Cos'è la diffusione del crack?
Il crack spread è la differenza di prezzo tra la materia prima e il prodotto finito ed è comunemente utilizzato nell'industria petrolifera e del gas, dove il crack spread è definito come la differenza di costo tra il barile di petrolio greggio (materia prima) e i prodotti petroliferi finali ( prodotti finiti come benzina, olio combustibile, ecc.). Trova la sua rilevanza tra investitori, trader e arbitraggisti.
Tipi di diffusione delle crepe
# 1 - Semplice
Il singolo prodotto (di solito l'output come benzina, olio combustibile) viene confrontato con il petrolio greggio in ingresso per scoprire la differenza che è effettivamente lo spread tra i due prodotti. Questo può essere positivo o negativo. Uno spread positivo si verifica quando il prezzo della produzione raffinata è superiore al petrolio greggio (input) e viceversa.
# 2 - Diversificato
Sotto questo tipo, la diffusione coinvolge più prodotti (di solito i sottoprodotti come benzina, olio combustibile, ecc.) In un rapporto predefinito (principalmente 3-2-1), ma può variare a seconda del mix di prodotti e del mix di margini.
Esempi di diffusione del crack (3-2-1)
Comprendiamo il concetto di crack spread con l'aiuto di un esempio pratico e capiamo come una variazione del prezzo di un qualsiasi input influisca sull'intero spread.
Aries International è una compagnia di raffineria di petrolio con sede ad Atlanta. L'azienda acquista petrolio greggio di materie prime da uno dei principali fornitori di petrolio greggio Aramco inc. Aries raffina il petrolio greggio acquistato da Aramco inc in prodotti raffinati principali come benzina e olio combustibile, che è la principale fonte di reddito per l'azienda. Il costo maggiore per Aries International contribuisce al costo del petrolio greggio. L'azienda opera e copre il proprio rischio utilizzando un crack spread 3-2-1.
Il crack spread 3-2-1 implica l'acquisto di 3 barili di petrolio greggio e la vendita di 2 barili di benzina e 1 barile di olio combustibile
Supponiamo quanto segue:
- Petrolio greggio: $ 59 per barile
- Benzina: $ 1,8 per gallone
- Olio combustibile : $ 1,3 per gallone
Sulla base delle informazioni di cui sopra e di un crack spread 3-2-1; a tassi prevalenti, questo sta venendo fuori:
Durante i tre mesi successivi, il prezzo del petrolio greggio è salito a $ 65 a causa degli sconvolgimenti politici in Medio Oriente che hanno portato Aramco a chiedere prezzi più alti da Aries International. Al contrario, a causa dell'estate ad Atlanta, Aries ha dovuto vendere la sua produzione di benzina e olio combustibile a un prezzo inferiore a causa della diminuzione della domanda di questi prodotti durante questa stagione. Di seguito sono riportati i dettagli del prezzo modificato:
Con le nuove informazioni possiamo calcolare questo:
Quindi vediamo come una variazione del prezzo del petrolio greggio (materia prima) e del prezzo della benzina e dell'olio combustibile in uscita abbia avuto un impatto sostanziale sul margine di crack spread da $ 28,80 positivi a $ 3,90 negativi.
Vantaggi
- Aiuta gli investitori interessati a investire in obbligazioni e obbligazioni di società del settore petrolifero e delle raffinerie fornendo loro informazioni sui margini della società.
- Aiuta a comprendere le componenti principali che influenzano i margini delle aziende nel settore della raffineria.
- Viene spesso utilizzato da arbitraggisti, trader e allo stesso modo dagli investitori.
Svantaggi
- È altamente volatile e si traduce in un'eccessiva speculazione da parte dei trader.
- È fortemente influenzato dalle condizioni politiche del paese. Per i paesi che importano principalmente petrolio greggio e la maggior parte delle raffinerie di petrolio sono di proprietà del governo, l'impatto sullo spread è più visibile.
- Ciò è influenzato dalle condizioni meteorologiche stagionali e dalla domanda di benzina in uscita e di altri combustibili derivati dal petrolio greggio varia in base alle condizioni meteorologiche stagionali.
Punti importanti
- L'acquisto o la vendita di crack spread si basa sulle opinioni e sulle aspettative dei partecipanti al mercato.
- Se i partecipanti al mercato si aspettano che i prezzi del petrolio greggio scendano e che la domanda di prodotti raffinati aumenti, generalmente acquisteranno il crack spread, ovvero vendendo future sul greggio e acquistando future su prodotti raffinati.
- Allo stesso modo, se gli operatori di mercato si aspettano che i prezzi del petrolio greggio aumenteranno e che richiederanno prodotti raffinati come la benzina, ecc., Generalmente venderanno il crack spread, ovvero acquistando futures sul greggio e vendendo futures su prodotti raffinati.
Conclusione
Questo è un tracker importante per coloro che trattano o sono correlati al mercato delle materie prime, in particolare il greggio e i suoi prodotti costitutivi. È uno degli importanti parametri di valutazione attraverso cui vengono valutate le aziende di raffinazione. Ciò ha anche un'importanza importante per i trader nel mercato delle materie prime e l'ampliamento o il restringimento del crack spread è un segno classico per comprendere il movimento dei prezzi del petrolio greggio. Quando il crack spread si allarga è un'indicazione che i prezzi del petrolio greggio aumenteranno e quando si restringerà, è un'indicazione che i prezzi del petrolio greggio scenderanno ceteris paribus.
