Cos'è la Junior Tranche (debito subordinato)?
Una tranche junior è un tipo di debito che non è garantito e considerato più rischioso ma lo stesso paga un alto tasso di interesse ed è il primo che assorbe eventuali perdite maturate o guadagnate sul valore dei titoli ed è chiamato anche tranche mezzanine.
Spiegazione
Junior Tranche (Debt) -Per questo, separeremo queste due parole: junior e tranche.
- La parola "tranche" è utilizzata nella finanza strutturata. "Tranche" è una parola francese. E significa "fetta", "porzione".
- Quindi, se aggiungiamo junior alla tranche, otterremmo il significato della tranche di sicurezza più bassa. Ciò significa che quando parliamo di tranche junior; parliamo della tranche più bassa.
Questa tranche più bassa è la più rischiosa. E allo stesso tempo, paga il più alto tasso di interesse in quanto accetta il maggior rischio.
In caso di perdita sul valore del titolo, la tranche junior è la prima ad assorbirla.
Le tranche junior sono anche definite tranche mezzanine. Se confrontiamo il valore totale del titolo con il valore delle tranche junior, le tranche junior rappresentano solo il 10-20%.
Perché hai bisogno di sapere della Junior Tranche?
fonte: reuters.com
Come investitore (azionista), devi conoscere le tranche junior per capire come verrai pagato e quando. La tranche junior è una parte subordinata del debito, ed è anch'essa non garantita. Pertanto, il rischio è molto più alto e la possibilità di rimborso arriva solo dopo aver rimborsato i titolari di debito senior.
Capiamolo con un esempio.
Supponiamo che un'azienda dichiari il fallimento. E diciamo che il nome dell'azienda è M Company. Ora, poiché la società M dichiara fallimento, la società andrebbe in liquidazione ei suoi creditori verranno pagati in ordine di preferenza.
In questa fase, ci sono due creditori del debito: creditori del debito senior e creditori del debito junior (tranche junior).
Dopo la liquidazione della Società M, i titolari di debito senior saranno pagati per primi. Se rimane qualcosa dopo aver pagato i titolari di debito senior, la tranche junior verrà pagata successivamente.
Poiché il rischio della tranche junior è molto superiore a quello dei titolari di debito senior, per compensare il rischio, la tranche junior riceve un tasso di interesse più elevato.
Potresti pensare perché le tranche junior corrono così tanti rischi quando le possibilità di pagamento sono sempre scarse.
È perché quando vengono pagati, vengono pagati bene e vengono pagati anche prima degli azionisti della società. Inoltre, prima di investire in un'azienda, eseguono la propria due diligence. E se vedono che l'azienda non ha risorse sufficienti per ripagare i titolari di debito senior, si astengono dall'investire in quella particolare azienda.
In che modo i titolari di debiti junior svolgono la loro due diligence?
La domanda ovvia è quando ci sono così tanti rischi e così poche possibilità di essere pagati, come i detentori di debiti junior fanno la loro due diligence.
- La prima cosa che guardano prima di investire in un'azienda è il patrimonio totale. Se il patrimonio totale di una società è enorme, dopo la liquidazione, verrebbe facilmente pagato. Se il patrimonio totale dell'azienda non è così enorme, evitano di investire nell'azienda. Guardare al patrimonio totale dell'azienda è il loro primo filtro.
- La seconda cosa guardano alle passività totali. Se le passività totali sono quasi simili alle attività totali (teniamo da parte il patrimonio netto), allora non è un buon affare per i possessori di debito junior. Ma per i titolari di debito senior, questo può essere un buon affare.
- Inoltre, i detentori di debiti junior esaminano tutti gli altri rapporti finanziari dell'azienda per assicurarsi di investire nella società giusta e le loro possibilità di successo sono più alte.
Dove è registrato il debito junior in bilancio?
Come già sapete, le tranche junior vengono estinte dopo il debito senior. Ovviamente, sarebbe registrato nella sezione responsabilità.
Ecco come viene registrato.
- Nella sezione delle passività dello stato patrimoniale, in primo luogo, vengono registrate le passività correnti.
- Dopo le passività correnti, vengono registrate le passività a lungo termine.
- Sotto le passività a lungo termine, i debiti senior vengono registrati per primi poiché verrebbero estinti per primi in caso di fallimento. Dopo aver registrato i debiti senior, vengono registrati i debiti junior.
Perché vengono utilizzate le Junior Tranches?
Potresti pensare quando il tasso di interesse è così molto più alto per un'azienda da prendere debiti junior, perché lo usano?
È perché l'alternativa non è così prudente da fare in termini di prospettiva dell'azienda. Possono emettere nuove azioni al pubblico, ma questo diluirà la proprietà della società. Pertanto, anche se il debito junior non è un'opzione preferita per un'azienda, è molto meglio che emettere nuove azioni al pubblico.
