Qual è il ciclo operativo?
Il ciclo operativo, noto anche come ciclo di cassa di un'azienda, è un rapporto di attività che misura il periodo medio di tempo necessario per trasformare le scorte dell'azienda in contanti. Questo processo di produzione o acquisto di scorte, vendita di prodotti finiti, ricezione di denaro dai clienti e utilizzo di tale liquidità per acquistare / produrre nuovamente scorte è un ciclo senza fine, fintanto che l'azienda rimane operativa.
Come vediamo dal basso, il Cash Cycle di Toyota Motors è di 96 giorni, mentre per Amazon è di -18 giorni. Quale compagnia delle due sta facendo meglio?
Come interpretare il ciclo operativo?
Vedere il diagramma del ciclo operativo.
Questo ciclo fornisce una panoramica sull'efficienza operativa dell'azienda. Ciò è utile per stimare il ciclo di cassa in un fabbisogno di capitale circolante per mantenere o far crescere le operazioni di un'organizzazione. Il ciclo di cassa più breve indica che l'azienda recupera i suoi investimenti più rapidamente e quindi ha meno liquidità vincolata al capitale circolante. Tuttavia, l'OC varia tra i settori, a volte estendendosi a più di un anno per alcuni settori, ad esempio le società di costruzioni navali.
Ciclo operativo lordo vs. netto
Il ciclo operativo lordo (GOC) è il periodo di tempo dopo l'acquisto di materie prime fino alla sua trasformazione in contanti. Secondo la formula, il tempo può essere suddiviso in periodo di detenzione inventario e periodo di incasso crediti. Qui il periodo di detenzione delle scorte comprende il periodo di detenzione delle materie prime, il periodo di lavorazione e il periodo di detenzione dei prodotti finiti.
- GOC = Periodo di detenzione inventario + Periodo di riscossione dei crediti
- Oppure OC lordo = Periodo di detenzione delle materie prime + Periodo di lavorazione + Periodo di detenzione dei prodotti finiti + Periodo di riscossione dei crediti
Il ciclo operativo netto (NOC) si riferisce al periodo di tempo che intercorre tra il pagamento dell'inventario e la liquidità incassata attraverso la vendita dei crediti. È anche noto come ciclo di conversione in contanti (CCC).
- NOC = ciclo lordo del periodo di pagamento del creditore
- Il NOC è considerato un approccio più logico poiché i debiti sono visti come una fonte di liquidità operativa o ciclo operativo nel capitale circolante per l'azienda.
Esempio di ciclo operativo APPLE (NEGATIVO)
Diamo uno sguardo al Cash Cycle di Apple. Notiamo che il ciclo di cassa di Apple è negativo.
fonte: ycharts
- Inventario degli Apple Days eccezionale ~ 6 giorni. Apple dispone di un portafoglio di prodotti semplificato e i suoi efficienti produttori a contratto forniscono prodotti rapidamente.
- Vendite straordinarie degli Apple Days ~ 50 giorni. Apple ha una fitta rete di negozi al dettaglio, dove vengono pagati principalmente in contanti o con carta di credito.
- Apple Days Payable Oustanding è di ~ 101 giorni. A causa dei grandi ordini ai fornitori, Apple è in grado di negoziare condizioni di credito migliori.
- Ciclo operativo Apple = 50 giorni + 6 giorni - 101 giorni ~ -45 giorni (ciclo di cassa negativo)
Esempio: L&T e Future Retail
Fonte: Rapporto annuale FY17 di L&T Group e Future Retail
Scarica Excel per L&T Group vs Future Retail.
- Come figura a sé stante, questo ciclo non significa molto. Invece, deve essere monitorato nel tempo e tra i concorrenti.
- Nel caso di L&T, il numero è migliorato nel FY17 rispetto al FY16 a causa di un calo delle scorte e dei crediti medi, sebbene le vendite e il COGS siano aumentati.
- Un CCC negativo significa che L&T viene pagato dai clienti molto prima del pagamento ai fornitori.
- Questo è un modo senza interessi per finanziare il ciclo operativo nel fabbisogno di capitale circolante prendendo in prestito dai fornitori. Per Future Retail, DIO è molto più alto rispetto a L&T, poiché i primi devono mantenere livelli di inventario più elevati a causa della natura della loro attività.
- Pertanto, il confronto del ciclo di liquidità tra i vari settori potrebbe non essere fattibile.
Conclusione
Il ciclo operativo del capitale circolante è un indicatore dell'efficienza nella gestione. Più lungo è il ciclo di cassa di un'azienda, maggiore è il fabbisogno di capitale circolante. Quindi, in base alla durata del ciclo Cash, il fabbisogno di capitale circolante è stimato dalle imprese e finanziato dalle banche commerciali. La riduzione del ciclo di cassa aiuta a liberare liquidità, migliorando così la redditività. Il ciclo di cassa può essere abbreviato estendendo i termini di pagamento dei fornitori, mantenendo livelli di inventario ottimali, riducendo il flusso di lavoro di produzione, gestendo l'evasione degli ordini e migliorando il processo di contabilità clienti.
