Opzione Greenshoe (processo, caratteristiche) - Come funziona Greenshoe?

Cos'è l'opzione Greenshoe?

L'opzione Greenshoe è la clausola utilizzata in un contratto di sottoscrizione durante un'IPO in cui questa disposizione fornisce il diritto al sottoscrittore di vendere più azioni agli investitori di quanto fosse stato precedentemente pianificato da un emittente se la domanda è superiore al previsto per il titolo emesso.

È una clausola utilizzata durante un'IPO in cui i sottoscrittori acquistano un ulteriore 15% delle azioni della società al prezzo di offerta.

Come funziona Greenshoe Option?

Un'opzione Greenshoe, coniata dall'azienda denominata Green Shoe Manufacturing (la prima a incorporare la clausola Greenshoe nel contratto di sottoscrizione). Ecco come funziona:

1. Quando un'azienda vuole raccogliere capitali per alcuni dei suoi futuri piani di sviluppo, uno dei modi in cui può raccogliere fondi è attraverso un'IPO.
2. Durante un'IPO, una società dichiara un prezzo di emissione per i suoi titoli e annuncia una particolare quantità di azioni che emetterà (diciamo 1 milione di titoli a $ 5,00 ciascuno). Nel caso di una società blue-chip o di una società con un background e statistiche molto buoni, può accadere che la domanda di tale sicurezza aumenti in modo incontrollabile e per questo i prezzi aumenteranno.
3. In secondo luogo, poiché la domanda aumenta, gli abbonamenti effettivi sono molto più di quanto previsto (diciamo 500.000 effettivi contro 100.000 previsti). In questo caso, il numero di azioni assegnate a ciascun iscritto si riduce proporzionalmente (2 numeri effettivi contro 10 attesi).
4. Pertanto si crea un divario tra il prezzo richiesto e il prezzo effettivo a causa della natura inattesa della domanda di questo titolo. Per controllare questo divario tra domanda e offerta, le aziende escogitano la "Greenshoe Option".
5. In questo tipo di Opzione, la società, al momento della sua proposta di IPO, dichiara la sua strategia per esercitare l'Opzione Greenshoe. Quindi, si avvicina a un merchant banker sul mercato, che agirà come un "agente stabilizzante".
6. Al momento dell'emissione dei titoli, lo Stabilizzatore prende in prestito alcune azioni dai promotori della società, per consentirle ad ulteriori sottoscrittori del mercato. In questo modo, quando inizia la negoziazione, il prezzo del titolo non viene aumentato drasticamente a causa dell'incoerenza tra domanda e offerta.
7. Il denaro raccolto da questa offerta aggiuntiva sul mercato non viene depositato sui conti di nessuna delle parti. Questo denaro viene depositato in un conto di deposito a garanzia creato per questo processo.
8. Una volta avviata la negoziazione sul mercato, questo Agente di stabilizzazione può ritirare il denaro depositato sul conto di deposito a garanzia, come richiesto, e riacquistare le azioni in eccesso dagli azionisti e rimborsare ai promotori della società.
9. L'intero processo di prestito di azioni da parte dei promotori e rimborso delle stesse dopo un determinato periodo di tempo da parte dell'Agente stabilizzante è chiamato "Meccanismo di stabilizzazione".

Caratteristiche

1. L'intero meccanismo di stabilizzazione deve essere completato entro 30 giorni. Lo Stabilizing Agent ha un massimo di 30 giorni dalla data di quotazione della società entro i quali ha bisogno di prendere in prestito e restituire la quantità di azioni richiesta per un ulteriore processo. Se non è in grado di completare il processo entro questo termine ed è in grado di restituire solo una parte delle quote totali ai promotori durante questo periodo, la società emittente concederà le quote rimanenti ai promotori.
2. I promotori possono prestare fino a un massimo del 15,0% dell'emissione totale all'agente stabilizzante. Ad esempio, se si suppone che l'emissione totale sia di 1 milione di azioni, i promotori possono prestare l'Agente di stabilizzazione solo fino a un massimo di 150.000 azioni da assegnare ai sottoscrittori in eccesso.
3. Il primo esercizio di questa opzione fu effettuato nel 1918 da un'azienda denominata Green Shoe Manufacturing (ora nota come Stride Rite Corporation), e questa opzione è anche nota come "Opzione di sovra-allocazione".
4. L'opzione Greenshoe è un modo per stabilizzare i prezzi ed è regolamentata e consentita dalla SEC (Securities and Exchange Commission). Se la società desidera esercitare questa opzione in futuro, deve menzionare tutto il complicato Prospetto Red Herring che pubblicherà durante l'emissione dei titoli.
5. Gli Stabilizzatori (o sottoscrittori) devono stipulare accordi separati con la società e con i promotori, che menzionano tutti i dettagli sul prezzo e le quantità delle azioni da quotare. Inoltre menziona le scadenze per gli agenti stabilizzanti.

L'importanza di esercitare l'opzione Greenshoe

• L'opzione Greenshoe aiuta nella stabilizzazione dei prezzi per l'azienda, il mercato e l'economia nel suo complesso. Controlla l'aumento dei prezzi delle azioni di una società a causa della domanda incontrollabile e cerca di allineare l'equazione domanda-offerta.
• Questa disposizione è vantaggiosa per i sottoscrittori (che a volte agiscono come agenti stabilizzanti per la società), in modo che prendono in prestito le azioni dai promotori a un prezzo particolare e le vendono a un prezzo più alto agli investitori una volta che i prezzi salgono. Quando i prezzi tendono a scendere, acquistano azioni dal mercato e le restituiscono ai promotori. È il modo in cui guadagnano i profitti.
• Questo meccanismo è vantaggioso anche per gli investitori, poiché funziona in modo da stabilizzare i prezzi, rendendolo così più pulito e trasparente per gli investitori e aiutandoli a fare un'analisi migliore.
• È vantaggioso per i mercati perché intendono correggere i prezzi dei titoli della società sul mercato. Il semplice aumento dei prezzi a causa di un aumento della domanda è una misura errata dei prezzi delle azioni. Quindi, la società cerca di indirizzare giustamente gli investitori analizzando altre cose (piuttosto che solo la domanda) per i prezzi delle azioni corretti.

Conclusione

L'opzione Greenshoe si basa sulla visione lungimirante dell'azienda, che prevede l'aumento della domanda per le proprie azioni sul mercato. Si riferisce anche alla loro popolarità presso il pubblico in generale e alla fiducia degli investitori in loro per esibirsi in futuro e offrire loro ottimi rendimenti. Questo tipo di opzione è vantaggioso per l'azienda, i sottoscrittori, i mercati, gli investitori e l'economia nel suo complesso. Tuttavia, gli investitori devono leggere i documenti offerti prima di qualsiasi tipo di investimento per ottenere rendimenti ottimali.

Video dell'opzione Greenshoe