Control Premium: significato, formula, esempi e motivi

Cos'è Control Premium?

Il premio di controllo è il corrispettivo aggiuntivo che l'acquirente di azioni è disposto a pagare in aggiunta al prezzo di mercato delle azioni per ottenere la quota di maggioranza nella società. Piccole quantità di azioni possono essere scambiate sul mercato secondario, ma per acquisire un interesse maggiore nella società l'acquirente deve offrire un prezzo aggiuntivo rispetto al prezzo di mercato in modo che gli azionisti esistenti mostrino interesse a vendere le azioni.

Un acquirente che paga il premio di controllo sarebbe in grado di acquistare una grande somma di azioni e grazie al quale l'impresa acquirente può controllare e monitorare le attività dell'azienda e farebbe parte delle decisioni chiave prese dalla società. Viene pagato quando c'è un potenziale beneficio dalla società acquirente e la fusione porterà sinergia e maggiori benefici. Viene pagato di più quando c'è una concorrenza nell'acquisizione dell'azienda.

Formula

Control Premium = Acquisizione / Acquisizione Prezzo (-) Mercato / Prezzo stimato

Esempi

Esempio 1

X Corp vuole acquisire ABC Inc. Il valore per azione di ABC Inc. è di $ 15, ma X Corp offre un prezzo di $ 20. Il premio di controllo che X Corp è disposto a pagare è di $ 5 per azione (ovvero) premio del 30% (($ 20- $ 15) / $ 15).

Soluzione

Il premio di controllo varia da azienda ad azienda e in base alla linea di settore. Il premio viene deciso in base al valore e ai benefici che possono essere derivati ​​dall'acquisizione; dipende anche dalla concorrenza presente nell'acquisizione. Il premio viene deciso in base al prezzo dell'azione considerato per l'acquisizione.

Esempio n. 2

Z Group vuole acquisire SM Corp. La valutazione dell'attività di SM Corp arriva a $ 8.000.000.

Soluzione

Z Group ritiene che se SM Corp venisse fusa con Z Group, ci sarebbero più opportunità di business e ci sarebbero sinergie, e questo porterà più guadagni al business. Dopo l'acquisizione, Z Group stima che il valore di SM Corp possa aumentare fino a $ 12.000.000. Il vantaggio aggiuntivo che può essere derivato dall'acquisizione è di $ 4.000.000.

Per rilevare SM Corp, Z Group decide di pagare un premio per l'acquisto delle azioni. Ha deciso di $ 2.000.000 come premio di acquisizione (cioè 25% di premio. Il valore di acquisizione totale è di $ 10.000.000.

Gamma di premi di controllo

Il premio di controllo è una considerazione importante nelle fusioni e acquisizioni. Il premio di controllo può variare dal 20% all'80%; dipende esclusivamente dalle condizioni commerciali dell'impresa acquirente e dalla domanda del mercato per la stessa. Deve essere determinato sulla base del valore intrinseco dell'azienda, del valore aggiuntivo o della sinergia che può essere derivata dall'acquisizione dell'azienda target.

Il premio di controllo non è necessario se la società target non è in grado di massimizzare il valore post-acquisizione. L'entità del premio può essere influenzata da vari fattori come la possibile massimizzazione del valore post-acquisizione, qualsiasi altra azienda / concorrente rivale che cerchi di acquisire la stessa azienda target o quali sono le aspettative degli azionisti esistenti per rinunciare alla loro partecipazione nella società.

Acquistando il 51% del capitale dell'azienda target pagando il premio di controllo, hanno un potere importante nella direzione delle attività aziendali e possono essere parte di tutto il processo decisionale; Se acquisiscono il 26% o più, possono esercitare un'influenza significativa nella direzione delle attività.

Varia a seconda della linea di business e del settore. Dipende anche dal periodo di acquisizione, dal mercato e dalle condizioni economiche.

Può essere pagato in contanti o sotto forma di azioni della società acquirente o la combinazione di entrambi. Questo viene deciso in base alle esigenze e alle aspettative dell'azienda acquirente e degli azionisti esistenti.

Motivi

Il premio di controllo è corrisposto per l'acquisizione delle quote di maggioranza della società. L'azionista di maggioranza può influenzare le decisioni e le operazioni della società. Aiuta a chiudere l'affare prima che diventi più competitivo, ed è anche la sinergia ei benefici derivanti dall'acquisizione saranno maggiori del prezzo pagato per l'acquisizione. Il premio viene pagato solo per ricavare i vantaggi aggiuntivi acquisendo il pieno controllo dell'attività tramite l'acquisizione. Alcune delle decisioni principali che l'azionista di maggioranza può prendere sono

1. Nomina della direzione.
2. Fissazione del compenso per il personale dirigente.
3. Dichiarazione di dividendi.
4. Approvazione dei budget e delle spese per l'azienda.
5. Decidere la strategia e i piani a lungo termine dell'azienda.
6. Processo decisionale nelle operazioni aziendali.
7. Gestire tutte le transazioni patrimoniali.
8. Libertà di modificare le politiche e gli aspetti operativi dell'azienda.
9. Ristrutturazione, liquidazione o fusione della società.

Vantaggi

• Il premio di controllo consente di acquisire azioni dagli azionisti esistenti in quanto il prezzo offerto per le azioni è superiore al prezzo di mercato.
• Aiuta a completare l'acquisizione prima che più concorrenti entrino nell'affare.
• Aiuta ad acquisire la partecipazione di controllo nell'azienda e può esercitare un controllo significativo sulle operazioni dell'azienda.