
- = $ 2075000
Quindi $ 2075000 è l'utile per azione stimato per il prossimo trimestre.
Fare riferimento al foglio Excel sopra riportato per il calcolo dettagliato.
La sorpresa degli utili e come influisce sul prezzo delle azioni?
Guadagnare sorpresa è quando l'azienda guadagna è inferiore o superiore alla stima che è stata fatta.
Una sorpresa positiva fa sempre bene all'azienda. Sorpresa positiva significa quando il guadagno effettivo è superiore ai guadagni stimati.
Un prezzo delle azioni che vediamo nel mercato si basa su diversi fattori, uno tra tutti i fattori sono i guadagni. Il valore attuale di tutti gli utili futuri della società si riflette sul prezzo delle azioni. Quindi, quando c'è una sorpresa positiva sugli utili, cioè il guadagno è più che una stima, il prezzo delle azioni che stai vedendo sul mercato è stato effettivamente calcolato con l'aiuto degli utili stimati. Ora, poiché il guadagno effettivo ha superato la stima, sono nuove informazioni che devono essere incluse nel calcolo, quindi il prezzo delle azioni inizia a salire.
Conclusione
La stima dei guadagni è un fattore molto importante nel mercato. Aiuta a determinare il prezzo delle azioni. È sempre positivo per un'azienda battere la stima degli utili poiché aiuta a costruire una reputazione per l'azienda a lungo termine.
