Che cos'è lo sconto sulle obbligazioni pagabili?
Le obbligazioni a sconto pagabili sono le obbligazioni emesse a sconto dalle società e si verifica quando il tasso cedolare che se offre è inferiore al tasso di interesse di mercato prevalente. Tali obbligazioni vengono scambiate a un prezzo inferiore al loro valore nominale.
Come funziona?
Se la società emette l'obbligazione a un tasso cedolare, che è inferiore al tasso di interesse di mercato, l'investitore non acquisterà le obbligazioni dell'entità perché porterà un rendimento inferiore sul suo investimento rispetto al mercato. Inoltre, in un tale scenario, l'entità dovrà affrontare sfide nella raccolta di denaro tramite obbligazioni.
Pertanto, per far corrispondere il rendimento delle sue obbligazioni al mercato, l'ente emittente abbasserà il prezzo di emissione dell'obbligazione. Supponiamo che venga emessa un'obbligazione di $ 1000 per $ 950. Significa che l'investitore pagherà il prezzo di emissione di $ 950 all'entità per acquistare un'obbligazione e in cambio guadagnerà l'importo della cedola sul valore nominale, e al momento della scadenza, riceverà l'importo del valore nominale di US $ 1000 come valore di scadenza.
Questa transazione comporterà l'apprezzamento del capitale per l'investitore poiché viene rimborsato l'importo del valore nominale con conseguente plusvalenza nella sua mano.
Prezzo di un buono sconto
Per determinare lo sconto che la società dovrebbe offrire durante l'emissione della sua obbligazione, viene applicato il concetto di TVM. Di conseguenza, il prezzo di emissione di un'obbligazione è il totale dei valori attuali di tutti i pagamenti delle cedole e il valore corrente dell'importo di rimborso.
Esempio
Ad esempio, supponiamo che ABC Inc. stia pianificando di raccogliere fondi attraverso l'emissione di un'obbligazione a 5 anni, con un valore nominale di US $ 1000 a un tasso di cedola del 5% annuo. Tuttavia, al momento dell'emissione, il il tasso di interesse di mercato era del 6%. Ora, la società deve emettere la sua obbligazione a uno sconto per compensare il ritorno sull'investimento degli obbligazionisti.
In questo caso, l'entità determinerà il prezzo di emissione calcolando il valore attuale (PV) dei pagamenti delle cedole e l'importo a scadenza. Il valore attuale dell'obbligazione viene calcolato scontando l'importo della cedola e l'importo della scadenza con un tasso di rendimento di obbligazioni simili sul mercato, e questo tasso è anche noto come Yield to Maturity (YTM).
Nel nostro esempio, il tasso YTM sarà del 6% annuo in quanto è il tasso di interesse di mercato prevalente su un'obbligazione commerciale simile.
Soluzione:
PV del pagamento del coupon = (Valore nominale * Tasso del coupon) * Fattore di sconto PV @ Tasso di sconto- PV del pagamento della cedola = ($ 1000 * 5%) * (1 / (1 + 6%) 1 ) + ($ 1000 * 5%) * (1 / (1 + 6%) 2 ) + ($ 1000 * 5%) * (1 / (1 + 6%) 2 ) + ($ 1000 * 5%) * (1 / (1 + 6%) 3 ) + ($ 1000 * 5%) * (1 / (1+ 6%) 4 ) + ($ 1000 * 5%) * (1 / (1 + 6%) 5 )
- PV del pagamento della cedola = $ 210,62
- PV del valore di scadenza = $ 1000 * (1 / (1 + 6%) 5 )
- PV del valore di scadenza = $ 1000 * 0,747258
- PV del valore di scadenza = $ 747,26
- Prezzo obbligazionario = $ 210,26 + $ 747,26
- Prezzo obbligazionario = $ 957,88
Pertanto, XYZ Inc. emetterà la sua obbligazione a un prezzo di emissione di US $ 957,88 per compensare il ritorno sull'investimento degli obbligazionisti.
Registrazione prima nota dello sconto sul prestito obbligazionario
Continuando con l'esempio precedente, comprendiamo la registrazione prima nota dello sconto sulle obbligazioni pagabili nei libri contabili di XYZ Inc.
- Sull'emissione di obbligazioni a sconto la società registrerà l'emissione di obbligazioni e registrerà la perdita per emissione a sconto con la seguente registrazione a giornale:
- Alla fine di ogni anno, l'entità effettuerà il pagamento delle cedole e ammortizzerà lo sconto sulle obbligazioni addebitandolo sul Conto interessi come:
Ciò aumenterà la spesa per interessi per renderla uguale al tasso di rendimento effettivo per l'obbligazionista.
- Alla fine della vita dell'obbligazione, la seguente voce sarà approvata come rimborso delle obbligazioni.
Conclusione
Lo sconto sulle obbligazioni generalmente si verifica quando le obbligazioni sono emesse a un tasso cedolare, che è inferiore al tasso di interesse di mercato prevalente (YTM) delle obbligazioni simili. Lo sconto dovrebbe essere addebitato al conto economico dell'emittente come costo e ammortizzato durante la vita del prestito.
