Significato dell'indice di volatilità
L'indice di volatilità, abbreviato in VIX, fornisce un'indicazione della volatilità attesa nel mercato azionario e si basa sulle opzioni dell'indice S&P 500 basate su un periodo a termine di 30 giorni. Questo indice è stato creato dal Board Options Exchange di Chicago ed è anche noto come CBOE Volatility Index.
Storia
La storia di VIX può essere fatta risalire all'anno 1993, quando il Chicago Board Options Exchange (CBOE) aveva annunciato il lancio dell'indice. A quel tempo, l'indice era misurato come media ponderata della volatilità implicita delle otto opzioni totali dell'indice S&P 100 a 30 giorni. Più tardi nel 2003, CBOE ha lavorato in collisione con Goldman Sachs e ha sostituito l'indice dall'indice S&P 100 all'indice S&P 500. Da allora, lo stesso metodo continua ad essere utilizzato fino ad oggi. Inoltre, sono stati introdotti futures e opzioni per il trading VIX negli anni 2004 e 2006, rispettivamente.
Come funziona l'indice di volatilità?
Il termine volatilità nel caso del mercato azionario si riferisce a una misurazione statistica del grado di variazione dei prezzi dei prodotti del mercato azionario in un periodo di tempo. Il VIX ha calcolato la volatilità attesa in base ai prezzi delle opzioni call e put delle azioni S&P 500. I prezzi medi ponderati delle opzioni put e call dell'S & P 500 vengono sommati per una serie di prezzi di esercizio. I punti medi dei prezzi denaro e lettera delle opzioni vengono presi in considerazione per il calcolo dell'indice.
Ci sono due tipi di opzioni S&P che vengono prese in considerazione per VIX, ovvero quelle che scadono il terzo venerdì di ogni mese e quelle che scadono ogni venerdì. Viene quindi calcolata la media ponderata dei prezzi delle opzioni per arrivare al valore dell'indice come da CBOE.
Grafico dell'indice di volatilità
Di seguito è riportato un grafico storico che mostra i valori dell'Indice per diversi anni. Gli anni sono rappresentati sull'asse x ei rispettivi valori VIX sono rappresentati sull'asse y.
Il valore dell'indice, al 17 luglio 2020, è a 25,68. Come accennato in precedenza, l'indice indica la volatilità del mercato per un periodo dei prossimi 30 giorni.
Interpretazione
L'indice è espresso in percentuale e rappresenta il movimento annualizzato previsto dell'S & P 500 durante il periodo dei prossimi 30 giorni. Ad esempio, quando l'indice è a 36, indica che il movimento atteso nell'S & P 500 nei prossimi 30 giorni è del 3% (cioè, 36% diviso per 12 mesi).
Quando il mercato mostra una tendenza al rialzo, appare meno volatilità poiché la fiducia tra gli investitori aumenta e tendono ad acquistare più call piuttosto che put. D'altra parte, quando il mercato è in calo, si crea panico tra gli operatori del mercato poiché vengono acquistate più opzioni put invece di opzioni call, portando a una maggiore volatilità del mercato. Pertanto, in un mercato rialzista, VIX è generalmente inferiore a causa della minore volatilità, e nel mercato ribassista, VIX è superiore a causa di disordini nel mercato. Pertanto, esiste una relazione inversa tra la performance del mercato e l'indice.
Critica
A volte gli analisti criticano l'utilizzo di VIX per prevedere la volatilità futura del mercato. Viene criticato per i seguenti argomenti.
- L'intensità con cui VIX prevede la volatilità è equivalente a quella di metodi semplici come la semplice volatilità passata.
- L'unica cosa che VIX tiene traccia è l'inverso del prezzo e c'è l'assenza di potere predittivo in VIX.
- VIX rappresenta solo la volatilità implicita poiché non è in grado di prevedere la volatilità in caso di condizioni anormali in futuro.
- VIX è stato anche accusato di essere stato manipolato da un informatore sconosciuto.
Utilizza
L'indice di volatilità (VIX) può essere utilizzato dagli investitori per decidere i tempi delle negoziazioni sul mercato. Gli utenti possono analizzare l'andamento dell'indice di volatilità e utilizzarlo al meglio a proprio vantaggio come segue:
- L'indice viene utilizzato per scoprire gli alti e bassi previsti nel mercato. Quando il VIX inizia a mostrare un aumento significativo, significa che ci sarà un cambiamento importante nel mercato ed è il momento migliore per agire. Quando l'indice è alto, indica un calo del mercato azionario.
- L'indice di volatilità influisce anche sui prezzi delle opzioni put e call, ed entrambe aumentano. Quando l'indice è alto, vanno considerati i premi più alti per decidere se detenere le opzioni o acquistarle.
- Il trading può essere effettuato anche in futures e opzioni VIX. Per lo stesso sono disponibili molte opportunità di investimento.
Conclusione
VIX viene utilizzato per determinare i movimenti delle azioni dell'S & P 500. Esiste una relazione inversa tra il mercato e l'indice. Quando questa relazione non si verifica per un determinato periodo di tempo, l'attuale direzione delle scorte si dice che sia insostenibile per un breve periodo di tempo.
