Cos'è l'opzione Put?
L'opzione put è un contratto che conferisce all'acquirente il diritto di vendere l'opzione in qualsiasi momento prima o dopo la data di scadenza del contratto. Ciò è essenziale per proteggere l'attività sottostante da qualsiasi caduta dell'attività sottostante prevista per un certo periodo di tempo o orizzonte.
Tipi di opzioni put
# 1 - Opzione Long Put (Acquista)
La put lunga viene definita quando l'investitore acquista una put. Di solito viene acquistato se l'investitore prevede che l'attività sottostante scenderà durante un certo orizzonte temporale. L'opzione protegge così l'investitore da qualsiasi caduta o perdita.
# 2 - Opzione short put (vendita)
Una put breve viene definita quando l'investitore vende tale opzione o viene anche chiamata scrittura di una put. Può essere venduto se un investitore prevede che l'attività sottostante non cadrà per un certo periodo di tempo, e ciò garantirebbe anche che il venditore dell'opzione genererà reddito se l'acquirente dell'opzione non esercita l'opzione entro la data di scadenza.
Guadagni delle opzioni put
Se il prezzo corrente delle azioni è "S", il prezzo di esercizio è "X" e il prezzo delle azioni alla scadenza è "S T." Il premio pagato è "p 0 ". Quindi il profitto per l'acquirente e il venditore dell'opzione put può essere calcolato come di seguito:
# 1 - Payoff dell'opzione put per l'acquirente: l'acquirente put guadagnerà quando il prezzo di esercizio supera un asset sottostante e il premio put.
P T = Max (0, X - S T ) Utile netto = P T - p 0# 2 - Venditore del payoff dell'opzione put: Il venditore put guadagnerà se il prezzo di esercizio si sposta al di sotto dell'asset sottostante o non ha un movimento ampio al di sotto del prezzo di esercizio. In questo modo il venditore può guadagnare il premio che riceve dall'acquirente.
P T = - Max (0, X - S T ) Utile netto = p 0 - P TEsempi di opzioni put
Di seguito sono riportati esempi per una migliore comprensione.
Esempio 1
Calcola il profitto o il pagamento per l'acquirente put se l'investitore possiede un'opzione put, il premio put è $ 0,95, il prezzo di esercizio è $ 50, le azioni sono attualmente negoziate a $ 100 e le azioni alla scadenza sono $ 40. Supponiamo che un'opzione sia uguale a 100 azioni.
Soluzione:
Come indicato nell'esempio precedente, possiamo interpretare che un investitore ha il diritto di vendere le azioni a un prezzo di esercizio di $ 50 fino alla data di scadenza. Come mostrato nell'esempio, se il titolo scende a $ 40, l'investitore può esercitare l'opzione acquistando il titolo a $ 40 e vendendo ulteriormente le azioni al writer dell'opzione al prezzo di esercizio concordato di $ 50 ciascuno.
Pertanto, se l'investitore desidera realizzare un profitto, il guadagno può essere calcolato come mostrato di seguito.
PO = P T = 100 * Max (0, 50 - 40) = $ 1000
Inoltre, il payoff lordo deve essere sottratto dal premio pagato sull'opzione put o meno eventuali commissioni in più pagate.
Utile netto = 1000 - (100 * 0,95)
Utile netto = $ 905
Pertanto il guadagno massimo viene guadagnato fino a quando le azioni scendono a $ 0 e la perdita massima viene sostenuta fino all'importo pagato sul premio dell'opzione put che è $ 95.
Esempio n. 2
Calcola il profitto o il pagamento per il put writer se l'investitore possiede un'opzione put, il premio put è $ 0,95, il prezzo di esercizio è $ 50, le azioni sono attualmente negoziate a $ 100 e le azioni alla scadenza sono $ 40. Supponiamo che un'opzione sia uguale a 100 azioni.
In questo caso, il put writer è obbligato ad acquistare l'asset sottostante o a prendere la consegna. Nell'esempio fornito, se il prezzo delle azioni alla scadenza fosse finito al di sopra del prezzo di esercizio, allora.
- L'acquirente put lascerà scadere l'opzione e quindi non la eserciterà poiché il prezzo dell'azione alla scadenza è maggiore del prezzo di esercizio.
- L'investitore che si aspettava che il prezzo delle azioni aumentasse ora raccoglierà il prezzo premium put di $ 95 (Payoff = 100 * 0,95) vendendo un'opzione a un prezzo di esercizio di $ 50. Questo è il massimo profitto che può essere guadagnato dallo scrittore put.
Soluzione:
Come mostrato nell'esempio precedente, il prezzo del titolo sottostante è inferiore al prezzo di esercizio. In questo caso lo scrittore di opzioni è obbligato ad acquistare le azioni a $ 50 anche se il prezzo delle azioni sottostanti scende a $ 40 o inferiore. Pertanto la perdita calcolata per l'esempio è la seguente:
PO, P T = - 100 * Max (0, 50 - 40) = - $ 1000
Qui la perdita netta viene calcolata sottraendo il premio dalla perdita lorda dell'opzione put.
Utile netto = - $ 905
Teoricamente, la perdita massima può essere pari al prezzo di esercizio nel numero di azioni se l'attività sottostante che è il prezzo delle azioni scende a zero. Pertanto il calcolo è mostrato di seguito:
PO, P T = - 100 * Max (0, 50 - 0) = - $ 5000
Qui la perdita netta viene calcolata sottraendo il premio dalla perdita lorda dell'opzione put.
Perdita netta = - $ 4905
Esempio n. 3
Calcola il profitto o il payoff per put buyer e put writer, il premio put è di $ 5, il prezzo di esercizio è di $ 80, le azioni sono attualmente scambiate a $ 110 e le negoziazioni di azioni alla scadenza sono $ 110.
Soluzione:
Metti acquirente:
PO P T = Max (0, 80 - 110) = $ 0
L'utile netto sarà -
Utile netto = 0-5
Utile netto = - $ 5
Metti scrittore:
PO P T = - Max (0, 80 - 110) = $ 0
L'utile netto sarà -
Utile netto = 5-0
Utile netto = $ 5.
Conclusione
- Diventa prezioso quando il prezzo di esercizio supera l'attività sottostante. Al contrario, l'opzione perde il suo valore quando l'attività sottostante supera il prezzo di esercizio.
- Mentre l'investitore è un acquirente o un venditore dell'opzione, l'opzione può essere in the money, at the money o out of the money alla scadenza.
- Nella Money - Ciò si verifica quando il prezzo di esercizio è maggiore del sottostante, X> S T .
- Al Denaro - Ciò si verifica quando il prezzo di esercizio è pari al sottostante, X = S T .
- Out of the money - Ciò si verifica quando l'attività sottostante è superiore al prezzo di esercizio, X <S T .
