Che cos'è un'offerta pubblica da seguire?
Follow on Public Offering (FPO), noto anche come offerta azionaria stagionata, è il metodo per emettere raccolta di capitale offrendo ulteriori azioni o azioni privilegiate dopo aver raccolto fondi tramite l'offerta pubblica iniziale.
Prerequisiti di un FPO
Ci sono alcuni prerequisiti affinché la nuova offerta sia classificata come offerta pubblica successiva; uno di questi prerequisiti è che dovrebbe essere offerto al pubblico in generale, cioè emesso sul mercato aperto, perché se offerto agli azionisti esistenti è noto come emissione di diritti o bonus, a seconda dei casi, e se offerto a un selezionare un gruppo di investitori, è noto come collocamento privato.
Un altro punto che dovrebbe essere tenuto presente è che si tratta di un problema attraverso il quale l'azienda raccoglie denaro e non uno scambio fatto tra gli investitori in una borsa valori. L'IPO o FPO avviene nel mercato primario, mentre la borsa valori costituisce il mercato secondario.
Esempi
- PolarityTE (NASDAQ: COOL ) ha pubblicato un seguito sull'offerta pubblica che si è conclusa il 7 giugno 2018. Questo FPO era per ca. $ 55 milioni di azioni. I proventi dovevano essere utilizzati per la ricerca e lo sviluppo, la commercializzazione e la registrazione dei prodotti tra molti altri motivi specificati nella dichiarazione SEC. Cantor Fitzgerald è stato l'unico bookrunner per l'offerta PolarityTE.
- The Trade Desk, Inc. (NASDAQ: TTD) Il 30 maggio 2017 ha completato la chiusura di un'offerta successiva di 4.316.452 azioni vendendo al pubblico azioni di alcuni azionisti esistenti e pertanto TDD non ha ricevuto alcun offerta. Questa è più di un'offerta secondaria.
- Huya , una società di giochi cinese, il 9 aprile 2019, ha lanciato un'offerta successiva di $ 343 milioni. Questa aveva una procedura di assegnazione eccessiva, nota anche come scarpetta.
Tipi di offerta pubblica di follow-up
Quando la società raccoglie capitali emettendo azioni completamente nuove, il numero di azioni emesse aumenta; tuttavia, l'importo dei guadagni disponibili per gli azionisti rimane lo stesso. Ciò porta a una riduzione dell'utile per azione (EPS). Tale offerta è chiamata FPO diluitivo, poiché porta a una diluizione dell'EPS.
Mentre, quando la società rilascia al pubblico le azioni precedentemente possedute da un gruppo promotore o detenute privatamente, il numero di azioni potrebbe non aumentare e quindi l'EPS rimane lo stesso. Tale problema è considerato non diluitivo. Se il numero di azioni aumenta anche nel caso di azioni esistenti emesse al pubblico, l'emissione diventerà nuovamente diluitiva.
Motivi per seguire l'offerta pubblica
- Un'azienda potrebbe voler estinguere un debito esistente perché il debito richiede pagamenti regolari di interessi, indipendentemente dal fatto che l'azienda realizzi o meno un profitto.
- Inoltre, a volte, la società preferisce le emissioni di capitale al debito per future espansioni o il tasso di interesse prevalente sul mercato non è favorevole per l'azienda.
- A volte, i detentori di debiti pongono clausole molto restrittive sulle attività di assunzione di rischi dell'azienda ed esercitano un elevato grado di controllo. Se tale controllo non viene accolto con favore dalla società poiché la sua visione viene limitata, può optare per un FPO e utilizzare i proventi per ridurre i livelli di debito e ottenere un maggiore controllo.
- A volte le aziende non sono in grado di raccogliere abbastanza capitali attraverso la loro IPO e quindi sentono il bisogno di andare per un FPO.
