Che cos'è il finanziamento fuori bilancio?
Il finanziamento fuori bilancio è la pratica dell'azienda di escludere determinate passività e in alcuni casi attività dall'essere riportate in bilancio al fine di mantenere bassi i rapporti come i rapporti debito-capitale proprio per facilitare il finanziamento a un tasso di interesse inferiore e anche per evitare la violazione dei patti tra il creditore e il mutuatario.
È una passività che non è registrata direttamente nel bilancio della società. Le voci fuori bilancio hanno una rilevanza sufficiente perché, anche se non sono registrate nei finanziamenti in bilancio, sono comunque passività dell'azienda e dovrebbero essere incluse nell'analisi complessiva della situazione finanziaria dell'azienda.
Come funziona?
Supponiamo che ABC Manufacturers Ltd stia effettuando un piano di espansione e desideri acquistare macchinari per stabilire la seconda unità in un altro stato. Tuttavia, non ha un accordo di finanziamento per lo stesso in quanto il suo bilancio è già pesantemente finanziato. In tal caso, ha due opzioni. Può costituire una joint venture con altri investitori o società per costituire una nuova unità e ottenere nuovi finanziamenti a nome della nuova entità. D'altra parte, può anche cancellare il contratto di locazione a lungo termine con il produttore di attrezzature per il leasing di macchinari, e in questo caso non deve preoccuparsi di ottenere nuovi finanziamenti. Entrambi i casi precedenti sono esempi di finanziamento fuori bilancio.
Qual è lo scopo degli elementi fuori bilancio?
- Per mantenere il rapporto di solvibilità come il rapporto debito / capitale proprio al di sotto di un certo livello e ottenere finanziamenti che la società non sarebbe stata in grado di ottenere altrimenti.
- Migliori rapporti di solvibilità garantiscono il mantenimento di un buon rating creditizio, che a termine consente all'azienda di accedere a finanziamenti più economici.
- Rende la finanza di bilancio più snella, il che prima facie può attrarre investitori.
Caratteristiche principali
- Si traduce nella riduzione delle attività esistenti o nell'esclusione di attività che verranno create dal bilancio.
- C'è un cambiamento nella struttura del capitale della società.
- Le attività e le passività sono sottovalutate e danno un'impressione più snella della finanza di bilancio.
- Implica l'uso di contabilità creativa e strumenti finanziari per ottenere finanziamenti fuori bilancio.
Elenco delle voci di finanziamento fuori bilancio
Di seguito sono riportati alcuni degli strumenti comuni per le voci fuori bilancio.
# 1 - Leasing
È la più antica forma di finanziamento fuori bilancio. Il leasing di un bene consente all'azienda di evitare di mostrare il finanziamento del bene dalle sue passività e il leasing o l'affitto sono indicati direttamente come spesa nel conto economico.
- Per il locatario, è la fonte di finanziamento poiché il locatore sostiene il finanziamento del bene.
- Il metodo convenzionale per acquisire attività che richiedono un esborso di capitale significativo;
- Rende più facile aggiornare la tecnologia con i tempi che cambiano.
- Solo i leasing operativi si qualificano come finanziamenti fuori bilancio e i leasing finanziari devono essere capitalizzati in bilancio secondo i più recenti principi contabili indiani.
# 2 - Veicolo per usi speciali (SPV)
Le società veicolo o società controllate sono uno dei modi di routine per creare esposizioni finanziarie fuori bilancio. È stato utilizzato da Enron, nota per una delle controversie di alto profilo sull'esposizione al finanziamento fuori bilancio.
- La società madre crea SPV per intraprendere una nuova serie di attività ma vuole isolarsi dai rischi e dalle responsabilità derivanti da nuove attività.
- La società madre non è tenuta a mostrare le attività e le passività di SPV nel proprio bilancio.
- La SPV agisce come entità indipendente e acquisisce le sue linee di credito per la nuova attività.
- Se la società madre possiede completamente la SPV, quindi secondo i principi contabili per la maggior parte dei paesi, deve consolidare il bilancio della SPV nel proprio, il che vanifica lo scopo di creare finanziamenti fuori bilancio. Pertanto, di solito, le società creano SPV tramite la nuova joint venture con qualche altra entità.
# 3 - Contratti di acquisto a noleggio
Se una società non può permettersi di acquistare beni a titolo definitivo o di ottenere finanziamenti per gli stessi, può stipulare un contratto di acquisto rateale per un certo periodo con i finanziatori. Un finanziere acquisterà l'attività per la società, che a sua volta pagherà un importo fisso mensilmente fino a quando tutti i termini del contratto non saranno soddisfatti. Il locatario ha la possibilità di possedere il bene al termine del contratto di acquisto a riscatto.
- Nella contabilità normale, l'attività si riflette nel bilancio dell'acquirente e il locatario non è tenuto a mostrarlo nel proprio bilancio durante il periodo del contratto di acquisto rateale.
# 4 - Factoring
È un tipo di servizio di credito offerto dalle banche e da altri istituti finanziari ai loro clienti esistenti. In factoring, il finanziamento si ottiene cedendo i crediti in conto alle Banche. Le banche offrono denaro immediato alla società dopo aver preso un taglio dai crediti in conto per offrire il servizio.
- A volte è anche definito come accelerazione dei flussi di cassa.
- Non vi è alcuna responsabilità diretta sulla società a causa del factoring, ma vi è una vendita di alcune delle sue attività.
Importanza per gli investitori
In base agli standard contabili per quasi tutti i principali paesi, è obbligatorio rendere completa la comunicazione di tutte le voci di finanziamento fuori bilancio per l'azienda per quel particolare anno. Gli investitori dovrebbero prendere nota di queste informazioni per comprendere appieno i rischi associati a tali transazioni.
