Diritti speciali di prelievo (SDR): significato, esempio, come funziona?

Cosa sono i diritti speciali di prelievo?

Il diritto speciale di prelievo, istituito e creato dal FMI nel 1969, è una riserva supplementare di attività in valuta estera che comprende le principali valute di tutto il mondo per il regolamento delle transazioni internazionali. Il motivo principale è quello di fornire ulteriore liquidità e rimuovere diverse restrizioni affrontate dalla comunità internazionale nel crescente commercio mondiale. Il valore di SDR è calcolato sulla base di un paniere di 5 valute internazionali: dollaro USA, renminbi cinese, euro, sterlina britannica e yen giapponese. Il codice valuta per SDR è XDR e il codice numerico è 960.

Scopo dei diritti speciali di prelievo (DSP)

• Serve come unità di conto della FISM e varie altre organizzazioni internazionali.
• L'assegnazione di DSP svolge un ruolo importante nel fornire liquidità e nel completare i paesi membri con riserve ufficiali durante le crisi.
• È stato creato per fungere da riserva internazionale supplementare nel contesto del sistema di cambio fisso di Bretton Woods.
• Può essere scambiato con valute liberamente utilizzabili dei membri dell'FMI.

Caratteristiche

Le seguenti sono le caratteristiche salienti:

• Gli SDR vengono assegnati in base al sistema di quote detenuto dal singolo paese membro dell'FMI.
• Gli SDR vengono creati sotto uno speciale account di prelievo. Le risorse di conto prelievo speciale sono create in base ad un accordo tra i paesi membri in percentuale delle quote con il FMI.
• I DSP vengono utilizzati dai paesi membri per soddisfare i requisiti di liquidità attraverso la creazione di credito bancario. Questo aiuta i paesi ad integrare le risorse del sistema bancario per soddisfare le esigenze di liquidità del paese.
• Il deficit della bilancia dei pagamenti di un paese partecipante viene rimosso utilizzando SDR.
• Serve come valore del negozio piuttosto che come mezzo di scambio.
• Le banche centrali di un paese membro dell'FMI detengono i DSP come riserve insieme alle principali valute e all'oro.
• I DSP vengono creati come riserve e utilizzati per il regolamento dei pagamenti internazionali.
• Aiuta a rafforzare la fiducia tra i membri come stabilito dalla legge.
• I paesi membri sono obbligati ad accettare diritti di prelievo dai membri che forniscono fondi in cambio di una pari quantità di valuta convertibile.

Come funziona?

Gli SDR funzionano volontariamente. Un titolare di SDR prescritto e vari membri del fondo accettano di acquistare e vendere SDR volontariamente. Questo fondo facilita le transazioni tra i paesi membri che cercano di vendere o acquistare SDR e fa un accordo volontario nel mercato dei DSP. Se non ci sono acquirenti volontari di DSP, l'FMI può designare membri con una solida posizione della bilancia dei pagamenti che li aiuti a utilizzare liberamente la valuta e il cambio con DSP. Questo è chiamato il meccanismo di designazione in cui i DSP possono essere utilizzati per ottenere un'equa quantità di valuta. In generale, l'assegnazione dei DSP si basa sulla quota esistente dell'FMI di ciascun paese.

Come calcolare il valore dei diritti speciali di prelievo?

Viene sommato l'importo specifico di ciascuna valuta del paniere valutata in dollari USA. L'importo della valuta è calcolato in base ai tassi di cambio quotati nel mercato londinese a mezzogiorno di tutti i giorni. Quindi il valore di SDR è determinato giornalmente e si basa sul peso di ciascuna valuta inclusa nel paniere SDR come USD - 41,73%, EURO - 30,93%, RENMINBI CINESE - 10,92%, YEN GIAPPONESE - 8,33%, POUND STERLING - 8,09%. Questi pesi determinano l'ammontare di ciascuna delle valute incluse nel nuovo paniere di valutazione SDR dal 16 ottobre.

Esempio

In Moldova, le autorità superiori della nazione hanno utilizzato la loro assegnazione di DSP dopo le crisi di bilancio alla fine del 2009, il che le ha aiutate a cancellare gli arretrati di spesa accumulati, il deterioramento della posizione fiscale e la riduzione della dipendenza dal finanziamento interno a breve termine che si stava rivelando costoso per il paese.

Perché sono necessari gli SDR?

Paesi come la Cina e la Russia avevano esortato il FMI ad abbandonare il sistema basato sul dollaro USA, fornendo così agli SDR il percorso per diventare de facto la valuta di riserva del mondo. Questi paesi erano consapevoli delle fragili condizioni economiche degli Stati Uniti. Inoltre, Paesi come la Cina sono stati costretti ad acquistare più debiti del Tesoro USA per mantenere a galla la loro economia. Quindi è stato implementato il sistema dei diritti speciali di prelievo in cui paesi come la Cina e altri potevano scambiare l'eccesso di dollari che avevano con un paniere di valute. Dove ancora finirebbero con circa il 44% di dollari, questo diventa uno scenario migliore rispetto all'essere completamente dipendenti dall'economia statunitense.

Benefici

• Ridotta dipendenza dagli Stati Uniti - L'intero mondo non dipenderà più dalla valuta degli Stati Uniti per commerciare tra loro.
• Problemi di bilancia dei pagamenti - La maggior parte della bilancia dei pagamenti verrà risolta poiché gli Stati Uniti perderanno i loro privilegi e il mondo uscirà dagli standard del dollaro. I problemi di deficit di bilancio dei paesi con gli Stati Uniti vengono risolti.
• Sistema stabile - Poiché le materie prime come l'oro, il petrolio, i cereali non saranno scambiate esclusivamente in dollari; il governo degli Stati Uniti non eserciterà pressioni indebite sui loro prezzi aumentando e diminuendo l'offerta di dollari. La media ponderata delle valute del paniere rende il sistema più stabile.

Limitazioni

• Nessun supporto in oro - Una merce tangibile come l'oro rende la valuta più stabile, ma con la sostituzione dei dollari con SDR renderebbe un sistema instabile che viene sostituito con un altro sistema leggermente meno instabile.
• L'offerta di moneta diventa una decisione amministrativa - Poiché i DSP non hanno un mercato aperto, la decisione sull'offerta di moneta, se ampliata o contratta, diventa una decisione amministrativa che sarà presa dal FMI.
• Natura astratta: i DSP sono una media ponderata astratta di più valute. Queste non sono valute da sole. Diventa quindi difficile implementare e gestire a livello microeconomico.