Cosa sono le obbligazioni?
Un'obbligazione è un titolo che denota il debito dovuto dall'emittente agli obbligazionisti ed è tenuto a pagare la cedola (un interesse) sullo stesso o rimborsare l'importo effettivo in futuro e anche questi sono negoziabili e qui possono essere pagati gli interessi mensile, trimestrale, semestrale o anche annuale.
Prezzo di mercato delle obbligazioni
Il prezzo di mercato di un'obbligazione è il valore attuale di tutti i futuri pagamenti attesi di capitale e interessi delle obbligazioni scontato al rendimento delle obbligazioni a scadenza (tasso di rendimento). È da notare che il rendimento e il prezzo dell'obbligazione sono inversamente proporzionali in modo che quando il tasso di mercato aumenta, i prezzi dell'obbligazione scendono e viceversa.
Il successo di un'obbligazione si misura in base al rendimento che offrono. Il rendimento è la percentuale annuale di rendimento guadagnato su un titolo.
Il rendimento attuale dell'obbligazione viene calcolato come cedole annuali / prezzo attuale dell'obbligazione.
Ad esempio, se un'obbligazione è stata emessa per $ 1.000 con una cedola annuale di $ 100 ma se viene venduta sul mercato per $ 1.100, il rendimento sarebbe: 100/1100 = 9,09%
Tipi di obbligazioni
Alcuni dei tipi popolari di obbligazioni sono:
- Le obbligazioni a tasso fisso hanno cedole che rimangono costanti per tutta la vita dell'obbligazione.
- I Titoli a Tasso Variabile sono quelli aventi la cedola collegata al tasso di interesse di riferimento, come il LIBOR. Poiché questi sono di natura volatile, sono classificati come galleggianti. Ad esempio, il tasso di interesse può essere definito come LIBOR + 0,25% e viene ricalcolato su base periodica.
- Corporate Bonds è un titolo di debito emesso da varie società e venduto a vari investitori. Il sostegno per tali obbligazioni dipende dalla capacità di pagamento dell'azienda, che a sua volta è collegata ai futuri possibili guadagni della società dalle sue operazioni. Questi sono gli aspetti esaminati dalle agenzie di rating del credito prima di dare la loro conferma.
- I titoli di stato sono un'obbligazione emessa dal governo nazionale che promette di effettuare pagamenti regolari e rimborsare il valore nominale alla scadenza. Le condizioni alle quali il governo può commercializzare dipendono dall'affidabilità creditizia del mercato.
- Le obbligazioni zero coupon non pagano interessi periodici. Di solito sono emessi con uno sconto sul valore nominale, rendendolo attraente. Questa differenza viene quindi accumulata alla scadenza e l'intero importo del capitale viene pagato alla scadenza. Tali obbligazioni possono anche essere emesse da istituti finanziari sottraendo le cedole dall'importo principale.
- Le obbligazioni ad alto rendimento sono quelle che hanno un rating inferiore a investment grade dalle autorità di rating del credito. Poiché si tratta di qualità inferiori, ci si aspetta che offrano una resa maggiore e le rendano attraenti. Questi sono anche definiti come obbligazioni spazzatura.
- Le obbligazioni convertibili consentono al possessore di scambiare un'obbligazione con un numero di azioni. Questi sono considerati titoli ibridi poiché combinano le caratteristiche dell'equità e del debito.
- Le obbligazioni indicizzate all'inflazione sono quelle in cui l'importo del capitale e degli interessi è legato all'inflazione prevalente nell'economia.
- Le obbligazioni subordinate hanno una priorità inferiore rispetto ad altre obbligazioni dell'emittente al momento della liquidazione. Il rischio è maggiore rispetto alle obbligazioni senior e, una volta pagati i creditori e gli obbligazionisti senior, viene data la priorità agli obbligazionisti subordinati. Comparativamente, hanno un rating di credito inferiore e alcuni degli esempi sono obbligazioni emesse da banche, titoli garantiti da attività, ecc.
- Le obbligazioni estere sono emesse sul mercato interno da un'entità estera nella valuta del mercato interno come mezzo per raccogliere capitali. Poiché la maggior parte degli investitori proviene dal mercato interno, può rivelarsi vantaggioso in quanto avranno l'opportunità di includere un'esposizione estera nei rispettivi portafogli. Alcuni dei casi di obbligazioni estere sono:
- Bulldog Bond
- Samurai Bond
- Yankee Bond
- Matilda Bond
Tipi di rischi
Le obbligazioni sono soggette a vari tipi di rischi, quali:
- Rischio di credito
- Rischio di liquidità
- Rischio di cambio
- Rischio di inflazione
- Rischio sovrano / paese
- Rischio di volatilità
- Rischio della curva dei rendimenti
Le variazioni dei prezzi dell'obbligazione hanno un impatto immediato sul portafoglio di titoli in quanto offre rendimenti relativamente stabili. Inoltre, il prezzo del titolo di Stato è molto sensibile in quanto rappresenterà la stabilità economica del rispettivo paese. I prezzi possono anche essere influenzati dall'aggiornamento o dal downgrade delle agenzie di rating del credito.
Indici obbligazionari
Esistono numerosi indici obbligazionari per la gestione dei portafogli e la misurazione delle performance quali:
- Barclays Capital Aggregate
- Citigroup BIG
- Merrill Lynch Domestic Master
La maggior parte degli indici sono rami di altri indici per la misurazione di portafogli obbligazionari globali o possono essere ulteriormente suddivisi per la gestione di portafogli personalizzati a seconda della scadenza o dei segmenti di settore.
Conclusione
In termini finanziari, un'obbligazione è uno strumento di debito dall'emittente dell'obbligazione all'obbligazionista. È un titolo che conferma il debito, in cui l'emittente ha un debito nei confronti del possessore e ha l'obbligo di pagamento dell'importo degli interessi (tasso della cedola) a intervalli specificati o di effettuare l'intero importo del capitale in una data successiva alla scadenza. Questi importi di interesse potrebbero essere pagati annualmente, semestralmente o anche mensilmente. La proprietà dell'obbligazione è trasferibile sul mercato secondario, il che la rende più liquida.
