Cos'è l'asset allocation?
L'Asset Allocation è la distribuzione della ricchezza in varie classi di attività come debito, azioni, fondi comuni di investimento, immobili, ecc. Per raggiungere obiettivi e obiettivi finanziari a lungo termine e dipende dalla propensione al rischio e dalle aspettative di rendimento dell'individuo.
Spiegazione
Le risorse possono essere bastonate in diverse classi. Il peso di ciascuna classe di attività è determinato dal rendimento atteso di ciascuna classe e anche dall'obiettivo di rischio del cliente. È la fase più importante della gestione del portafoglio. Viene eseguito nella fase di pianificazione della gestione del portafoglio. Ogni cliente ha una particolare propensione al rischio. L'unica responsabilità del gestore di portafoglio è sempre quella di giudicare correttamente la propensione al rischio di un cliente. Una volta valutata la propensione al rischio, il rischio viene distribuito alle classi di attività concordate e l'allocazione viene effettuata in base agli impegni del cliente e agli obiettivi futuri.
Strategie di allocazione degli asset
Esistono tre strategie:
# 1 - Strategia basata sugli asset
Questa strategia di asset allocation considera solo ciò che il cliente ha che può essere investito in diverse classi di asset per generare un rendimento. Supponiamo che un cliente abbia 20 milioni di dollari di asset e stia ancora lavorando. Ha anche una proprietà immobiliare di riserva che vale $ 2 milioni. Quindi, in questo approccio, il gestore del portafoglio cercherà di concentrarsi solo sugli asset e cercherà di massimizzare il rendimento di conseguenza. Penserà a come investire i 20 milioni di dollari e anche a come utilizzare la proprietà di riserva per aumentare la ricchezza e così via. I 20 milioni di dollari che potrebbe pianificare di investire in azioni, obbligazioni e altri beni ma non nel settore immobiliare poiché ha già un immobile. Quindi la sua asset allocation si concentra sugli asset che già possiede. Se possiede già una classe di attività, è possibile evitare tale investimento in tale classe. Quindi, se ha già investito 5 milioni di dollari in azioni, allora l'investimento in azioni può essere evitato.
# 2 - Responsabilità guidata
L'approccio basato sulla responsabilità si concentra sulla conservazione delle risorse per mitigare le responsabilità del cliente. Supponiamo che un cliente sia esposto a un'attività stagionale, quindi la sua asset allocation dovrebbe essere in modo tale che quando la sua attività è scarsa nella generazione di entrate, gli investimenti dovrebbero operare al massimo in modo da potergli fornire supporto.
# 3 - Guidato dagli obiettivi
L'approccio orientato agli obiettivi è la creazione di portafogli secondari con classi di attività diverse per ogni obiettivo del cliente. Supponiamo che il cliente abbia cinque obiettivi che vanno dalla priorità estrema alla priorità bassa. Quindi per ogni obiettivo verrà creato un sotto-portafoglio separato. Se l'obiettivo è di estrema priorità come l'educazione di un bambino, il sotto-portafoglio creato per esso dovrebbe investire nelle risorse più sicure. Quindi le sue classi di attività dovrebbero essere diverse obbligazioni garantite. Allo stesso modo, se l'obiettivo non è così importante, le classi di attività possono essere come azioni a bassa capitalizzazione, opzioni derivate, ecc.
Esempio
Il signor X sta progettando di andare in pensione all'età di 60 anni. Attualmente, ha 45 anni e ha un patrimonio netto di $ 2 M. Lavora nel governo e riceve uno stipendio mensile di $ 50.000. Ha in programma di fare un viaggio in Europa all'età di 50 anni e ha anche in programma di ritirare $ 50.000 al mese dopo il pensionamento. Con il suo reddito mensile, è pronto a contribuire con $ 20.000 ogni mese al portafoglio. Il signor X ama il paracadutismo e afferma che la sua propensione al rischio è alta. Getta un po 'di luce sulla possibile allocazione degli asset. Non ha una pensione.
Soluzione:
- Il corpus del signor X non è così grande, il che lo aiuterà a ritirare $ 50.000 al mese dopo il pensionamento per l'infinito. Se il tasso di interesse sul mercato durante il suo pensionamento è del 5%, dovrà convertire i suoi $ 2 milioni in $ 12 milioni entro 15 anni per raggiungere il suo obiettivo di prelevare $ 50.000 al mese per l'eternità.
- Quindi, per far sì che ciò accada, dovrai investire i $ 2 milioni in attività molto rischiose e, se qualcosa va storto, il signor X non ha una pensione per salvaguardarsi dopo il pensionamento. Quindi, anche se il signor X ha detto che la sua propensione al rischio è alta, anche tu non puoi iniziare a investire in classi ad alto rischio. Il portfolio manager dovrà educare il cliente che l'obiettivo che ha non è raggiungibile e se vuole davvero raggiungerlo, dovrà contribuire di più.
- Quindi, per questo tipo di persona, l'allocazione delle attività ideali dovrebbe essere del 40% in azioni poiché ha 15 anni di orizzonte. 50% in obbligazioni che manterranno i suoi soldi al sicuro e lo aiuteranno a costruire un corpus fisso e il 10% in azioni poiché non ha bisogno di così tanta liquidità ora.
Processo di allocazione degli asset
Passo 1
L'asset allocation inizia con l'analisi della propensione al rischio del cliente. Un cliente può dire che sarà in grado di assumersi il massimo rischio, ma il gestore del portafoglio dovrà analizzarlo correttamente e decidere se solo la sua disponibilità ad assumersi il rischio è alta o anche la capacità di assumersi il rischio è alta. Dopo aver analizzato le circostanze, il gestore del portafoglio ha deciso che il rischio dovrebbe essere del 12% e ha bisogno di un rendimento del 15% all'anno per raggiungere il suo obiettivo.
Passo 2
Ora il gestore del portafoglio dovrà scoprire le aspettative del mercato dei capitali di ciascuna classe di attività. CME è il processo di determinazione del rendimento atteso da ciascuna classe di attività, il rischio di ciascuna classe di attività e anche la correlazione tra ciascuna classe di attività
Passaggio 3
Dopo aver calcolato il CME, il gestore del portafoglio dovrà utilizzare un software per tracciare i pesi di diverse classi di asset che daranno il massimo rendimento considerando diversi punti di rischio. Questa linea tracciata è la Efficient Frontier Line.
Passaggio 4
Ora il gestore di portafoglio dovrà tracciare le curve di indifferenza del cliente. Queste curve di indifferenza vengono decise considerando l'obiettivo di rischio e rendimento dei clienti.
Passaggio 5
Ora il gestore del portafoglio dovrà vedere dove esattamente la frontiera efficiente incontra le curve di indifferenza. Il punto fornirà l'allocazione ottimale in cui otterrai i pesi esatti che devi inserire in ciascuna classe di attività per ottenere il rendimento desiderato considerando che l'obiettivo di rischio non è danneggiato
Importanza
- È la prima fase del processo di gestione del portafoglio; senza una decisione delle Asset Class, non sarà possibile per i gestori di portafoglio decidere dove investire e per quanto tempo.
- L'Asset Allocation viene effettuata considerando il Risk Appetite del cliente Sigma. Quindi aiuta un cliente a investire i propri soldi considerando il rischio che sarà in grado di sopportare.
- Ogni classe di attività ha caratteristiche uniche e la correlazione tra le classi di attività è bassa, quindi investire denaro in diverse classi di attività aiuta a diversificare il portafoglio.
- Investire in diverse classi di attività aiuta a mitigare il rischio non sistematico e c'è solo il rischio sistematico.
Problemi di allocazione degli asset
- Le classi di attività dovrebbero essere investibili, il che significa che la classe non dovrebbe essere qualcosa che non è negoziabile. Se la classe non è negoziabile, non puoi investire. Quindi, quando si decide in quali classi investire, la classe dovrebbe essere studiata adeguatamente.
- Dovrebbe esserci una correlazione molto bassa tra le classi di attività in modo che dopo l'investimento si possa godere del vantaggio di diversificazione. Quindi, se stai investendo in classi di attività con un'elevata correlazione, il tuo portafoglio conterrà un rischio non sistematico.
Benefici
- Aiuta a ottenere il vantaggio di diversificazione in un portafoglio.
- Conoscere il rendimento atteso e la deviazione standard di una classe di attività aiuta a giudicare correttamente l'esatto ammontare di ricchezza che dovrebbe essere investito per raggiungere l'obiettivo desiderato.
Conclusione
L'asset allocation è la parte più importante della gestione del portafoglio. Aiuta a decidere la classe di attività che dovrebbe essere investita per raggiungere l'obiettivo desiderato considerando il rischio desiderato. Nell'attuale mondo finanziario, viene fatto dall'Intelligenza Artificiale, che pone una serie di domande al cliente e fa l'allocazione strategica di conseguenza.
