Che cos'è la politica monetaria contrattuale?
La politica monetaria contrattuale è il tipo di politica economica che viene sostanzialmente utilizzata per affrontare l'inflazione e comporta anche la riduzione al minimo dell'offerta del fondo al fine di portare un aumento del costo dei prestiti che alla fine abbasserà il prodotto interno lordo e modererà o ridurrà anche l'inflazione .
Spiegato in dettaglio
Comprendiamo in dettaglio la Politica Monetaria Contrattuale.
È uno strumento macroeconomico progettato per combattere l'inflazione della politica monetaria che risulta da un'espansione dell'offerta di moneta nell'economia, una valutazione irragionevole delle attività e una speculazione insostenibile nel mercato azionario.
Inizialmente una politica monetaria restrittiva si traduce in un inasprimento del credito nell'economia, aumento della disoccupazione, riduzione dell'indebitamento da parte del settore privato e riduzione della spesa dei consumatori con conseguente riduzione complessiva del prodotto interno lordo (PIL) nominale, tuttavia l'obiettivo è di non rallentare crescita economica ma per renderla più sostenibile una crescita economica e un ciclo economico più fluido nel periodo di medio-lungo termine.
Le autorità monetarie misurano il tasso di crescita reale sostenibile a lungo termine di un'economia chiamato anche tasso di tendenza reale. Questo tasso di tendenza reale è difficile da osservare direttamente e deve essere stimato. Inoltre, il tasso di tendenza cambia anche nel tempo quando le condizioni strutturali dell'economia cambiano e tali cambiamenti strutturali nell'economia riducono il tasso di crescita tendenziale dell'economia. (Le condizioni strutturali si riferiscono ai cambiamenti nel modello di risparmio e investimento in un'economia, ad esempio, il passaggio dei consumatori dall'utilizzo di un debito pesante per aumentare il risparmio e la riduzione dei consumi).
Tasso di interesse neutro = tasso di tendenza reale + obiettivo di inflazione
Dove il tasso di interesse neutro è il tasso di crescita dell'offerta di moneta che non aumenta né diminuisce il tasso di crescita economica.
Quando il tasso di riferimento è al di sopra del tasso di interesse neutro, la politica monetaria è considerata una politica monetaria contrattuale. Impostando il tasso ufficiale al di sopra del tasso di interesse neutro, il tasso di crescita dell'offerta di moneta viene diminuito. La Banca Centrale influenza i tassi di interesse espandendo o riducendo la base monetaria, che è la valuta in circolazione e le riserve delle banche (CRR e SLR) sui depositi presso la banca centrale.
Strumenti di politica monetaria contrattuale
Questi sono i tre strumenti principali che vengono utilizzati dalla Banca Centrale per attuare la Politica Monetaria Contrattuale:
- Operazioni di mercato aperto : L'acquisto e la vendita di titoli di stato da parte della banca centrale (nel caso dell'India, Reserve Bank of India) sono denominate operazioni di mercato aperto. In base a ciò, la banca centrale influenza i tassi di interesse vendendo il debito pubblico sul mercato, il che si traduce in una riduzione della liquidità nel conto degli investitori, un eccesso di riserve presso le banche, un minor numero di fondi disponibili per il prestito e una riduzione dell'offerta di moneta, risucchiando così liquidità dal sistema e portando a un inasprimento del quantità di denaro in circolazione. Tuttavia, è pertinente notare che in assenza di un mercato liquido dei titoli di debito pubblico è difficile attuare operazioni di mercato aperto.
- Requisiti di riserva : le banche sono tenute a mantenere una certa quantità di riserve presso la Banca centrale sotto forma di CRR e SLR. Aumentando l'obbligo di riserva, la banca centrale riduce effettivamente i fondi disponibili per il prestito e l'offerta di moneta, il che ha ulteriormente portato a un aumento dei tassi di interesse.
- Tasso di riferimento : il tasso di riferimento è fondamentalmente lo strumento monetario utilizzato dalla banca centrale per controllare l'offerta di moneta nel paese. I tassi di policy prominenti sono Tasso Repo e Tasso Reverse Repo. Il tasso repo è il tasso al quale la banca centrale presta denaro alle banche e il tasso repo inverso è il tasso al quale la banca centrale prende in prestito fondi dalle banche. Aumentando il tasso repo come parte dell'esercizio di attuazione della politica monetaria restrittiva, la banca centrale rende elevato il costo del prestito per le banche, il che a sua volta obbliga le banche ad aumentare i loro tassi di prestito con conseguente riduzione dell'offerta di moneta.
Conclusione
La politica monetaria viene spesso modificata per riflettere la fonte dell'inflazione. La politica monetaria contrattuale è una risposta appropriata per combattere l'inflazione se l'inflazione è superiore all'inflazione target (determinata dalla Banca centrale) causata a causa di una maggiore domanda aggregata (ovvero maggiore spesa per consumi e investimenti aziendali), tuttavia, la stessa politica monetaria restrittiva può comportare gravi ramificazione all'economia se viene attuata in un caso del genere in cui l'inflazione della politica monetaria è più elevata a causa di shock di offerta (ad esempio prezzi più elevati dei prodotti alimentari e delle materie prime essenziali) e un'economia che opera al di sotto del livello di piena occupazione.
L'idea alla base dell'attuazione di una politica monetaria restrittiva è di rendere alto il costo opportunità di detenere fondi in modo che le persone risparmino di più e spendano meno. Scoraggiare la spesa dei consumatori aumentando i tassi di interesse aiuta a combattere l'inflazione della politica monetaria in quanto si traduce in una riduzione della domanda, ma può anche portare a un aumento della disoccupazione a causa di minori investimenti di capitale da parte delle imprese a causa della più stretta offerta di moneta e dei tassi di interesse elevati. Quindi possiamo dire che l'efficacia e il successo della politica monetaria contraccettiva dipendono dalla spesa dei consumatori e dal modello di investimento dell'economia e dalla capacità di esecuzione della banca centrale di quel paese.
