Patto (definizione, esempio) - Come funzionano le restrizioni del patto?

Significato delle alleanze

I patti sono obblighi o termini imposti agli emittenti di obbligazioni dai prestatori che coprono vincoli legali e inadempienza che il prestatore può richiedere in caso di inadempienza e può chiedere al mutuatario di rimborsare immediatamente l'obbligazione.

Spiegazione

La preoccupazione più importante per un prestatore è recuperare completamente i suoi soldi. Gli emittenti di obbligazioni spesso finiscono per prendere così tanti debiti che finiscono per fallire nel pagamento degli interessi e lentamente nel pagamento del capitale. In passato è stato osservato che senza restrizioni imposte, il management della società che emette obbligazioni tende ad operare in modo così libero da ignorare completamente gli interessi degli obbligazionisti e iniziare a lavorare su un'espansione, che consuma il denaro per il pagamento degli interessi. Quindi passa il potere dall'emittente dell'obbligazione all'obbligazionista. Si tratta di obblighi legali a cui un obbligazionista dovrà attenersi, altrimenti verrà attivato il default.

Come funzionano le restrizioni delle alleanze?

• Sono termini legali imposti agli emittenti di obbligazioni dai prestatori. Le aziende hanno bisogno di soldi per soddisfare le esigenze quotidiane o per espandersi. Quindi emettono un'obbligazione per raccogliere fondi e si offrono di pagare gli interessi sul prestito. I prestatori, d'altra parte, stanno dando i soldi mentre gli viene promesso di pagare gli interessi dal mutuatario. Quindi i prestatori dovranno proteggere i loro soldi.
• Sono accordi legali tra il mutuatario e il prestatore che viene imposto prima dell'emissione di un'obbligazione. Se il mutuatario è d'accordo con i termini che il prestatore ha imposto, solo il prestatore presterà denaro. I rating sono forniti sulle obbligazioni. Esistono diverse tranche di obbligazioni che un'organizzazione può emettere. Supponiamo che un'organizzazione abbia emesso la tranche più sicura, che afferma che i loro interessi verranno pagati prima dall'EBIT, poi il resto delle tranche verrà pagato. Quindi sta aggiungendo una protezione extra alla tranche più sicura.
• Se in qualche modo l'organizzazione paga interessi a tranche di livello inferiore e non riescono a pagare gli interessi nella tranche protetta, allora si tratta di una violazione del patto e si innescherà un default. Rating separati sono forniti a tranche specifiche e ciò comporterà una graduazione verso il basso del rating per la particolare tranche. Una volta che una tranche viene declassata, diventa costoso per il mutuatario raccogliere fondi poiché dovrà aumentare il tasso di interesse per attirare i prestatori. Quindi sono molto importanti e devono essere soddisfatte.

Funzione

Sono tutele legali imposte ai mutuatari dai prestatori. Funzionano come uno scudo per proteggere i soldi del prestatore. Se la direzione dell'organizzazione sa che ci sono patti sulle loro emissioni obbligazionarie, agirà con maggiore attenzione in modo da non violare. Costringe un'organizzazione a lavorare in modo più efficiente e a seguire pratiche adeguate per aumentare il proprio reddito in modo che gli obbligazionisti vengano pagati in tempo. Quindi la funzione principale di questi è di imporre la disciplina all'emittente delle obbligazioni.

Tipi di alleanze

# 1 - Positivo o affermativo

• Le alleanze positive chiedono al mutuatario di fare determinate cose che saranno utili nella generazione di maggiori profitti o per il sano funzionamento dell'azienda. Un prestatore può chiedere a un mutuatario di mantenere un rapporto di copertura degli interessi di 2. Significa che i guadagni prima di interessi e tasse (EBIT) dovrebbero essere due volte l'interesse che un'organizzazione deve pagare in un anno.
• Un prestatore può anche chiedere al mutuatario di divulgare correttamente tutti i rendiconti finanziari e di avere il miglior governo societario e anche di nominare la migliore società di revisione per la revisione. Quindi queste sono tutte cose positive che un mutuatario dovrà seguire se è menzionato nelle alleanze.
• Queste sono le migliori pratiche che devono essere seguite da qualsiasi organizzazione. Quindi, se un'organizzazione è costretta a seguirle, questa è una benedizione sotto mentite spoglie per l'organizzazione e i suoi azionisti.

# 2 - Negativo

Si tratta di restrizioni imposte ai mutuatari dagli istituti di credito e sono chiamate covenants negativi perché interrompono il normale flusso operativo dei mutuatari. Può imporre restrizioni come il mutuatario non può prendere un ulteriore prestito o non può emettere ulteriore capitale. Quindi questo tipo di restrizioni salvaguarda il denaro del prestatore, ma crea problemi nel normale funzionamento dell'organizzazione

Scopo dell'Alleanza

Sono imposti per proteggere il creditore se la direzione dell'organizzazione del mutuatario inizia ad agire contro gli obbligazionisti. I detentori di obbligazioni si avvalgono dell'aiuto di patti per imporre restrizioni al mutuatario, quindi i mutuatari sono ora costretti a pensare nell'interesse del prestatore. La preoccupazione principale degli obbligazionisti è il default dei mutuatari, quindi tutte le alleanze sono restrizioni imposte al mutuatario dal prestatore per salvaguardare la ricchezza del prestatore.

Esempio di alleanze

FFC Ltd prevede di emettere obbligazioni per un valore di $ 10 milioni. FFC ha contattato alcuni istituti di credito e si è offerta di pagare un interesse dell'8%. L'istituto di credito, dopo un'adeguata valutazione del merito creditizio di FFC, ha deciso di porre alcune clausole prima di acquistare le obbligazioni.

• FFC non può emettere altre obbligazioni della stessa anzianità dopo questa emissione
• FFC non può emettere azioni
• FFC dovrà mantenere un rapporto di copertura degli interessi di 3

Quindi tutto quanto sopra dovrà essere seguito da FFC in modo che possa raccogliere $ 10 milioni.

Conclusione

Questi sono molto importanti per gli istituti di credito per proteggere la loro ricchezza. Positive funge da richiamo per massimizzare il profitto per l'organizzazione. Quindi è un buon modo per imporre la disciplina in un'organizzazione, ma troppe alleanze faranno perdere all'organizzazione opportunità che porterebbero all'erosione del profitto.

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